富祥藥業(yè)原料藥收入同比增9%瞄準(zhǔn)人造蛋白領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)

4月29日，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)富祥藥業(yè)（股票代碼：300497）同期發(fā)布2023年年度報(bào)告和2024年一季度報(bào)告。年報(bào)顯示，2023年富祥藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.1億元，同比微降2.28%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損約2億元。一季度報(bào)顯示，富祥藥業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約147萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)104.87%，扭虧為盈。此外，財(cái)報(bào)顯示富祥藥業(yè)2023年和2024年一季度現(xiàn)金流狀況明顯好轉(zhuǎn)，特別是今年一季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~回正，同比增長(zhǎng)達(dá)176.59%。

公開(kāi)資料顯示，富祥藥業(yè)是一家以高端抗生素原料藥及中間體、抗病毒藥物中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主業(yè)的生物醫(yī)藥領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，其產(chǎn)品主要涉及β-內(nèi)酰胺酶抑制劑、碳青霉烯類(lèi)（培南系列）藥物、抗病毒藥物中間體等系列產(chǎn)品。同時(shí)依托多年來(lái)在醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)積淀以及在安全環(huán)保、生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制等方面的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)需求，富祥藥業(yè)近年來(lái)先后布局了鋰電池電解液添加劑和溶質(zhì)業(yè)務(wù)，以及微生物蛋白業(yè)務(wù)。

對(duì)于2023年度虧損的原因，富祥藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)藥板塊主要產(chǎn)品原材料價(jià)格仍高位運(yùn)行，擠壓利潤(rùn)空間；部分產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格同比下降；同時(shí)新能源電解液添加劑板塊市場(chǎng)，主要系國(guó)內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張和釋放速度階段性大于市場(chǎng)增長(zhǎng)速度，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格處于低位。此外，基于相關(guān)存貨資產(chǎn)、對(duì)外投資資產(chǎn)實(shí)際情況，公司計(jì)提了存貨跌價(jià)損失，確認(rèn)了相關(guān)對(duì)外投資損失。

海外銷(xiāo)售占比達(dá)4成 原料藥營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.18%

年報(bào)顯示，富祥藥業(yè)目前核心主業(yè)仍為醫(yī)藥制造，其核心產(chǎn)品包括舒巴坦、他唑巴坦和培南系列等。公司是全球最大的舒巴坦供應(yīng)商，市場(chǎng)占有率高，也是國(guó)內(nèi)舒巴坦領(lǐng)域唯一通過(guò)國(guó)際規(guī)范市場(chǎng)認(rèn)證的供應(yīng)商；公司同時(shí)還是他唑巴坦全球主要供應(yīng)商之一，也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的培南產(chǎn)品供應(yīng)商之一。

報(bào)告期內(nèi)，富祥藥業(yè)深耕醫(yī)藥主業(yè)，降本增效貫徹始終，通過(guò)推進(jìn)工藝優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外規(guī)范市場(chǎng)進(jìn)行注冊(cè)認(rèn)證，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并積極向上下游延伸，打造更加完善的產(chǎn)業(yè)鏈，不斷提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而鞏固公司在醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的既有優(yōu)勢(shì)地位。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，富祥藥業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入13.21億元，CDMO、中間體、原料藥等合計(jì)銷(xiāo)量較去年同期增加36.19%，銷(xiāo)量大增主要受市場(chǎng)因素影響，舒巴坦、他唑巴坦系列產(chǎn)品客戶(hù)需求增加帶來(lái)了銷(xiāo)量增加。其中，原料藥業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為突出，2023年整體營(yíng)收3.95億元，較去年同期增長(zhǎng)了9.18%。

值得一提的是，富祥藥業(yè)為進(jìn)一步提升他唑巴坦產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一方面成功開(kāi)發(fā)了三氮唑工藝的他唑巴坦，能有效提升產(chǎn)品生產(chǎn)本質(zhì)安全，提高藥品品質(zhì)，降低生產(chǎn)成本；同時(shí)，積極往下游延展，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)了無(wú)菌凍干原料藥他唑巴坦鈉。目前，三氮唑工藝的他唑巴坦、無(wú)菌凍干原料藥他唑巴坦鈉均取得了國(guó)家藥品監(jiān)督管理局下發(fā)的《化學(xué)原料藥上市申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書(shū)》；另一方面，祥太科學(xué)的他唑巴坦原料藥、生產(chǎn)車(chē)間及生產(chǎn)線(xiàn)通過(guò)藥品GMP符合性檢查，有利于推動(dòng)祥太科學(xué)他唑巴坦原料藥產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外上市銷(xiāo)售，有望提升公司他唑巴坦產(chǎn)品市場(chǎng)份額。

此外，公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的從起始原料到下游原料藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局的碳青霉烯類(lèi)培南系列產(chǎn)品生產(chǎn)商，下游制劑的快速增長(zhǎng)將會(huì)帶動(dòng)公司產(chǎn)品銷(xiāo)量增加。2023年，培南產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，培南產(chǎn)品起始中間體4-AA價(jià)格從年初開(kāi)始向下滑落，最大跌幅達(dá)46.15%，四季度價(jià)格有所回升，價(jià)格波動(dòng)壓縮了產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。在此背景下，富祥藥業(yè)培南生產(chǎn)線(xiàn)深度挖潛，通過(guò)工藝替代、減少原料投入等措施，努力降低生產(chǎn)成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)培南生產(chǎn)線(xiàn)生產(chǎn)成本達(dá)到歷史最低值，累計(jì)節(jié)約生產(chǎn)成本1000萬(wàn)元。

太平洋證券分析稱(chēng)，2023年12月，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)35%。而在出口方面，今年1-2月，印度原料藥及中間體從中國(guó)進(jìn)口額為5.61億美元，同比增長(zhǎng)4.44%；從中國(guó)進(jìn)口量為5.65萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)10%，進(jìn)口額及進(jìn)口量達(dá)到過(guò)去4年最高水平。報(bào)告期內(nèi)，富祥藥業(yè)積極開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，國(guó)外銷(xiāo)售額占公司整體營(yíng)收比例穩(wěn)中有升。憑借多年來(lái)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)、嚴(yán)格的質(zhì)量控制體系，公司擁有包括費(fèi)卡、阿拉賓度在內(nèi)的國(guó)際知名藥企的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。年報(bào)顯示，2023年富祥藥業(yè)海外銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.59億元，占整體營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到40%，同比增長(zhǎng)9.38%。

新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增86.54%  VC產(chǎn)品出貨量已居市場(chǎng)前列

據(jù)《中國(guó)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)(2024年)》數(shù)據(jù)顯示，2023年全球新能源汽車(chē)總體銷(xiāo)量達(dá)到1465.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.4%，其中中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到949.5萬(wàn)輛，占全球銷(xiāo)量的64.8%。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了全球動(dòng)力電池出貨量的明顯增長(zhǎng)，2023年全球動(dòng)力電池出貨量達(dá)到865.2GWh，同比增長(zhǎng)26.5%，預(yù)計(jì)到2030年全球動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到3368.8GWh，相比2023年仍然有接近3倍的增長(zhǎng)空間。

近年來(lái)，為把握新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇，富祥藥業(yè)積極布局鋰電池電解液領(lǐng)域，努力打造一站式電解液原料供應(yīng)平臺(tái)，積極打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二曲線(xiàn)。2023年度，富祥藥業(yè)鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2.75億元，同比增長(zhǎng)86.54%；占公司營(yíng)業(yè)收入比重由8.95%提升到17.09%。得益于規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及降本增效的一系列舉措，2023年鋰電池電解液添加劑板塊毛利率同比上升了近25%。

不僅如此，富祥藥業(yè)還在積極擴(kuò)張新能源業(yè)務(wù)版圖，豐富產(chǎn)品線(xiàn)。一方面，公司不斷擴(kuò)容電解液添加劑品種，目前已有VC、FEC等產(chǎn)品正常生產(chǎn)與銷(xiāo)售。年報(bào)顯示，2023年，富祥藥業(yè)已具備年產(chǎn)8000噸VC產(chǎn)品和年產(chǎn)1000噸FEC產(chǎn)品的產(chǎn)能，出貨量達(dá)5081噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，富祥藥業(yè)VC產(chǎn)品出貨量已位居市場(chǎng)前列。據(jù)了解，富祥藥業(yè)已與市場(chǎng)上主要鋰電池電解液廠(chǎng)商天賜材料、新宙邦等均建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。另一方面富祥藥業(yè)開(kāi)始拓展電解液溶質(zhì)鋰鹽產(chǎn)品，公司基于雙氟磺酰亞胺鋰產(chǎn)品高導(dǎo)電率、高化學(xué)穩(wěn)定性、高熱穩(wěn)定性的優(yōu)點(diǎn)，且更契合未來(lái)高性能、寬溫度和高安全的鋰電池發(fā)展方向，決定投資建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸硫酰氟和1萬(wàn)噸雙氟磺酰亞胺鋰項(xiàng)目。

EVTank統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全球鋰離子電池電解液出貨量達(dá)到131.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.8%，其中中國(guó)電解液出貨量為113.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.7%，鋰電池電解液行業(yè)仍在持續(xù)擴(kuò)容。結(jié)合此背景以及為滿(mǎn)足下游客戶(hù)批量采購(gòu)需求，富祥藥業(yè)規(guī)劃將VC和FEC產(chǎn)品產(chǎn)能分別增加到年產(chǎn)20,000噸和年產(chǎn)5,000噸。而硫酰氟和雙氟磺酰亞胺鋰項(xiàng)目的投建，則有利于公司不斷鞏固和提升新能源鋰電池電解液板塊，從橫向上打造VC、FEC、BOB、LiFSI等鋰電池電解液添加劑、鋰鹽系列產(chǎn)品，豐富公司產(chǎn)品品種，滿(mǎn)足客戶(hù)采購(gòu)需求，增強(qiáng)客戶(hù)粘性。

微生物蛋白業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)噸級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化 培育未來(lái)增長(zhǎng)新動(dòng)能

值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，富祥藥業(yè)基于已有的軟硬件資源，與客戶(hù)就合成生物領(lǐng)域的微生物蛋白項(xiàng)目達(dá)成合作。2023年，富祥藥業(yè)微生物蛋白業(yè)務(wù)從零出發(fā)，成功實(shí)現(xiàn)了噸級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，并接到微生物蛋白產(chǎn)品訂單1200噸，正在按計(jì)劃生產(chǎn)和交付中。由于現(xiàn)有產(chǎn)能較小，產(chǎn)品訂單尚在逐步交付中，已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入但目前占公司營(yíng)業(yè)收入比重較低。

據(jù)了解，在醫(yī)藥產(chǎn)品制備過(guò)程中需要用到較多生物發(fā)酵制品，為此富祥藥業(yè)結(jié)合公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)在生物發(fā)酵領(lǐng)域開(kāi)展布局。通過(guò)合成生物領(lǐng)域的生物發(fā)酵技術(shù)制備生物制品，能夠?qū)崿F(xiàn)清潔生產(chǎn)、提質(zhì)降本，實(shí)現(xiàn)多種重要醫(yī)藥原料自產(chǎn)自供，能有效完善公司“起始原料—醫(yī)藥中間體—原料藥”的產(chǎn)業(yè)布局。

公開(kāi)信息顯示，近年來(lái)我國(guó)出臺(tái)多項(xiàng)政策支持人造蛋白行業(yè)發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》明確指出包括合成生物學(xué)在內(nèi)的生物經(jīng)濟(jì)是未來(lái)公司經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新動(dòng)力，并提出了探索研發(fā)“人造蛋白”等新型食品，實(shí)現(xiàn)食品工業(yè)迭代升級(jí)，降低傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)的環(huán)境資源壓力。

年報(bào)顯示，富祥藥業(yè)主要從事替代蛋白中的微生物蛋白業(yè)務(wù)，其使用合成生物學(xué)技術(shù)，基于鐮刀菌底盤(pán)菌株，以葡萄糖、水等為原料，通過(guò)生物質(zhì)發(fā)酵技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)，即培養(yǎng)繁殖微生物菌群，以微生物本體作為食品產(chǎn)品。目前公司已擁有新型生產(chǎn)菌株，且已申請(qǐng)專(zhuān)利并收到了受理通知書(shū)。富祥藥業(yè)表示，公司微生物蛋白具有高效率、低消耗、可持續(xù)、更健康的特點(diǎn)，富含蛋白質(zhì)、高膳食纖維、低糖、低脂肪、低膽固醇，并含有九種人體必需氨基酸，可以廣泛應(yīng)用于“人造肉”、蛋白飲品、休閑食品、保健品、寵物食品等領(lǐng)域。

根據(jù)BCG報(bào)告，到2035年，替代蛋白市場(chǎng)規(guī)模將有望達(dá)到2900億美元；其中，微生物發(fā)酵蛋白將達(dá)到22%的市場(chǎng)占有率，市場(chǎng)空間廣闊。為擴(kuò)大規(guī)模，富祥藥業(yè)目前正穩(wěn)步推進(jìn)年產(chǎn)20萬(wàn)噸微生物蛋白及其資源綜合利用項(xiàng)目（一期）的投資建設(shè)。富祥藥業(yè)稱(chēng)，該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后可形成年產(chǎn)2萬(wàn)噸微生物蛋白以及5萬(wàn)噸氨基酸水溶肥的規(guī)模。此外，為推動(dòng)微生物蛋白業(yè)務(wù)發(fā)展，富祥藥業(yè)加大研發(fā)投入，2023年度研發(fā)費(fèi)用同比增加約2000萬(wàn)元。公司還分別與江南大學(xué)陳堅(jiān)院士團(tuán)隊(duì)、江西師范大學(xué)涂宗財(cái)教授團(tuán)隊(duì)開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作，圍繞微生物蛋白生產(chǎn)工藝優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新和下游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等方面深入研究。

富祥藥業(yè)表示，近兩年，公司在嘗試與探索中逐步明晰了未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，確立了以醫(yī)藥為主業(yè)、持續(xù)深耕并穩(wěn)固既有優(yōu)勢(shì)地位，不斷發(fā)展鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)、打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二曲線(xiàn)，拓展合成生物學(xué)微生物蛋白業(yè)務(wù)、培育未來(lái)增長(zhǎng)新動(dòng)能的發(fā)展戰(zhàn)略。公司將圍繞未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦三大板塊業(yè)務(wù)，做精、做細(xì)，致力于成為全球知名的制藥企業(yè)、全球新能源材料主要供應(yīng)商、全球領(lǐng)先的微生物蛋白生產(chǎn)企業(yè)。