朝云集團(tuán)（06601.HK）：受頭部券商關(guān)注，高派息政策吸引投資目光

家居護(hù)理龍頭朝云集團(tuán)(06601.HK)發(fā)布2023年財(cái)報(bào)之后,包括中金、海通證券、招商證券在內(nèi)的眾多頭部券商對(duì)其展現(xiàn)出了濃厚興趣,并已發(fā)布數(shù)篇研究報(bào)告,普遍給予增持評(píng)級(jí),看好公司發(fā)展前景,特別是其穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)及持續(xù)高派息分紅,股息率具備吸引力,備受投資者青睞。

從朝云集團(tuán)在港股市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,近三個(gè)月股價(jià)漲幅18.52%,近一個(gè)月股價(jià)漲幅6.67%,進(jìn)入2024年以來(lái),公司股價(jià)遠(yuǎn)超同期香港恒生指數(shù)漲幅。

家居護(hù)理基本盤(pán)穩(wěn)固增長(zhǎng),盈利能力進(jìn)一步提升

股價(jià)跑贏大盤(pán)背后,是公司優(yōu)異基本面。朝云集團(tuán)2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.16億元,同增11.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.73億元,同增164%。

家居護(hù)理作為朝云集團(tuán)基本盤(pán),呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。去年該業(yè)務(wù)收入達(dá)14.72億元,同增13.5%。從細(xì)分領(lǐng)域的市占率看,朝云集團(tuán)在殺清類產(chǎn)品市場(chǎng)龍頭地位穩(wěn)固,根據(jù)NielsenIQ零售市場(chǎng)數(shù)據(jù),公司在家居殺蟲(chóng)驅(qū)蚊市場(chǎng)占有率連續(xù)9年位居第一,家居清潔市占率第二。

作為公司的核心業(yè)務(wù),朝云集團(tuán)的家居護(hù)理業(yè)務(wù)不僅規(guī)模龐大,增長(zhǎng)速度也較快,顯示出公司在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)擴(kuò)張能力,公司盈利能力進(jìn)一步提升。

去年,朝云集團(tuán)家居護(hù)理品類毛利率升至45%。由此可見(jiàn),公司在成本控制、產(chǎn)品創(chuàng)新、價(jià)格健康等方面取得顯著成效,提升公司盈利能力,也意味著公司有更多的空間進(jìn)行市場(chǎng)拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā),為未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

寵物門(mén)店快速擴(kuò)張正蓄勢(shì)崛起,有望成新增長(zhǎng)曲線

值得注意的是,朝云集團(tuán)寵物門(mén)店業(yè)務(wù)在2023年也進(jìn)入擴(kuò)張期。去年公司連續(xù)收購(gòu)兩家連鎖寵物門(mén)店品牌即爪爪喵星球和米樂(lè)乖乖,兩者均為開(kāi)在大型購(gòu)物中心和生活社區(qū)集消費(fèi)娛樂(lè)為一體的寵物體驗(yàn)店品牌。收購(gòu)后,朝云針對(duì)原來(lái)門(mén)店進(jìn)行升級(jí)改造并已經(jīng)初見(jiàn)成效,部分門(mén)店端開(kāi)始產(chǎn)生盈利、自負(fù)盈虧。

這一戰(zhàn)略舉措有望進(jìn)一步提升朝云在寵物市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。公司2024年計(jì)劃加快寵物門(mén)店的擴(kuò)張和變革步伐,目標(biāo)全年門(mén)店數(shù)量提升至80到100家,寵物業(yè)務(wù)多元化有助于打造成為公司第二增長(zhǎng)曲線,與寵物糧食、保健品等形成協(xié)同效應(yīng)。

此外,朝云集團(tuán)的多品牌多品類全渠道戰(zhàn)略在2023年取得了顯著成效。線上線下均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。去年年報(bào)顯示,公司線下渠道總營(yíng)收為10.66億元,同比增長(zhǎng)12.2%;線上渠道總營(yíng)收為5.50億元,同比增長(zhǎng)10.7%。

重視股東回報(bào),高比例派息持續(xù)穩(wěn)定

在公司不斷聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)并且積極開(kāi)拓新增長(zhǎng)曲線的同時(shí),朝云集團(tuán)也非常重視股東回報(bào)。

去年年報(bào)顯示,朝云集團(tuán)宣布派發(fā)末期股息每股0.0640元,與此前已派發(fā)的中期股息每股0.0410元相結(jié)合,全年股息合計(jì)每股達(dá)0.1050元。這意味著朝云集團(tuán)在2023年的分紅比例高達(dá)80%。

自2021年在港上市以來(lái),朝云集團(tuán)三年時(shí)間內(nèi)分紅次數(shù)達(dá)到六次,公司連續(xù)實(shí)行高額派息政策,年度派息率達(dá)80%。

穩(wěn)定且逐步提升的派息率不僅體現(xiàn)了公司對(duì)股東承諾和責(zé)任,也反映出公司良好盈利能力和健康財(cái)務(wù)狀況。之所以能夠維持高達(dá)80%的派息率,其根源在于公司充足現(xiàn)金流支撐。數(shù)據(jù)顯示,公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及各項(xiàng)銀行存款總額達(dá)29億元。

在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下,充足現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展重要基石,也是投資者評(píng)估企業(yè)投資價(jià)值重要指標(biāo)之一,這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對(duì)公司信任和信心。

總結(jié)

朝云集團(tuán)2023年財(cái)報(bào)顯示出的穩(wěn)健增長(zhǎng)、盈利能力提升及高額穩(wěn)定派息政策吸引了投資者和多家頭部券商的注意。展望2024年,公司將繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng),同時(shí)高派息政策延續(xù),值得關(guān)注。