CPTMarkets外匯分析：埃及貨幣一夜貶值40%！深度解析市場(chǎng)危機(jī)背后導(dǎo)火索！

一夜之間，埃及貨幣驟然崩盤。3月6號(hào)一天的時(shí)間，埃及鎊突然崩盤，兌美元匯率暴跌40%，50埃及鎊才可以兌換1美元，創(chuàng)歷史新低。這只是多米諾骨牌倒塌的開始，幾乎所有人都在恐慌性的拋售埃及磅，對(duì)本國(guó)貨幣的信心已經(jīng)崩塌，在黑市，價(jià)格已經(jīng)飆升至70埃及磅才可以兌換1美元，美元依然供不應(yīng)求，而且每天一個(gè)新價(jià)格。

在CPT Markets分析師Lucien看來(lái)，導(dǎo)火索是在3月6日，為了換取IMF提供的貸款，埃及央行終于決定放棄匯率干預(yù)，宣布將允許埃及鎊匯率自由浮動(dòng)，同時(shí)加息600個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)日益加劇的通脹壓力。

其實(shí)如果你只是看一看，不知道埃及的危機(jī)是多嚴(yán)重的，這次危機(jī)在2021年就已經(jīng)開始，現(xiàn)在只不過(guò)是撐不住了而已。2020年，埃及匯率還能維持在15左右，2021年開始大幅貶值，2022年就貶值到30，這次一次性貶值到50。

導(dǎo)致現(xiàn)在埃及突然貶值的原因是什么呢？

首先是經(jīng)濟(jì)基本面的問(wèn)題。埃及經(jīng)濟(jì)面臨一系列挑戰(zhàn)，包括高通脹率、財(cái)政赤字?jǐn)U大、外匯儲(chǔ)備減少等。這些問(wèn)題直接影響了外界對(duì)埃及經(jīng)濟(jì)的信心，導(dǎo)致資本外流和貨幣需求下降。另外，埃及政府為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)困境，可能采取了擴(kuò)張性的貨幣政策，增加市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而引發(fā)貨幣貶值。

其次，國(guó)際因素也起到了關(guān)鍵作用。

CPT Markets分析師認(rèn)為，下面兩點(diǎn)外力才是拖垮埃及經(jīng)濟(jì)的主要因素，在外力下，埃及只能被動(dòng)承受。

全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性，特別是主要貨幣如美元的強(qiáng)勢(shì)，往往會(huì)給其他弱勢(shì)貨幣帶來(lái)壓力。美元加息下，外資紛紛流出，因?yàn)榘＜皼](méi)有防火墻，外匯儲(chǔ)備也不足，導(dǎo)致整體外債嚴(yán)重，已經(jīng)無(wú)力償還。

巴以沖突與紅海航運(yùn)風(fēng)波導(dǎo)致蘇伊士運(yùn)河的航運(yùn)貿(mào)易量持續(xù)下降，令埃及的相關(guān)外匯收入驟降。今年1月，埃及在這方面的創(chuàng)收同比下降44%，導(dǎo)致埃及外匯儲(chǔ)備資金進(jìn)一步捉襟見(jiàn)肘，另一方面巴以沖突正令當(dāng)?shù)氐鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，導(dǎo)致全球資本在周邊地區(qū)的投資意愿下降，令埃及獲取外匯資金的難度驟增。

再者，國(guó)內(nèi)政策的不確定性同樣是一個(gè)重要因素。如果埃及政府在沒(méi)有充分準(zhǔn)備的情況下，突然宣布重大的經(jīng)濟(jì)改革措施，可能會(huì)引起市場(chǎng)的恐慌情緒，加劇資本的無(wú)序流動(dòng)。

埃及加息后利率達(dá)到27.25%

為了遏制高通脹，埃及自然得大幅收緊利率，這次也是加息到27.25%的利率。在這種高息下，基本上生產(chǎn)和商業(yè)是很難維持的，只能是繼續(xù)導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)惡化。

埃及年均糧食產(chǎn)量達(dá)到1655萬(wàn)噸左右，年均糧食消費(fèi)量為2870萬(wàn)噸左右，糧食自給率只有60%左右。所以埃及需要大量從俄烏進(jìn)口糧食。但是2021年開始，國(guó)際糧食價(jià)格大幅上漲，特別是俄烏沖突爆發(fā)后，對(duì)于埃及這樣依賴于從俄烏進(jìn)口糧食的國(guó)家來(lái)說(shuō)，就會(huì)面臨很大的壓力。

CPT Markets分析師預(yù)計(jì)埃及危機(jī)在后期會(huì)拉美化，現(xiàn)在埃及的這種狀況不得不讓人聯(lián)想到當(dāng)年的拉美經(jīng)濟(jì)危機(jī)和東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都是產(chǎn)生于美元強(qiáng)勢(shì)加息階段，最后挺不住直接崩盤。這個(gè)時(shí)候有一個(gè)機(jī)構(gòu)就出來(lái)了，

埃及總理馬德布利6日在新聞發(fā)布會(huì)上宣布，埃及與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）達(dá)成一項(xiàng)融資協(xié)議，將最初的30億美元貸款增加至80億美元。

現(xiàn)在埃及已經(jīng)求助于IMF并得到貸款，但條件是苛刻的。埃及央行放開匯率管制與采取貨幣政策緊縮措施，是IMF同意向埃及發(fā)放數(shù)十億美元新貸款的一大前提條件。此外，IMF還要求埃及政府放松對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制，若埃及政府能實(shí)施這些措施，可以在未來(lái)46個(gè)月內(nèi)獲得IMF 30億美元的貸款。

美聯(lián)儲(chǔ)延后降息步伐給深陷高通脹、外匯短缺、外債壓力高企困境的新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)較大的貨幣貶值壓力。整體埃及經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深化已經(jīng)不可避免，需要后期慢慢修養(yǎng)了。