美信科技：2023年片式電感產(chǎn)品市場份額進一步提升，出貨量同比實現(xiàn)翻倍增長

4月25日晚，美信科技（301577.SZ）發(fā)布2023年年度報告。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5,613.05萬元，受市場環(huán)境壓力影響較上一年度有所下滑。

2023年，公司突破了一體成型電感產(chǎn)品的開發(fā)，從現(xiàn)有的電容式CHIP LAN產(chǎn)品延伸開發(fā)出電感式CHIP LAN、一體成型電感，電容式片式電感市場份額進一步提升，出貨量較上一年度實現(xiàn)翻倍增長。

產(chǎn)品覆蓋目前網(wǎng)絡(luò)變壓器主流應(yīng)用品種

美信科技是一家專注于磁性元器件設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)變壓器、片式電感、功率磁性元器件等產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域為網(wǎng)絡(luò)通信、新能源汽車、工業(yè)電源、安防設(shè)備、消費電子等。

作為磁性元器件行業(yè)的早期進入者，美信科技目前已基本實現(xiàn)磁性元器件領(lǐng)域核心技術(shù)的自主可控，在制造工藝水平、產(chǎn)品交貨速度、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性、客戶服務(wù)能力等方面已得到了國內(nèi)外知名客戶的充分認可，與共進股份、中興、小米、吉利威睿、威邁斯、比特大陸、富士康、臺達電子、智邦科技、明泰科技、中磊電子、薩基姆等境內(nèi)外知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，為公司穩(wěn)健發(fā)展提供了保障。

自創(chuàng)立以來，網(wǎng)絡(luò)變壓器一直是美信科技的主要產(chǎn)品，是公司收入主要來源。公司成功開發(fā)出從 6PIN 到 96PIN 網(wǎng)絡(luò)變壓器，覆蓋目前網(wǎng)絡(luò)變壓器主流應(yīng)用品種，是行業(yè)內(nèi)品類齊全的網(wǎng)絡(luò)變壓器制造商之一，其中 2.5G Base-T、 5G Base-T、10G Base-T 等高速以太網(wǎng)絡(luò)變壓器產(chǎn)品已經(jīng)批量交貨給客戶，同時針對部分客戶開發(fā)了一系列工業(yè)級、車規(guī)級等高可靠性網(wǎng)絡(luò)變壓器。

突破一體成型電感開發(fā)有望受益國產(chǎn)替代

2023年，受下游及終端客戶的短期預(yù)期轉(zhuǎn)弱和價格下調(diào)以及部分傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)變壓器逐步被片式電感替代等因素影響，美信科技面臨一定的壓力。為應(yīng)對市場環(huán)境的壓力，美信科技持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升中高端網(wǎng)絡(luò)變壓器的占比，千兆以上網(wǎng)絡(luò)變壓器占全部網(wǎng)絡(luò)變壓器產(chǎn)品的比例已提高至80%以上，整體出貨量相對穩(wěn)定。同時，不斷加大對片式電感新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新。

2023年底，公司突破了一體成型電感產(chǎn)品的開發(fā)，從現(xiàn)有的電容式CHIP LAN產(chǎn)品延伸開發(fā)出電感式CHIP LAN、一體成型電感。產(chǎn)品品類不斷豐富，傳輸速率覆蓋1G到10G。2023年度，公司的電容式片式電感市場份額進一步提升，出貨量較上一年度實現(xiàn)翻倍增長。

據(jù)了解，電感器件的應(yīng)用領(lǐng)域多為環(huán)境復(fù)雜、精密的電子設(shè)備，如工業(yè)控制、信息安全等，作為設(shè)備的核心部件，一旦出了故障，將對整個應(yīng)用系統(tǒng)帶來巨大的損失和風險。因此，大客戶對電感器件的供應(yīng)商的審核較為嚴格，對供應(yīng)商的產(chǎn)品研發(fā)、響應(yīng)速度、產(chǎn)品檢測水平以及售后服務(wù)等有較高要求。美信科技在生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率和產(chǎn)能規(guī)模方面均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，并已成功將該產(chǎn)品切入下游客戶網(wǎng)絡(luò)變壓器應(yīng)用領(lǐng)域，為后續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

從行業(yè)層面，目前，全球電感產(chǎn)業(yè)集中度高，村田、太陽誘電、TDK等日系電感器大廠占據(jù)了全球近半數(shù)的市場份額，國產(chǎn)替代亟待突破。美信科技系網(wǎng)絡(luò)變壓器生產(chǎn)廠商中較早實現(xiàn)片式電感量產(chǎn)的廠商之一，掌握了片式電感產(chǎn)品的自動化生產(chǎn)技術(shù)，有望從中受益。

功率磁性元器件業(yè)務(wù)有望成為重要增長點

《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確提出：“著力提升基礎(chǔ)軟硬件、核心電子元器件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和生產(chǎn)裝備的供給水平，強化關(guān)鍵產(chǎn)品自給保障能力。實施產(chǎn)業(yè)鏈強鏈補鏈行動，加強面向多元化應(yīng)用場景的技術(shù)融合和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競爭力，完善 5G、集成電路、新能源汽車、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系”。

電子信息制造業(yè)是國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，2023—2024年計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速 5%左右，電子信息制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入突破24萬億元。磁性元器件作為電子產(chǎn)品的基礎(chǔ)元件之一，在國家政策支持下，具備長期發(fā)展的高確定性。

除了網(wǎng)絡(luò)變壓器和片式電感業(yè)務(wù)，美信科技的功率磁性元器件業(yè)務(wù)也不斷取得突破，由車載類應(yīng)用領(lǐng)域輻射至通訊電源/工業(yè)電源等應(yīng)用領(lǐng)域，且通訊電源/工業(yè)電源用功率磁性元器件產(chǎn)品除已進入比特大陸礦機電源應(yīng)用領(lǐng)域外，新增拓展至儲能、通信電源、服務(wù)器電源等應(yīng)用領(lǐng)域。2023年，公司新增導(dǎo)入普瑞均勝、新能達、奧特佳等客戶。未來，功率磁性元器件業(yè)務(wù)有望成為公司的重要增長點。

綜合來看，美信科技正積極優(yōu)化產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)且取得了不錯的進展，隨著公司自動化水平的不斷提升、生產(chǎn)工藝的不斷完善、產(chǎn)能規(guī)模的不斷擴大，公司業(yè)績有望逐漸恢復(fù)增長。