高買低賣，連續(xù)踩雷！交銀基金，一年巨虧250億

有基民抱怨說，交銀施羅德基金的基金經(jīng)理王崇，在交銀瑞豐基金的奇葩操作，高位接盤多只股票，不是老鼠倉沒人信，導(dǎo)致基金凈值回撤超50%。

想起今年年初，思源電氣董秘在電話會(huì)議中“怒懟”基金經(jīng)理的事，其中被懟的就有交銀施羅德的基金經(jīng)理，思源電氣業(yè)績增長15%，董秘買了重倉思源電氣的交銀施羅德的基金卻虧了20%，這些基金經(jīng)理還要質(zhì)疑董秘公司業(yè)績不行！

一年巨虧252億，遭遇巨額贖回

思源電氣董秘懟的具體是哪位交銀施羅德的基金經(jīng)理沒有說明，但一直重倉思源電氣的交銀施羅德旗下的基金是交銀新生活力基金，其基金經(jīng)理是楊浩。

截至今年一季度，交銀新生活力仍然是思源電氣第七大股東，思源電氣是該基金第五大重倉股，持股750.53萬股，占該基金資產(chǎn)的6.53%。近三年，該基金凈值下跌31.58%，虧損38.89億。

（交銀新生活力凈利潤，數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

這種情況也難怪思源電氣的董秘要“發(fā)飆”，但發(fā)飆的顯然不只思源電氣董秘這一個(gè)基金投資者。

交銀施羅德基金是“工農(nóng)中建交”五大行中的交通銀行，與擁有兩百年投資歷史的英國施羅德投資管理公司的合資公司，交通銀行持股65%、施羅德持股30%、中國海運(yùn)持股5%。

交通銀行財(cái)報(bào)顯示，2021年-2023年交銀施羅德基金的管理規(guī)模持續(xù)下降，凈利潤同步持續(xù)下降。2021年，管理規(guī)模5473億、同比增長61%，凈利潤17.86億、同比增長42%；2022年，管理規(guī)模5281億、同比下滑3.5%，凈利潤15.81億、同比下降11%；2023年，管理規(guī)模4872億、同比下滑7.74%，凈利潤12億、同比下降24%。

（交通銀行2023年財(cái)報(bào)截圖）

要是單看交銀施羅德旗下的權(quán)益基金規(guī)模情況，僅2023年的管理規(guī)模就縮水超22%，從去年年初的1796億縮水至年底的1398億左右。

交銀施羅德基金管理規(guī)模持續(xù)下降，主要原因是其產(chǎn)品的基金投資者持續(xù)巨額贖回。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前交銀施羅德旗下基金產(chǎn)品總共有232只，其中權(quán)益類（股票類和混合類）產(chǎn)品136只，合計(jì)虧超252億，但卻收取了21.66億的手續(xù)費(fèi)。在這種情況下，在2023年就有90只權(quán)益類產(chǎn)品遭遇凈贖回，份額縮水超310億份。

3年巨虧67億，王崇高買低賣太明顯

在交銀施羅德基金的所有權(quán)益產(chǎn)品中，被基民吐槽的基金經(jīng)理王崇所管理的產(chǎn)品是一個(gè)什么段位？

這么說吧，算得上是“十大金剛”之一，因?yàn)?023年交銀施羅德基金管理的產(chǎn)品整體虧損超252億，而王崇一人管理的交銀新成長、交銀瑞豐、交銀精選就虧了26.63億，接近27億虧損，相當(dāng)于基金公司整體虧損的10.56%！

由于是一個(gè)基金經(jīng)理拖多只產(chǎn)品，持倉風(fēng)格自然同質(zhì)化嚴(yán)重，這就導(dǎo)致過去一年王崇所管理的三只產(chǎn)品基本回撤都超30%，近三年的回撤基本腰斬。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

王崇是如何一年虧掉27億、三年虧掉67億的？

是否真的存在內(nèi)幕交易、老鼠倉不好說，但高買低賣的特征還是很明顯的，同時(shí)持倉風(fēng)格及行業(yè)偏好也在近三年出現(xiàn)了明顯變化。

比如，王崇管理的交銀精選，在2021年2季度開始加倉視源股份，從第十大重倉股加倉成第二大重倉股，而當(dāng)時(shí)視源股份的股價(jià)正處于歷史最高區(qū)間，一個(gè)季度之后視源股份股價(jià)最大跌幅接近腰斬，然后王崇又在低位將視源股份持倉降至第十大重倉股。

然后，王崇管理的交銀瑞豐，從2022年1季度開始重倉藥明康德，一直到2023年3季度終于將藥明康德買成了第一大重倉股，結(jié)果2023年4季度A股、港股“藥明系”崩盤，股價(jià)連續(xù)大跌至腰斬，藥明康德腰斬之后王崇又將對藥明康德的持倉降至第六大重倉股，到今年一季度藥明康德已經(jīng)被王崇踢出交銀瑞豐的十大重倉之列。

（交銀瑞豐2023年財(cái)報(bào)截圖）

對于紫光國微，王崇似乎也是類似的操作，2022年一季度開始重倉紫光國微，到2022年4季度又將紫光國微踢出十大重倉之列，期間紫光國微下跌超30%。

到今年一季度，王崇所管理的三只產(chǎn)品的持倉又開始從科技偏向白酒，交銀精選前三大重倉分別是瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、貴州茅臺(tái)，交銀瑞豐第一大重倉就是山西汾酒，交銀新成長第一大重倉也是山西汾酒。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

看起來王崇好像在向張坤“學(xué)習(xí)”，咬定白酒不放松。

旗下基金經(jīng)理曾多次內(nèi)幕交易

當(dāng)然了，基民對交銀施羅德旗下基金經(jīng)理老鼠倉的質(zhì)疑其實(shí)也不是沒有根據(jù)，畢竟交銀施羅德基金旗下曾出現(xiàn)多個(gè)從業(yè)人員涉及內(nèi)幕交易、老鼠倉被罰的“前科”。

2014年10月10日，證監(jiān)會(huì)曾對交銀施羅德旗下投資經(jīng)理鄭拓罰款600萬元，同時(shí)因涉及刑事犯罪該投資經(jīng)理被判有期徒刑三年。原因是，鄭拓在擔(dān)任交銀穩(wěn)健基金的基金經(jīng)理期間，利用基金尚未公開的信息伙同他人操作買賣多只股票，非法獲利1242萬余元，構(gòu)成利用未公開信息交易罪。

（鄭拓處罰公告截圖）

同日被處罰的還有，時(shí)任交銀施羅德投資總監(jiān)的李旭利，其在擔(dān)任交銀施羅德旗下藍(lán)籌基金經(jīng)理期間，先于或同期于其管理的基金買賣多只銀行股，非法獲利1071.15萬元，構(gòu)成利用非公開信息交易罪，被判有期徒刑4年并處1800萬元罰款。

（李旭利處罰公告截圖）

交銀施羅德基金旗下僅這兩個(gè)“小老鼠”嗎？

顯然不是！

2013年4月12日，時(shí)任交銀施羅德基金旗下專戶投資部投資經(jīng)理吳春永被罰款30萬元，事因吳春永利用非公開信息進(jìn)行內(nèi)幕交易，但最終虧損313.96萬元。

（吳春永處罰公告截圖）

連續(xù)三起內(nèi)幕交易、“老鼠倉”事件，的確說明當(dāng)時(shí)的交銀施羅德基金內(nèi)部風(fēng)控存在漏洞。不過，近幾年，隨著行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，交銀施羅德旗下似乎很少再看到因內(nèi)幕交易、“老鼠倉”被罰的事情了。

雖然這些事情已經(jīng)是陳年舊事，但是就像分析一家上市公司過去10年、20年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以評估投資價(jià)值一樣，基民在作出投資某只基金的決策之前也應(yīng)當(dāng)盡可能多了解基金發(fā)行人、基金經(jīng)理的過往業(yè)績、財(cái)務(wù)、信譽(yù)等記錄，以求將自己的投資風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的范圍之內(nèi)。