CPTMarkets外匯分析：美聯(lián)儲(chǔ)平臺(tái)降息預(yù)期消退，鮑威爾策略轉(zhuǎn)向致全球通脹居高不下！

隨著2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的迅速消退，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)正面臨新的挑戰(zhàn)。原本預(yù)計(jì)今年3月會(huì)降息，然而美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間再三推遲。根據(jù)最新的CME市場(chǎng)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在上半年內(nèi)降息的可能性已低于50%，這表明6月可能不是最終降息時(shí)間，真正的降息可能會(huì)推遲至7月，甚至更遲。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在4月16日明確表示，政策制定者將需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)觀察數(shù)據(jù)，再?zèng)Q定是否降息。

　　在CPT Markets分析師Lucien看來(lái)，當(dāng)前的通脹主要由住房短缺、大宗商品價(jià)格上漲以及汽車保險(xiǎn)費(fèi)用激增所驅(qū)動(dòng)。特別是住房成本，占據(jù)了消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的較大比重，其持續(xù)上漲成為通脹居高不下的主要原因。盡管一些即時(shí)指標(biāo)顯示新租賃的租金增長(zhǎng)正在下降，但CPI中的住房部分尚未反映出這一趨勢(shì)。

　　能源價(jià)格的攀升也對(duì)通脹產(chǎn)生了影響。石油價(jià)格的上漲導(dǎo)致汽油和電價(jià)上漲，盡管央行官員更傾向于關(guān)注核心通脹，但能源價(jià)格的波動(dòng)性及其對(duì)航運(yùn)和商品價(jià)格的影響不容忽視。

　　此外，保險(xiǎn)成本的快速增長(zhǎng)也是通脹的一個(gè)推動(dòng)因素。汽車保險(xiǎn)費(fèi)用大幅上漲，部分原因是現(xiàn)代汽車技術(shù)的復(fù)雜性導(dǎo)致維修成本增加。

　　CPT Markets分析師指出，鮑威爾去年的降息言論曾刺激市場(chǎng)對(duì)降息的樂(lè)觀預(yù)期，但現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為這番言論可能增加了今年的通脹壓力?，F(xiàn)在，鮑威爾正在考慮反通脹停滯不前的可能性，這提高了降息的門檻，增加了今年不會(huì)降息的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率決定著各類借貸成本。鮑威爾表示，利率可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，這意味著購(gòu)房和購(gòu)車貸款將繼續(xù)昂貴。實(shí)際上，美國(guó)的平均抵押貸款利率已經(jīng)超過(guò)7%，阻礙了房地產(chǎn)市場(chǎng)的近期勢(shì)頭。許多房主不愿放棄他們?cè)诘屠蕰r(shí)期獲得的廉價(jià)抵押貸款，導(dǎo)致庫(kù)存保持低位，上市價(jià)格高昂。

　　對(duì)于全球其他地區(qū)的央行來(lái)說(shuō)，鮑威爾的政策轉(zhuǎn)向帶來(lái)了困境。如果其他央行推進(jìn)寬松周期，可能會(huì)壓低本國(guó)貨幣，破壞降低通脹的進(jìn)展。然而，不放松政策又可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。歐洲央行計(jì)劃在6月會(huì)議上首次降息，而英國(guó)央行可能需要更長(zhǎng)時(shí)間才能轉(zhuǎn)向降息。加拿大央行表示，在缺乏美聯(lián)儲(chǔ)更明確信號(hào)的情況下，其降息幅度和速度將受到限制。

　　CPT Markets分析師認(rèn)為，美元對(duì)其他貨幣的走強(qiáng)使美元保持強(qiáng)勢(shì)地位。美國(guó)利率持續(xù)高企的前景使投資美國(guó)證券更具吸引力，從而導(dǎo)致美元升值。這對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)尤為艱難，特別是那些擁有美元計(jì)價(jià)債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體，因?yàn)楸緡?guó)貨幣貶值會(huì)使償還債務(wù)的成本變得更高。一些國(guó)家如印尼和印度已經(jīng)不得不采取措施應(yīng)對(duì)貨幣疲軟問(wèn)題。

　　總的來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息的決定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。各國(guó)央行在制定貨幣政策時(shí)需要權(quán)衡通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣價(jià)值之間的復(fù)雜關(guān)系。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和挑戰(zhàn)，各國(guó)需要加強(qiáng)合作與交流以共同應(yīng)對(duì)。

　　在此背景下，各國(guó)央行需要密切關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決策，靈活調(diào)整自身的貨幣政策以適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。同時(shí)，也需要加強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革以提升經(jīng)濟(jì)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。只有這樣，各國(guó)才能在全球經(jīng)濟(jì)格局中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)和共同繁榮。