一季度私募基金坐上山車，股市巨震、商品分化、債市一枝獨(dú)秀

2024年一季度,市場(chǎng)巨震,先跌后漲。受國家隊(duì)資金入市以及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒影響,大盤股表現(xiàn)明顯好于小盤股,滬深300上漲3.1%,中證1000下跌7.58%。行業(yè)上也是價(jià)值板塊表現(xiàn)較好,銀行、能源、家電、有色、公用事業(yè)等漲幅居前。

巨震之下,私募基金整體表現(xiàn)一般,全部私募基金(近一年公布凈值)的平均收益率是-1.18%。不過債市表現(xiàn)亮眼,走出了單邊牛市,十年期國債收益率大幅下行2760個(gè)BP,固定收益策略產(chǎn)品一季度平均上漲1.47%。

01 私募基金市場(chǎng)回顧

一季度,行情巨震,先跌后漲,上證指數(shù)最低跌到2635點(diǎn),季末成功收復(fù)3000點(diǎn),振幅較大。受此影響,陽光私募發(fā)行市場(chǎng)繼續(xù)低迷,一季度共有4167只陽光私募產(chǎn)品成立,同比減少65.8%,環(huán)比減少41.63%。

分策略來看,截止2024年一季度末,股票多頭策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少73.23%、股票市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少84.85%、指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少82.7%、CTA復(fù)合策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少89.47%。

▲陽光私募產(chǎn)品單季度成立情況,數(shù)據(jù)來源:朝陽永續(xù)基金研究平臺(tái)

分規(guī)模統(tǒng)計(jì)一季度私募基金的平均收益率,100億+、50億+、20億+、10億+、全部私募基金(近一年公布凈值)的平均收益率分別是0.64%、0.43%、0.09%、-0.12%、-1.18%。同期滬深300、中證500的收益率分別是3.10%、-2.64%。

▲不同規(guī)模私募產(chǎn)品平均收益,數(shù)據(jù)來源:Wind

· 股票多頭策略

春節(jié)前,受雪球敲入、基金被贖回等影響,市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī),跌幅較大,上證指數(shù)一度跌破2020年疫情最低點(diǎn)。不過,國家隊(duì)資金及時(shí)入市穩(wěn)住了市場(chǎng),行情快速反彈,一季度行情整體呈現(xiàn)“V”字型走勢(shì)。

風(fēng)格上,因?yàn)閲谊?duì)資金主要買入上證50ETF、滬深300ETF,一季度大盤股表現(xiàn)強(qiáng)于小盤股,代表大盤股的滬深300上漲3.1%,代表中盤股的中證500下跌2.64%,代表小盤股的中證1000下跌7.58%。

行業(yè)上,紅利策略進(jìn)一步破圈,市場(chǎng)關(guān)注度較高,巨震之下資金避險(xiǎn)情緒濃厚,一季度價(jià)值行業(yè)表現(xiàn)較好,銀行、石油石化、煤炭、家用電器、有色金屬、公用事業(yè)、通信、交通運(yùn)輸分別上漲10.6%、10.58%、10.46%、10.26%、8.55%、6.19%、5.68%、3.05%,是為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)上漲的行業(yè)。醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子跌幅較大,分別跌了12.08%、10.51%、10.45%。

▲一季度申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅,數(shù)據(jù)來源:Wind

北向資金在下跌時(shí)大幅流出,又在行情反彈后大幅回流,一季度凈買入682億元人民幣,比上季度多買入1277億元人民幣。行情巨震之下,市場(chǎng)活躍度也有所提升,日均成交金額從上季度的5477億元增加到6185億元,增加了12.93%。

收益上,一季度股票多頭類私募基金(僅統(tǒng)計(jì)公布凈值的私募基金,下同)的平均收益率是-1.27%,中位數(shù)收益率是0.09%。

· 指數(shù)增強(qiáng)策略

受行情巨震影響,一季度主要指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金的平均收益率悉數(shù)跑輸指數(shù)。

滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是1.56%,跑輸滬深300指數(shù)1.54個(gè)百分點(diǎn);中證500指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是-5.51%,跑輸中證500指數(shù)2.87個(gè)百分點(diǎn);中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是-7.73%,跑輸中證1000指數(shù)0.15個(gè)百分點(diǎn)。

· 相對(duì)價(jià)值策略

同樣是受行情巨震影響,一季度相對(duì)價(jià)值策略私募基金平均下跌1.27%,收益率中位數(shù)是-0.04%?；罘矫?/span>,下跌過程中,市場(chǎng)情緒較為悲觀,遠(yuǎn)期合約跌幅較大,IC、IM基礎(chǔ)快速擴(kuò)大,不過在行情反彈后也得到快速修復(fù)。

▲數(shù)據(jù)來源:Wind

· CTA策略

商品市場(chǎng)整體維持震蕩行情,一季度南華商品指數(shù)上漲0.24%。不過,具體商品之間的分化較大,原油、棕櫚油、低硫燃料油、黃金、白銀、銅漲幅靠前,分別上漲16.83%、14.91%、11.2%、10.36%、7.63%;鐵礦石、焦炭、螺紋鋼、純堿跌幅靠前,分別下跌23.99%、19.71%、14.7%、12.99%。

一季度CTA策略私募基金平均收益率是0.14%,收益率中位數(shù)是0.06%。

· 固定收益策略

一季度末,十年期國債收益率收于2.2815%,較上季度末下行2760個(gè)BP,短端(1Y)國債收益率收于1.7677%,較上季度末下行3205個(gè)BP,長短期國債收益率均大幅下行,但短期國債收益率下行速度更快,期限利差上行445個(gè)BP,國債收益率曲線陡峭化下行。

固定收益策略類私募基金一季度平均收益率為1.47%,中位數(shù)收益率為1.19%,前1/4平均收益率為6.55%,盈利占比77.95%。

· FOF策略

一季度,FOF策略私募基金平均收益率為-1.46%,收益率中位數(shù)為-0.39%,前1/4平均收益率為4.46%,41.29%的FOF策略私募基金獲得正收益。

注:以上內(nèi)容中,行情統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及私募基金收益數(shù)據(jù)來源均為Wind

02 榜單揭曉

2024年第五屆中國銀河專業(yè)交易策略公開賽于2月拉開帷幕,作為國內(nèi)影響力最大的私募大賽之一,本次大賽吸引了一大批優(yōu)秀的私募基金參加。

根據(jù)投資策略的不同,參賽產(chǎn)品被劃分為股票多頭、指數(shù)增強(qiáng)、固定收益、相對(duì)價(jià)值、期貨策略(CTA)、FOF六大組別,分組進(jìn)行角逐。

在對(duì)參賽產(chǎn)品按累計(jì)收益率、最大回撤、下行風(fēng)險(xiǎn)、夏普比率、產(chǎn)品平均規(guī)模等指標(biāo)按不同權(quán)重分別打分并匯總后,一季度排行榜正式出爐,具體名單如下:

03 一季度頒獎(jiǎng)

2024年第五屆中國銀河專業(yè)交易策略公開賽一季度頒獎(jiǎng)儀式將于2024年5月23日在深圳好日子皇冠假日酒店盛大舉行。近百家參賽機(jī)構(gòu)悉數(shù)到場(chǎng),一起交流探討ETF、債權(quán)、量化等方面的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及機(jī)遇。詳情見下圖:

注:投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。請(qǐng)審慎選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資目標(biāo)等相匹配的產(chǎn)品及服務(wù)。本活動(dòng)不構(gòu)成要約、不構(gòu)成中國銀河證券股份有限公司對(duì)活動(dòng)參與機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的投資建議或宣傳推介,不構(gòu)成對(duì)投資者投資建議或可獲取相關(guān)收益的保證。本活動(dòng)解釋權(quán)在法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)歸中國銀河證券股份有限公司所有。