茅臺大降價(jià)！白酒泡沫徹底破滅？

跌破2500元，茅臺賣不動(dòng)了？

茅臺降價(jià)，一天一個(gè)價(jià)

這兩天，關(guān)于飛天茅臺的降價(jià)傳聞一浪高過一浪。一開始是說飛天茅臺散裝酒成交價(jià)跌到2580元，今天又降到了2510元，逼近2500元這一重要的整數(shù)大關(guān)。

筆者打開某多多App一看，這何止跌破2500了，已經(jīng)直逼2400元！

這一價(jià)格雖然有某多多補(bǔ)貼的成分在里面，但也反映出了茅臺價(jià)格確實(shí)在松動(dòng)。

某多多以前也一直在補(bǔ)貼飛天茅臺，但價(jià)格低的時(shí)候也有2600多元，現(xiàn)在2400多元，跟之前比是10%左右的降幅。

股價(jià)大跌，白酒集體熄火

作為白酒的風(fēng)向標(biāo)，飛天茅臺的價(jià)格變動(dòng)一直備受市場關(guān)注。

由于貴州茅臺過去多年股價(jià)的上漲，直至?xí)x升為“股王”是建立在飛天茅臺不斷漲價(jià)的基礎(chǔ)上，因此飛天茅臺價(jià)格的下跌會嚴(yán)重影響茅臺本尊及整個(gè)白酒行業(yè)的股價(jià)。

4月8日，節(jié)后開盤第一天，貴州茅臺放量大跌近3%，收于1666.66元。

大哥一跌，二弟三弟跌的更多。五糧液當(dāng)天放量大跌近5%，瀘州老窖則是大跌超過6%！

白酒價(jià)格下跌導(dǎo)致股價(jià)下跌，背后因素主要有：

第一，春節(jié)之后到中秋節(jié)之前，這大半年的時(shí)間基本都是消費(fèi)淡季，尤其是夏季，白酒的消費(fèi)相當(dāng)程度上會被啤酒取代。

第二，網(wǎng)傳375ml茅臺巽風(fēng)酒投放了20萬瓶，造成供給過大，價(jià)格下跌。巽風(fēng)酒是茅臺跟網(wǎng)易之前聯(lián)手搞的節(jié)氣酒，采用元宇宙概念營銷，買這種酒要下載“巽風(fēng)數(shù)字世界”APP才行。茅臺早就有了年份酒，現(xiàn)在又搞出一個(gè)節(jié)氣酒，因此被質(zhì)疑炒作成分過大。

巽風(fēng)酒，花式割韭菜？

白酒行業(yè)最大的問題是年輕人不愛喝了，茅臺將巽風(fēng)酒跟元宇宙深度綁定，培養(yǎng)年輕人消費(fèi)習(xí)慣的意圖已經(jīng)再明顯不過。

讓年輕人愛上茅臺的營銷思路是對的，問題是，巽風(fēng)酒在實(shí)際操作中，充滿了濃濃的割韭菜味道。

以茅臺的立春節(jié)氣酒為例，500ml瓶裝的最高一度爆炒到26000元/瓶，此后大幅降至1萬多元，這讓高位入手的徹底成為韭菜。

在巽風(fēng)節(jié)氣酒之前，茅臺的生肖酒就因?yàn)楸春髢r(jià)格大跌套牢了很多人。巽風(fēng)酒的這種玩法，讓茅臺再度被質(zhì)疑。

事實(shí)上，茅臺巽風(fēng)酒推出以來，并沒有掀起太大的浪花。茅臺之前想吸引年輕人還搞出了茅臺冰淇淋，在剛開始的時(shí)候挺轟動(dòng)，但大幾十元的價(jià)格有著嚴(yán)重割韭菜的嫌疑，很快熱度就消散。目前，成都的首家茅臺冰淇淋旗艦店已經(jīng)關(guān)門。

375ml巽風(fēng)酒定價(jià)1498元/瓶，按照容量換算成500ml標(biāo)準(zhǔn)的飛天茅臺，相當(dāng)于2000元左右的價(jià)格，幸虧的是巽風(fēng)酒絕對數(shù)量不多，否則會嚴(yán)重沖擊茅臺的價(jià)格體系。

市場對于茅臺巽風(fēng)節(jié)氣酒的爆炒是短期的，一片虛假繁榮的泡沫很快就破滅，原因在于節(jié)氣這個(gè)詞雖然跟傳統(tǒng)文化有關(guān)，但畢竟不稀缺，一年24個(gè)節(jié)氣，集齊全部節(jié)氣酒成本過于高昂。

何況，正月之后到中秋節(jié)之前的這大半年都是白酒消費(fèi)淡季，這期間有十幾個(gè)節(jié)氣，相關(guān)的節(jié)氣酒也不會有什么人氣。

跟茅臺生肖酒相比，節(jié)氣酒的炒作價(jià)值和收藏價(jià)值都要低很多。

提價(jià)模式玩不動(dòng)了

別看茅臺現(xiàn)在降價(jià)了，實(shí)際上在不久前茅臺還搞過提價(jià)動(dòng)作。

2023年11月1日開始，飛天茅臺對傳統(tǒng)經(jīng)銷商的出廠價(jià)從969元/瓶上漲至1169元/瓶。

此事直接刺激茅臺在11月1日股價(jià)暴漲，當(dāng)天幾乎以漲停價(jià)格開盤，隨后股價(jià)回落，收盤大漲近6%。

茅臺當(dāng)天收盤價(jià)是1780.99元，也是過去5個(gè)多月的收盤價(jià)最高點(diǎn)，這足以說明給經(jīng)銷商提價(jià)對茅臺的股價(jià)并沒有起到長期提振作用。

茅臺過去在A股稱王，最重要的邏輯就是產(chǎn)品不斷提價(jià)，刺激利潤提升，進(jìn)而帶動(dòng)股價(jià)上漲，如今這套邏輯似乎已經(jīng)不靈了。

當(dāng)然，茅臺的業(yè)績還是非常炸裂的：

2023年，公司營業(yè)收入1476.94億元，同比增長19.01%；利潤總額1036.63億元，同比增長18.20%；凈利潤747.34億元，同比增長19.16%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額665.93億元，同比大幅增長81.46%。

茅臺2023年業(yè)績雙位數(shù)增長，餐飲行業(yè)全面恢復(fù)正常占了很大因素，所以這種增速的業(yè)績在2024年能否持續(xù)下去，存在一個(gè)巨大的問號。

股價(jià)向來是對預(yù)期的反映，下圖是茅臺股價(jià)近期走勢圖，可以看出年線（MA250）呈現(xiàn)出緩慢下跌態(tài)勢，這無疑反映了大資金看淡茅臺的態(tài)度。

茅臺售價(jià)別看跌了，但跟別的白酒相比還是相對堅(jiān)挺的。

去年8月份，瀘州老窖給經(jīng)銷商提價(jià)，把國窖1573的結(jié)算價(jià)從960元/瓶提升至980元/瓶。

結(jié)果提價(jià)之后適得其反，馬上遭受暴擊。國窖1573零售價(jià)反而下跌，跌破1000元。2023年底在某多多上，兩瓶裝的國窖1573價(jià)格已經(jīng)跌到了1636元，相當(dāng)于每瓶818元，比8月份瀘州老窖給經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)都低了160元以上。

說到底，無論白酒企業(yè)如何提價(jià)，市場銷售終端都越來越難賣了。以前給經(jīng)銷商提價(jià)，終端就提價(jià)的這套模式，徹底玩不下去了。

白酒這個(gè)行業(yè)有些獨(dú)特，產(chǎn)品沒有保質(zhì)期，這讓很多人產(chǎn)生了白酒越放越值錢，白酒行業(yè)無需擔(dān)憂庫存的迷思。

但事實(shí)絕非如此，白酒賣不動(dòng)，白酒企業(yè)就無法回款，現(xiàn)金流就會承受壓力，最終導(dǎo)致股價(jià)撐不住。

筆者在之前分析白酒的文章中提到過，白酒行業(yè)目前已經(jīng)是減量市場，但各大酒企過去幾年卻在干著拼命擴(kuò)產(chǎn)的事。供給增加，需求減少，必然會導(dǎo)致售價(jià)降低，行業(yè)內(nèi)卷加劇。

年輕人越來越愛獨(dú)處，越來越不愛喝白酒，已經(jīng)成為既定事實(shí)。白酒企業(yè)無論如何費(fèi)盡心思培養(yǎng)年輕消費(fèi)群體，大概率都無濟(jì)于事，茅臺冰淇淋火了之后馬上歸于平淡就是典型例子。

無論多么高端的白酒，隨著消費(fèi)群體的萎縮，能維持住當(dāng)下的價(jià)格就燒高香吧。

至于屯酒炒酒，不怕虧吐血當(dāng)然可以這么干。