商品走出趨勢行情，債市迎來調(diào)整，4月固收策略私募表現(xiàn)依舊穩(wěn)健

2024年4月,股市整體延續(xù)3月的窄幅震蕩行情,大小盤分化不明顯,但行業(yè)分化較明顯。家電、銀行、化工受政策、產(chǎn)品漲價(jià)等邏輯推動(dòng)分別上漲8.5%、4.86%、4.51%,排名前三;綜合、傳媒、房地產(chǎn)表現(xiàn)較差,分別跌了8.55%、5.23%、4.26%。

私募基金整體跟隨市場波動(dòng),全部私募基金(近一年公布凈值)4月的平均收益率是1.05%。分策略來看,商品市場走出明顯的趨勢上升行情,南華商品指數(shù)4月上漲5.83%,但僅有部分CTA策略產(chǎn)品把握住了機(jī)會(huì)。固定收益策略依然穩(wěn)健,扛住了債市調(diào)整,4月平均收益率是0.82%。

01 私募基金市場回顧

4月,股市整體延續(xù)了3月的窄幅震蕩行情,陽光私募發(fā)行市場仍然沒有起色,一共有1420只陽光私募產(chǎn)品成立,同比減少69.39%,環(huán)比減少21.63%。

分策略來看,2024年4月,股票多頭策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少60.33%、股票市場中性策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少77.45%、指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少79.17%、CTA復(fù)合策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少84.39%。

▲陽光私募產(chǎn)品單月成立情況,數(shù)據(jù)來源:朝陽永續(xù)基金研究平臺(tái)

分規(guī)模統(tǒng)計(jì)4月私募基金的平均收益率,100億+、50億+、20億+、10億+、全部私募基金(近一年公布凈值)的平均收益率分別是2.15%、1.92%、1.68%、1.57%、1.05%。同期滬深300、中證500的收益率分別是1.89%、2.93%。

▲不同規(guī)模私募產(chǎn)品平均收益,數(shù)據(jù)來源:Wind

· 股票多頭策略

4月,行情繼續(xù)窄幅震蕩,大小盤分化不明顯,代表大盤股的滬深300漲了1.89%,代表小盤股的中證1000漲了1.03%。

但行業(yè)分化較明顯,受商務(wù)部等14部門印發(fā)《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》影響,家電行業(yè)表現(xiàn)較好,4月上漲8.5%,領(lǐng)漲申萬一級行業(yè);低估值與高股息并存,銀行延續(xù)之前的上漲趨勢,4月上漲4.86%,排名第2;化工行業(yè)則由化工產(chǎn)品漲價(jià)邏輯驅(qū)動(dòng),4月上漲4.51%,排名第3。綜合、傳媒、房地產(chǎn)表現(xiàn)較差,分別下跌8.55%、5.23%、4.26%。

▲4月申萬一級行業(yè)漲跌幅,數(shù)據(jù)來源:Wind

北向資金繼續(xù)凈流入,但速度有所放緩,4月凈買入60億元人民幣,比上月減少160億元人民幣。市場活躍度有所下降,日均成交金額從上個(gè)月的6884億元減少到6494億元,減少了5.67%。

收益上,4月,股票多頭類私募基金(僅統(tǒng)計(jì)公布凈值的私募基金,下同)的平均收益率是1.13%,中位數(shù)收益率是0.5%。

· 指數(shù)增強(qiáng)策略

受指數(shù)月底突然拉升影響,4月僅中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金的平均收益率跑贏了指數(shù)。

具體來看,滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是1.45%,跑輸滬深300指數(shù)0.44個(gè)百分點(diǎn);中證500指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是1.62%,跑輸中證500指數(shù)1.31個(gè)百分點(diǎn);中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是1.27%,跑贏中證1000指數(shù)0.24個(gè)百分點(diǎn)。

· 相對價(jià)值策略

同樣是受指數(shù)月底突然拉升影響,4月相對價(jià)值策略私募基金平均下跌0.34%,收益率中位數(shù)是-0.31%。IC、IM的基差在4月延續(xù)之前的震蕩走勢。

▲數(shù)據(jù)來源:Wind

· CTA策略

商品市場走出明顯的趨勢上升行情,南華商品指數(shù)上半月單邊上漲,下半月震蕩上漲,4月上漲5.83%。其中,純堿、焦炭、鐵礦石、銅、鋅漲幅較大,分別漲了23.64%、17.78%、16.77%、13.62%、12.59%。

但把握住趨勢行情的私募管理人不多,4月CTA策略私募基金平均收益率是1.32%,收益率中位數(shù)是0.52%。

· 固定收益策略

4月,十年期國債收益率收于2.3077%,較上月末上行262個(gè)BP,短端(1Y)國債收益率收于1.6927%,較上月末下行75個(gè)BP,期限利差上行337個(gè)BP,長短利率下行較快的趨勢被止住。

采用固定收益策略的私募基金受影響不大,4月平均收益率為0.82%,中位數(shù)收益率為0.42%,前1/4平均收益率為3.19%,盈利占比86.59%。

· FOF策略

4月,FOF策略私募基金平均收益率是1.11%,收益率中位數(shù)是0.63%,前1/4平均收益率是4.42%,75%的FOF策略私募基金獲得正收益。

注:以上內(nèi)容中,行情統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及私募基金收益數(shù)據(jù)來源均為Wind

02 榜單揭曉

2024年第五屆中國銀河專業(yè)交易策略公開賽于2月拉開帷幕,作為國內(nèi)影響力最大的私募大賽之一,本次大賽吸引了一大批優(yōu)秀的私募基金參加。

根據(jù)投資策略的不同,參賽產(chǎn)品被劃分為股票多頭、指數(shù)增強(qiáng)、固定收益、相對價(jià)值、期貨策略(CTA)、FOF六大組別,分組進(jìn)行角逐。

在對參賽產(chǎn)品按累計(jì)收益率、最大回撤、下行風(fēng)險(xiǎn)、夏普比率、產(chǎn)品平均規(guī)模等指標(biāo)按不同權(quán)重分別打分并匯總后,4月排行榜正式出爐,具體名單如下:

注:投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。請審慎選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資目標(biāo)等相匹配的產(chǎn)品及服務(wù)。本活動(dòng)不構(gòu)成要約、不構(gòu)成中國銀河證券股份有限公司對活動(dòng)參與機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的投資建議或宣傳推介,不構(gòu)成對投資者投資建議或可獲取相關(guān)收益的保證。本活動(dòng)解釋權(quán)在法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)歸中國銀河證券股份有限公司所有。