據(jù)分析平臺WhaleWisdom最新數(shù)據(jù)，軟銀創(chuàng)始人孫正義帶領旗下軟銀愿景基金近期悄悄完成了一波瘋狂之舉，出售及減持了韓國最大電商平臺Coupang、美國最大線上食品訂單需求匯集商“跑腿王”DoorDash、東南亞最大出行平臺Grab Holdings、印度最大支付平臺Paytm等明星公司股權。在一位分析師看來，“孫正義這波瘋狂之舉是，帶有強制逃跑色彩的。”因為上述投資組合已讓軟銀愿景基金總金額消失了近290億美元（約2097億元人民幣）。除了逃離曾經(jīng)最看好的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，孫正義還出售了全球芯片龍頭ARM部分股權，減持了“AI四小龍”商湯科技，“號稱全面攻堅芯片、AI，又從芯片、AI逃跑。”“夢想家”的孫正義正想辦法擺脫昔日畫下的投資“大餅”？2019年，還沒退出阿里巴巴董事會的孫正義，風光無限，他在一片雷鳴般的歡呼聲中喊出了更加大膽的計劃，“募集1000億美元規(guī)模軟銀愿景基金二期，未來5年在全球各國投出最偉大的公司。”孫正義的大膽與軟銀愿景基金一期的階段性投資成績有關。2017年，孫正義以“投出下一個阿里巴巴、雅虎”為目標，成立了全球最大VC“SoftBank Vision Fund L.P.”中譯軟銀愿景基金，按著投資規(guī)劃，基金一期募集規(guī)模1000億美元，期限5年。彼時，全球最有錢的家族、企業(yè)，是搶著給孫正義“買單”，軟銀愿景基金一舉拿下了中東王室主權基金、蘋果、高通、富士康等重量級LP。“5年一個輪回，周期有起伏。”軟銀愿景基金一期的回報收獲期是在2022年。按理說，“投的好不好2022見分曉”可孫正義沒等到2022年，提前在2019年分享了一份軟銀愿景基金一期“喜報”。“喜報”里，軟銀愿景基金一期累計投資71筆，金額642億美元，賬面回報率62%。這份“喜報”引發(fā)了全球VC/PE震動，同時也給一級市場前景加分。軟銀愿景基金一期投資組合，孫正義堅定看好全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，認為沒誰比他了解風口演變趨勢，“到退出期，整體回報會遠超62%?！?/span>“周期這玩意，誰都清楚，上行開心，下行喪氣，對投資人來說最怕的是什么呢？最怕的是，上行退不出來，等退出來的時候下行了?！?/span>孫正義的“喜報”，喜的很是時候，喜在了互聯(lián)網(wǎng)周期上行。當然，孫正義這么干是有計劃的，他迫不及待再募資1000億美元。“喜報”之后，他馬上畫出了一張投資“新餅”，軟銀愿景基金二期隨即啟動。但在新5年周期臨近到期，全球美元投資環(huán)境發(fā)生了變化，2020年“黑天鵝”襲來促使美聯(lián)儲出臺一攬子激進政策給市場帶來了諸多變數(shù)。變數(shù)掀翻了孫正義的布局，也讓軟銀愿景基金損失慘重。而新5年周期恰好覆蓋了軟銀愿景基金一期的退出。2022年本該是LP見證孫正義取得驚人回報的高光時刻，他卻釀成風投史上最大窟窿。軟銀愿景基金在第一個5年以慘敗收場，僅2021財年，該基金就投資虧掉了262億美元，孫正義個人則虧欠軟銀47億美元。為平息中東王室、蘋果、高通等LP的憤怒，他用了一招“金蟬脫殼”為軟銀愿景基金一期畫上句號，“告別軟銀，退出風投”向一眾股東鞠躬，“工作交接給了CFO”。當時，全球媒體都信了，以為“孫正義用下課的方式結束了風投生涯，算是給LP一個交代?！?/span>不愧是“全球投資第一忽悠”，熟讀《三十六計》的孫正義早就想好了暗度陳倉的計劃。他借著“金蟬脫殼”的機會，再畫一張“新餅”——攻堅芯片，抓住全球新風口，要奪回失去的一切。但孫正義要先把“新餅”畫出來，撐起他下一輪故事的“新餅”便是2016年“意外”花310億美元買下的英國芯片公司ARM。當年，孫正義事業(yè)蒸蒸日上，軟銀愿景基金呼之欲出，可外界對他的印象主要停留在互聯(lián)網(wǎng)，“是時代成就了軟銀”。于是孫正義決定擴展投資邊界，冒險涉足芯片。這就有了他重金收購ARM起因。剛買下公司時，孫正義計劃的不錯，經(jīng)過一番包裝賣個好價錢，加之軟銀愿景基金一期風風火火，孫正義借助手中基金投資又給ARM弄到了一些上下游客戶，可謂“一箭雙雕”。然而，“黑天鵝”襲來不僅打亂了孫正義的投資步伐，更鬧得ARM身處絕境。孫正義不想等了，以600多億美元的價格在全球?qū)ふ摇敖颖P俠”。找了半年，無人接盤，“芯片領域仿佛不給孫正義面子。”他一怒之下，自降200億美元估值“甩賣”ARM。果然“打折”永遠好使，在美國想著搞擴張的“精明華人”英偉達創(chuàng)始人黃仁勛趕來撿漏，差點促成全球最大芯片并購案。最終，交易失敗了。原因之一是，各國監(jiān)管擔心“寡頭格局”。還有一種坊間說法，“黃仁勛太精明，400億美元仍覺得貴，想砍到300多億美元，再次惹怒孫正義，感受到了羞辱，交易一拍兩散?！?/span>全球最大芯片并購案一夜間變?nèi)蜃畲笮酒①徥“?。黃仁勛不知道的是，從此孫正義盯上了他。“孫正義臉上掛不住”趁著“告別軟銀，退出風投”一邊畫“新餅”，一邊跑ARM避避風頭。他把ARM當作人生新旅途，一場晚年創(chuàng)業(yè)。他表示，“沒收購ARM之前，我就愛上了這家公司，我會專注ARM的發(fā)展，見證下一個爆發(fā)式增長，全身心投入，ARM對整個人類來說很重要?！?/span>別說，“金蟬脫殼”到ARM，孫正義博取了外界同情。有美國媒體稱贊轉(zhuǎn)變的孫正義，“投資到創(chuàng)業(yè)，日本首富的夢想，造福人類?！蓖獠枯浾搶捤?，內(nèi)部股東對軟銀的憤怒情緒漸漸消磨，“時間是最好的良藥”，軟銀愿景基金二期投資徐徐展開，“未來5年在全球各國投出最偉大的公司”。有了一期基金周期下行的教訓，孫正義修改了投資策略，“形成以互聯(lián)網(wǎng)為主，智能制造、芯片、AI為輔?！被ヂ?lián)網(wǎng)投資成名的孫正義始終無法擺脫互聯(lián)網(wǎng)，投資互聯(lián)網(wǎng)估值增長快，也好講故事。至于智能制造、芯片、AI，某種程度上，孫正義要用軟銀愿景基金二期的投資組合配合ARM成長。ARM的弱勢是想象空間不夠，其雖在CPU消費電子第一梯隊，市場價值并不高，源自全球消費電子出貨量第一是手機，手機第一是三星。三星不只有ARM一個CPU供應商。所以，ARM厲害是厲害，卻要看“客戶”臉色。否則，孫正義怎么可能“甩賣”ARM呢？黃仁勛早把鈔票準備很好了。賣不掉ARM，孫正義“決心創(chuàng)業(yè)”造福人類，由此IPO視為其創(chuàng)業(yè)的終極旅程。ARM美股IPO嚷嚷了好久，一直不順。恰逢英偉達大舉進攻AI芯片，擾動華爾街。孫正義坐不住了，他要求ARM切入AI芯片，甚至整個軟銀愿景基金二期也要投資關聯(lián)產(chǎn)業(yè)。這一舉動讓華爾街很滿意，掃平了美股IPO的障礙，2023年9月，ARM順利上市，首日大漲25%，市值679億美元。“花310億美元買下ARM的孫正義，打贏了一場漂亮的翻身仗?！笔?/span>ARM提振，軟銀愿景基金也迎來了階段性“勝利”。根據(jù)軟銀發(fā)布的2023財年報告顯示，軟銀愿景基金取得了8.22億美元的盈利，ARM上市以來表現(xiàn)不俗，靠著“英偉達余光”市值接近翻倍增長，達到1220億美元。乍一看，孫正義好像贏了。全球AI的喧鬧則給了他去畫下一張“新餅”的信心。2024年，外界對孫正義最大期待是，“募資1000億美元，創(chuàng)立代號伊邪那岐的AI芯片公司，挑戰(zhàn)英偉達?！?/span>孫正義的“新餅”毫無掩飾，直接對標英偉達。換句話說，市值超2萬億美元英偉達增長潛力有多大，伊邪那岐就有多大增長空間。又是1000億美元，似曾相識嗎？孫正義玩出了畫餅的“周期”。1000億美元軟銀愿景基金二期臨近到期，他就畫出了1000億美元伊邪那岐。“5年一個周期，5年一個新餅?！蹦敲矗列澳轻獙擞ミ_，原來緊跟英偉達步伐的ARM扮演何種角色？何種角色？自然扮演孫正義撤退“工具”的角色。以前無人接盤，現(xiàn)在股民接盤。要說，孫正義也很“精明”，他把軟銀愿景基金持有的ARM股權賣給軟銀，換取了軟銀愿景基金的盈利，一方面拿到軟銀股東82億美元出資承諾，一方面贏得軟銀愿景基金LP的出資機會，創(chuàng)建伊邪那岐資金盤。據(jù)分析平臺WhaleWisdom數(shù)據(jù)，孫正義已開啟“逃跑計劃”，近期出售及減持了韓國最大電商平臺Coupang、美國最大線上食品訂單需求匯集商“跑腿王”DoorDash、東南亞最大出行平臺Grab Holdings、印度最大支付平臺Paytm等明星公司股權。在一位分析師看來，“孫正義這波瘋狂之舉是，帶有強制逃跑色彩的?！币驗樯鲜鐾顿Y組合讓軟銀愿景基金總金額消失了近290億美元。此外，孫正義還分期減持了崇尚AI原創(chuàng)技術的商湯科技。他正想辦法擺脫那些失去價值的“舊餅”。有了“新餅”ARM也是“舊餅”，是套取各方信任及資金的籌碼。軟銀2023財年報告，多少有點糊弄人成分，軟銀愿景基金盈利8.22億美元，軟銀卻虧掉14.6億美元。這還是在孫正義“左右互搏”的操作之下，軟銀這些年之所以持續(xù)虧損并活著，全仰仗孫正義給全球LP“一個接一個畫新餅”。神奇的是，孫正義個人虧欠軟銀47億美元、投資失利的最近幾年，他的財富值并像軟銀年年虧損那般大幅波動。福布斯富豪榜顯示，2022年、2023年，孫正義財富值為213億美元、209億美元，胡潤全球富豪榜顯示，2024年，孫正義財富值248億美元。真是“虧了公司，富了老板。”
2024-09-26
