銀河證券成功舉辦“桃紅競(jìng)美慕仙居”2024名家問(wèn)道投資策略會(huì)議

整個(gè)2023年,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)出“波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)”的總體態(tài)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)深度出清下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均將面臨巨大挑戰(zhàn),2024年仍然是變數(shù)較大的一年。春節(jié)前夕,量化圈遭遇一場(chǎng)大地震,盡管節(jié)后有了快速修復(fù),眾多機(jī)構(gòu)還是對(duì)于今年的資產(chǎn)配置有了新的思考。

為提升機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)質(zhì)量,銀河證券邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)具有影響力的金融機(jī)構(gòu)和行業(yè)生態(tài)伙伴,圍繞投資策略和行業(yè)發(fā)展進(jìn)行深度探討,搭建溝通交流的平臺(tái),攜手同贏新未來(lái)。2024年3月28日,在浙江臺(tái)州草長(zhǎng)鶯飛、百花吐蕊的時(shí)節(jié),銀河證券財(cái)富管理總部成功舉辦了“桃紅競(jìng)美慕仙居”2024名家問(wèn)道投資策略會(huì)議。

隨著資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化程度的不斷加深,銀河證券加大了機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)布局,制定并發(fā)布了“五位一體、三化一同”總體發(fā)展思路,提出了要成為機(jī)構(gòu)客戶“護(hù)航者”的發(fā)展愿景。擔(dān)任此次活動(dòng)主持的金新建不僅是銀河證券新財(cái)富首席投資顧問(wèn)、杭州天城東路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理,身為一名買(mǎi)方投顧(簽約客戶86000余人),也致力于中國(guó)銀河證券投資者教育,三年跑遍59個(gè)城市,分享了125場(chǎng)線下報(bào)告會(huì)。他也希望通過(guò)和機(jī)構(gòu)之間的交流合作、生態(tài)圈層的搭建,抓住財(cái)富管理轉(zhuǎn)型先機(jī),深入調(diào)研各方需求,進(jìn)一步整合資源,實(shí)現(xiàn)多方共贏。

活動(dòng)選址在臺(tái)州希爾頓,匯聚了銀河證券產(chǎn)品中心、托管總部、財(cái)富管理總部私募同業(yè)客戶部、銀河金匯多策略投資部、銀河期貨、銀河源匯一行,邀請(qǐng)了招商銀行臺(tái)州分行零售銀行部主管及產(chǎn)品經(jīng)理,浙江國(guó)投、初華資本和兆石投資等當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)和國(guó)資平臺(tái)代表,以及天宇藥業(yè)、豐立智能、恒生電子和同花順一眾上市公司高管之外,也吸引了穩(wěn)博投資、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)、香農(nóng)投資、展弘投資、元葵資產(chǎn)、鳴石投資、霽澤投資、廣聚星合、龍智投資、念空科技、超量子、浙江在贏、杉樹(shù)資產(chǎn)、殊馥投資等26家私募大佬們的參與。

活動(dòng)伊始,銀河證券浙江分公司黨委委員、臺(tái)州銀座北街證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理余偉作為東道主致歡迎詞,對(duì)參會(huì)的機(jī)構(gòu)表示感謝,同時(shí)希望通過(guò)此次交流平臺(tái)的搭建,可以碰撞出更多的想法和火花,助推金融資源更好地支持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展,積極回應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)對(duì)資金的強(qiáng)烈需求,有效發(fā)揮“金融活水”護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功效。

隨后,財(cái)富管理總部私募同業(yè)客戶部負(fù)責(zé)人蓋彬做了題為《銀河星耀管理人俱樂(lè)部》的分享,詳細(xì)介紹了銀河證券構(gòu)建私募服務(wù)的新生態(tài)。

近年來(lái),銀河證券在私募服務(wù)業(yè)務(wù)上不斷發(fā)力,加速構(gòu)建私募服務(wù)新生態(tài),私募代銷(xiāo)等業(yè)績(jī)?nèi)〉昧碎L(zhǎng)足發(fā)展。截止2023年年末,根據(jù)【銀河代銷(xiāo)】數(shù)據(jù)顯示,銀河證券私募基金產(chǎn)品代銷(xiāo)保有規(guī)模超過(guò)700億元,實(shí)現(xiàn)了連年正增長(zhǎng)。2021年,銀河證券與合作伙伴聯(lián)手推出“星耀私募管理人俱樂(lè)部”、“星耀企業(yè)家俱樂(lè)部”。其中,“星耀私募管理人俱樂(lè)部”一直以來(lái)為機(jī)構(gòu)提供交易、運(yùn)營(yíng)、投研等多方面服務(wù),搭建起了私募管理人與機(jī)構(gòu)的深入合作橋梁。目前,該俱樂(lè)部成員已超過(guò)1500家,公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,第四屆私募大賽的報(bào)名機(jī)構(gòu)、參賽產(chǎn)品分別達(dá)到了2844家、4636只,其中50億以上規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量高達(dá)201家,百億私募數(shù)達(dá)到102家,覆蓋了全市場(chǎng)超9成的百億私募。中國(guó)銀河專(zhuān)業(yè)交易策略公開(kāi)賽第五屆已于今年2月正式開(kāi)幕,在正在如火如荼進(jìn)行中的第五屆私募大賽中,中國(guó)銀河證券還上線了“星耀管理人”專(zhuān)屬數(shù)智平臺(tái),以小程序+公眾號(hào)為載體,整合私募大賽中的AIGC私募資訊、私募盡調(diào)報(bào)告等系列服務(wù),方便選手們及時(shí)掌握市場(chǎng)信息等。

回首2023年的基金投資,并非一帆風(fēng)順。我們看到了主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意,FOF的管理規(guī)模出現(xiàn)了連續(xù)兩年的下滑,新基金發(fā)行難度加大。同時(shí),我們也看到行業(yè)出現(xiàn)了新的亮點(diǎn):ETF規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng),截至2月末,總規(guī)模突破2萬(wàn)億元。量化策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好,產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)?？焖贁U(kuò)張。純債基金的規(guī)模再創(chuàng)新高,跨境投資基金(QDII)的投資熱度也不斷提升。

本次“桃紅競(jìng)美慕仙居”名家問(wèn)道投資策略會(huì)議的策略研討環(huán)節(jié),圍繞當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)話題,以圓桌論壇的形式展開(kāi),三大論壇主題分別為:“如何構(gòu)建更穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略”、“2024年套利類(lèi)策略的投資機(jī)會(huì)”以及“量化私募風(fēng)控與合規(guī)的探索”。各家機(jī)構(gòu)伙伴從自身的思考和立場(chǎng)出發(fā),發(fā)表各自的觀點(diǎn),觸發(fā)了激烈而精彩的對(duì)談交流。

相信大家對(duì)年前量化圈的地震還記憶猶新,可能很多人比較關(guān)心,市場(chǎng)回歸常態(tài)以后,是否還能獲取穩(wěn)定的超額?在當(dāng)前復(fù)雜的地緣政治環(huán)境下,有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局全球大類(lèi)配置,也有不少的量化管理人拓展海外市場(chǎng),那么當(dāng)下,如何構(gòu)建更穩(wěn)健的資產(chǎn)配置呢?針對(duì)這一話題,圓桌論壇主持人銀河證券金匯多策略部FOF投資經(jīng)理徐杰,和論壇嘉賓穩(wěn)博投資董助王希婧、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)副總馬海源、香農(nóng)投資創(chuàng)始人蔡曉濤以及元葵資產(chǎn)總經(jīng)理沈萃華展開(kāi)探討。

此次論壇主要圍繞“資產(chǎn)配置”和“更穩(wěn)健”這兩項(xiàng)關(guān)鍵詞,分別從“風(fēng)險(xiǎn)及收益平衡”、“市場(chǎng)周期性變化的應(yīng)對(duì)”、“科技在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用”、“全球資產(chǎn)配置的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”和“初次涉及海外資產(chǎn)配置的建議與支持”等角度進(jìn)行探討。作為量化管理人,各家都提到,資產(chǎn)配置涉及標(biāo)的挑選和策略方法論的選擇,當(dāng)前處在較為復(fù)雜的環(huán)境中,因此各家希望能從底層的算法、算力、執(zhí)行層迭代優(yōu)化、核心目標(biāo)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施等層面幫助資金持有者將資產(chǎn)配置工作完成得更專(zhuān)業(yè);在不同的市場(chǎng)環(huán)境和周期中,將風(fēng)險(xiǎn)收益的配置成效實(shí)現(xiàn)得更具有持續(xù)性。但由于策略具有多樣性,并且各家量化管理人的能力圈范圍不同,從客戶的角度出發(fā),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡、對(duì)超額的取舍,本質(zhì)上仍將歸結(jié)于其自身的偏好和選擇。

本場(chǎng)論壇主題的探討同樣也映射了市場(chǎng)、投資者對(duì)于財(cái)富管理步入了一些新認(rèn)知和新框架,在新的市場(chǎng)周期下,各方都在積極求變,投資視角也逐步廣闊,從單資產(chǎn)走向多資產(chǎn)、單策略走向多策略、單市場(chǎng)走向多市場(chǎng)或已成現(xiàn)下較大的趨勢(shì)。在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存、甚至風(fēng)險(xiǎn)多于機(jī)會(huì)的時(shí)代,如何更好的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、利用風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于各家機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)或許是一道持久的命題。

如何在不確定的市場(chǎng)行情下尋找相對(duì)確定的投資機(jī)會(huì),在機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)配置中,有一種策略總是備受青睞,那就是套利策略,比如常見(jiàn)的ETF套利、商品套利、股指期貨套利、期權(quán)套利、可轉(zhuǎn)債套利等,但是這類(lèi)策略往往容量有限,受政策影響比較大,尤其是融券受限、轉(zhuǎn)融通T+1以后,市場(chǎng)上套利策略的投資機(jī)會(huì)還有多少呢?圍繞這一話題,本次活動(dòng)邀請(qǐng)到了銀河期貨資產(chǎn)管理部總經(jīng)理王毅平擔(dān)任主持的同時(shí),也邀請(qǐng)了套利策略市場(chǎng)上具有較大影響力的嘉賓浙江在贏總經(jīng)理包振想、龍智投資副總經(jīng)理潘聲宏及霽澤投資合伙人裴雪丹,對(duì)于套利類(lèi)策略在今年的投資機(jī)會(huì)展開(kāi)分析與探討。

套利策略尤其是期貨套利策略在過(guò)去幾年面臨一定的困難,包括市場(chǎng)流動(dòng)性、監(jiān)管壓力和費(fèi)率調(diào)整等方面,對(duì)于套利策略來(lái)說(shuō),傳統(tǒng)和創(chuàng)新的策略均面臨回撤壓力,但通過(guò)持倉(cāng)多個(gè)套利組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),在一定程度上平滑收益?？偟膩?lái)說(shuō),套利市場(chǎng)始終有機(jī)會(huì),未來(lái)的發(fā)展或?qū)⒏嗟匾蕾嚵炕ぞ叩腿斯ぶ悄芗夹g(shù)提升;同時(shí),貨幣基金和國(guó)債回購(gòu)等領(lǐng)域的套利機(jī)會(huì)也同樣值得期待,或?qū)⒛茉谫Y產(chǎn)配置的收益增厚中獲取亮眼表現(xiàn)。過(guò)去兩年,具有套利機(jī)會(huì)的投資標(biāo)的在各領(lǐng)域的投資客群也發(fā)生了較大變化,隨著專(zhuān)業(yè)性的機(jī)構(gòu)投資者增多,不乏一些量化團(tuán)隊(duì)加入配置,對(duì)整個(gè)市場(chǎng)造成了較大的影響,也導(dǎo)致了套利機(jī)會(huì)的增加;同時(shí),市場(chǎng)波動(dòng)率偏低以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下沉也導(dǎo)致了一些簡(jiǎn)單邏輯的套利策略整體市場(chǎng)表現(xiàn)效果不佳,各家機(jī)構(gòu)需要時(shí)刻關(guān)注這些變化,結(jié)合基本面和交易制度進(jìn)行策略更新迭代,各策略條線的基金經(jīng)理也需要更快、更好地捕捉市場(chǎng)、把握套利機(jī)會(huì)。

今年以來(lái),A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩,導(dǎo)致不少基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅回撤。盡管量化策略經(jīng)歷了沖擊,但同時(shí)也有觀點(diǎn)認(rèn)為,這將使得量化策略的表現(xiàn)更加值得期待。不少量化管理人逐步加強(qiáng)了對(duì)風(fēng)控模型的重視,更加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素,在模型開(kāi)發(fā)中,將從單一的模型表現(xiàn)穩(wěn)定性轉(zhuǎn)向同時(shí)關(guān)注模型結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,那么,如何在堅(jiān)持嚴(yán)格風(fēng)格體系的基礎(chǔ)上,獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益,并在市場(chǎng)上快速變化的風(fēng)格中保持穩(wěn)定,相信也是很多機(jī)構(gòu)關(guān)心的問(wèn)題。

風(fēng)控合規(guī)是金融行業(yè)離不開(kāi)的話題,也是2024年市場(chǎng)監(jiān)管的重中之重。本次活動(dòng)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)置了“量化私募風(fēng)控與合規(guī)探索”這一話題,希望通過(guò)討論,能夠啟發(fā)各家機(jī)構(gòu)在行業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)拓展上新的思路。恒生電子極速交易風(fēng)控產(chǎn)品經(jīng)理王安作為嘉賓之一,從交易技術(shù)、金融科技角度向現(xiàn)場(chǎng)觀眾展示了不一樣的觀點(diǎn)。他提到金融科技賦能交易的必要性和重要性,認(rèn)為交易系統(tǒng)的迭代升級(jí)應(yīng)始終以“策略最大效率得以執(zhí)行”為目標(biāo)。管理人嘉賓杉樹(shù)資產(chǎn)市場(chǎng)合伙人朱俊、超量子市場(chǎng)合伙人朱晏杰和殊馥機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理茅丹瑛則從團(tuán)隊(duì)風(fēng)控合規(guī)角度、節(jié)前回撤的應(yīng)對(duì)風(fēng)控、策略部署等角度進(jìn)行了精彩的分享和探討,均提及在交易策略層面“知行合一”的重要性;同時(shí),為更好的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)、監(jiān)管的不確定性,需要更好的打磨策略模型、風(fēng)險(xiǎn)模型,并且對(duì)于如何更好的應(yīng)對(duì)類(lèi)似于節(jié)前全市場(chǎng)大幅回撤的極端風(fēng)險(xiǎn)事件,提出需要做好尾部風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。監(jiān)管強(qiáng)化對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)一定是長(zhǎng)期有利的,但在短期內(nèi)仍會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),適當(dāng)降低收益預(yù)期、穩(wěn)健行走,或許更為踏實(shí)可靠;對(duì)于私募機(jī)構(gòu)和企業(yè)來(lái)說(shuō),需要更好的適應(yīng)監(jiān)管要求,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)性。

隨著2024年(第五屆)中國(guó)銀河專(zhuān)業(yè)交易策略公開(kāi)賽二月榜單嘉賓頒獎(jiǎng)的結(jié)束,本次“桃紅競(jìng)美慕仙居”名家問(wèn)道投資策略會(huì)議在各位嘉賓們專(zhuān)業(yè)的分享和熱烈的探討中落下帷幕?？v觀這五屆專(zhuān)業(yè)交易策略公開(kāi)賽,五載風(fēng)雨兼程,中國(guó)銀河證券始終秉持著嚴(yán)謹(jǐn)、專(zhuān)業(yè)、熱忱的態(tài)度,與行業(yè)共同成長(zhǎng),服務(wù)內(nèi)容也在持續(xù)迭代升級(jí),力求為私募機(jī)構(gòu)提供從賽前、賽中到賽后的一系列服務(wù),吸引著越來(lái)越多優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu)參與其中,精彩仍在繼續(xù)。