解讀虎牙Q1財(cái)報(bào)：激發(fā)平臺(tái)用戶商業(yè)潛力游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)

虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京時(shí)間2024年5月13日晚間（美國(guó)東部時(shí)間5月13日美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)前）公布了2024年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度，虎牙公司總收入達(dá)到15億元。美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)79.3%至7100萬(wàn)元；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，凈利潤(rùn)為9250萬(wàn)元。同期，虎牙直播移動(dòng)端MAU（月均活躍用戶數(shù)）同比增長(zhǎng)至8260萬(wàn)。

盈利水平有效提升 致力于為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值

財(cái)報(bào)發(fā)布后，虎牙公司聯(lián)席CEO兼高級(jí)副總裁黃俊洪在季報(bào)分析師電話會(huì)議上表示：“2024年第一季度，虎牙的用戶基礎(chǔ)健康發(fā)展，游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，整體收入趨勢(shì)也更加穩(wěn)定。本季度，我們的盈利能力有所提高，Non-GAAP凈利潤(rùn)為9250萬(wàn)元。伴隨著2024年的良好開(kāi)端，虎牙公司今年的主要戰(zhàn)略將圍繞在商業(yè)化、內(nèi)容、平臺(tái)生態(tài)以及技術(shù)和產(chǎn)品的升級(jí)?！?/span>

用戶數(shù)據(jù)方面，第一季度通常是直播活動(dòng)的淡季，但該季度虎牙的用戶基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)鞏固。在虎牙直播APP的版本迭代、以及創(chuàng)新性的跨平臺(tái)電競(jìng)賽事與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的驅(qū)動(dòng)下，虎牙直播的移動(dòng)端MAU從去年同期的8210萬(wàn)上升至今年第一季度的8260萬(wàn)。同時(shí)，隨著游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展、以及用戶對(duì)游戲道具等進(jìn)行付費(fèi)，第一季度，虎牙直播的付費(fèi)用戶獲得環(huán)比小幅增長(zhǎng)，達(dá)到440萬(wàn)。

在此次季報(bào)分析師電話會(huì)中，虎牙公司聯(lián)席CEO兼財(cái)務(wù)副總裁吳欣表示：“隨著游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)收入在今年第一季度總收入中的占比達(dá)16%，高于上一季度的12%和去年同期的5%。由于游戲相關(guān)服務(wù)的毛利率較高，其對(duì)總收入貢獻(xiàn)的增加也推動(dòng)了該季度毛利率的提升。加上公司在成本優(yōu)化方面的持續(xù)努力，第一季度毛利率提升至14.7%。隨著該業(yè)務(wù)收入在未來(lái)繼續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)整體毛利率將進(jìn)一步受益。同時(shí)，第一季度的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比降低了17.8%，三項(xiàng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比下降?？傮w來(lái)說(shuō)，本季度的盈利水平實(shí)現(xiàn)了有效提升。”

基于虎牙公司從2023年8月開(kāi)始的至多1億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，截至今年3月底，公司已經(jīng)回購(gòu)了1520萬(wàn)股虎牙股票，總價(jià)值4850萬(wàn)美元。此外，虎牙在今年3月宣布了將派發(fā)一筆總金額約為1.5億美元的特別現(xiàn)金股息。以上舉措共計(jì)回饋虎牙股東近2億美元。未來(lái)，虎牙將繼續(xù)重視提升財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，并為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

激發(fā)虎牙平臺(tái)游戲用戶商業(yè)潛力 游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)

就戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面，黃俊洪在分析師電話會(huì)中表示，“虎牙公司在游戲相關(guān)服務(wù)的商業(yè)化方面取得了積極的進(jìn)展。受益于游戲分發(fā)和廣告服務(wù)、以及游戲道具售賣(mài)收入的快速增長(zhǎng)，2024年第一季度，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他收入達(dá)到2.44億元，同比增長(zhǎng)137.6%，環(huán)比增長(zhǎng)30.7%。這一增長(zhǎng)反映了虎牙平臺(tái)擁有強(qiáng)大的、高質(zhì)量的游戲用戶基礎(chǔ)，也驗(yàn)證了公司新業(yè)務(wù)方向的發(fā)展前景。”

在游戲分發(fā)業(yè)務(wù)上，虎牙正在擴(kuò)大合作范圍、覆蓋更多即將推出的和現(xiàn)有的游戲。虎牙平臺(tái)上的游戲用戶具有較高的商業(yè)價(jià)值潛力——目前，用戶通過(guò)虎牙分發(fā)渠道的游戲內(nèi)平均消費(fèi)水平表現(xiàn)優(yōu)異；公司也在通過(guò)不斷完善運(yùn)營(yíng)來(lái)充分地利用這一優(yōu)勢(shì)。在游戲道具售賣(mài)方面，虎牙平臺(tái)在為更多的游戲提供豐富的熱門(mén)游戲道具；同時(shí)也在擴(kuò)充主播專屬定制游戲道具，以加強(qiáng)主播和粉絲之間的聯(lián)系。在游戲廣告服務(wù)方面，虎牙也在積極推動(dòng)和更多游戲廠商的合作，開(kāi)展創(chuàng)新的主播推廣活動(dòng)。

虎牙正在為即將上線的、備受玩家期待的《地下城與勇士：起源》（即《DNF手游》）進(jìn)行積極籌備，以抓住游戲分發(fā)和推廣方面的相關(guān)機(jī)遇。在為用戶和游戲廠商帶來(lái)豐富的直播相關(guān)內(nèi)容、更全面的游戲相關(guān)服務(wù)的同時(shí)，期待這款游戲進(jìn)一步推動(dòng)虎牙在游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)方面的收入。

據(jù)了解，虎牙來(lái)自于游戲分發(fā)和道具售賣(mài)的收入大多是與游戲廠商進(jìn)行收入分成后確認(rèn)的，即以凈額為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)，因此游戲相關(guān)服務(wù)的總業(yè)務(wù)流水的規(guī)模是更大的，并且增長(zhǎng)迅速。2024年第一季度，游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)進(jìn)一步增強(qiáng)了公司對(duì)該業(yè)務(wù)收入繼續(xù)擴(kuò)張的信心。此外，隨著毛利率較高的游戲相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)對(duì)總收入貢獻(xiàn)的增加，這將推動(dòng)整體毛利率的提升。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不僅會(huì)改變虎牙的收入結(jié)構(gòu)，更將提高收入規(guī)模和盈利能力。

突破平臺(tái)壁壘、加深合作創(chuàng)造更多機(jī)遇 產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新鞏固行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 

在平臺(tái)生態(tài)方面，加強(qiáng)與各平臺(tái)、產(chǎn)品的合作和聯(lián)動(dòng)、升級(jí)平臺(tái)生態(tài)成為虎牙公司在2024年的重要戰(zhàn)略之一。今年第一季度，虎牙主辦了“電競(jìng)?cè)餍切麓嘿悺保?qǐng)另外三家主要游戲直播平臺(tái)聯(lián)合舉辦。本次賽事以《英雄聯(lián)盟》《王者榮耀》和《和平精英》三款熱門(mén)電競(jìng)游戲?yàn)檩d體，多位明星和各平臺(tái)人氣主播實(shí)現(xiàn)跨界合作，在春節(jié)期間獲得熱烈的用戶反響，突破了電競(jìng)受眾圈層。本次活動(dòng)的成功舉辦標(biāo)志著游戲直播行業(yè)在內(nèi)容共創(chuàng)方面取得了重大突破。虎牙通過(guò)與多個(gè)平臺(tái)的深度合作，首次突破了平臺(tái)壁壘，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)容的共享和互補(bǔ)。

虎牙公司聯(lián)席CEO兼高級(jí)副總裁黃俊洪在分析師電話會(huì)中表示：“我們相信，整體更為開(kāi)放的環(huán)境將為虎牙提供廣闊的機(jī)會(huì)，并為各平臺(tái)創(chuàng)造共贏。作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和打破壁壘的先行者，虎牙希望成為這個(gè)更加開(kāi)放生態(tài)的樞紐。目前，我們正與一些直播平臺(tái)在專業(yè)內(nèi)容制作、主播跨平臺(tái)開(kāi)播和商業(yè)化等方面推進(jìn)更多合作。我們也在擁抱短視頻領(lǐng)域，將虎牙的視頻和直播內(nèi)容引入短視頻平臺(tái)。此外，隨著我們與騰訊集團(tuán)合作的進(jìn)一步加強(qiáng)，虎牙的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容可以輸送到騰訊生態(tài)內(nèi)的各產(chǎn)品線，如視頻號(hào)、騰訊視頻、QQ以及多個(gè)游戲產(chǎn)品，從而觸及更廣泛的用戶。通過(guò)這些舉措，我們可以更好地滿足用戶需求，擴(kuò)大虎牙平臺(tái)的影響力，并創(chuàng)造更多機(jī)遇。”

與此同時(shí)，虎牙憑借在游戲直播領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)為用戶打造差異化的互動(dòng)體驗(yàn)，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。在技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)方面，今年2月，虎牙直播APP上線了全新的V12.0版本，對(duì)電競(jìng)資訊、社區(qū)內(nèi)容和游戲服務(wù)等功能進(jìn)行了升級(jí)優(yōu)化，并推出多項(xiàng)創(chuàng)新互動(dòng)功能。例如，“賽事”在新版APP中作為獨(dú)立導(dǎo)航頁(yè)面，對(duì)賽事類別進(jìn)行了擴(kuò)容，聚集了各類專業(yè)游戲賽事，強(qiáng)化了傳統(tǒng)電競(jìng)和體育賽事的實(shí)況戰(zhàn)報(bào)?！吧鐓^(qū)”板塊中加強(qiáng)了各個(gè)游戲的攻略信息整合，并添加了涵蓋賽事、戰(zhàn)隊(duì)、選手等全方位數(shù)據(jù)的“電競(jìng)百科”。這些更新可以進(jìn)一步滿足用戶對(duì)于游戲和電競(jìng)的專業(yè)內(nèi)容需求。同時(shí)，新版本提出了“游戲風(fēng)格化直播間”的新概念，基于游戲內(nèi)容、主播解說(shuō)等相關(guān)內(nèi)容，新增了AI趣味播報(bào)、對(duì)局?jǐn)?shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)與展示、高光回放、主播趣味視頻等功能，將傳統(tǒng)游戲直播的“看播”模式升級(jí)為基于游戲內(nèi)容和事件的實(shí)時(shí)解說(shuō)和互動(dòng)模式。

虎牙將繼續(xù)致力于技術(shù)和產(chǎn)品提升，通過(guò)虎牙的游戲數(shù)據(jù)能力和基于AI的產(chǎn)品能力，實(shí)現(xiàn)即時(shí)互動(dòng)、邊玩邊看和內(nèi)容共創(chuàng)，而這些差異化的用戶體驗(yàn)也將有助于鞏固虎牙的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

打造金字塔形賽事內(nèi)容體系 布局優(yōu)質(zhì)、專業(yè)內(nèi)容增強(qiáng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)

在內(nèi)容戰(zhàn)略層面，虎牙正在著力打造一個(gè)三層金字塔形的電競(jìng)賽事內(nèi)容體系。塔尖為專業(yè)的版權(quán)電競(jìng)賽事。對(duì)頂級(jí)版權(quán)賽事的廣泛覆蓋不僅展示出虎牙平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，還有助于提升自身的賽事運(yùn)營(yíng)能力。腰部是虎牙舉辦的精品自制專業(yè)賽事和娛樂(lè)賽事。通過(guò)發(fā)揮自身在電競(jìng)行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)以及豐富的主播和職業(yè)選手資源，虎牙為用戶帶來(lái)了越來(lái)越多頗具影響力的自制內(nèi)容。最后，塔基是虎牙面向大眾群體的、下沉市場(chǎng)的電競(jìng)賽事，這也將幫助擴(kuò)大電競(jìng)內(nèi)容的受眾范圍。

2024年第一季度，虎牙公司繼續(xù)為用戶帶來(lái)多元、優(yōu)質(zhì)的版權(quán)電競(jìng)內(nèi)容。該季度，虎牙直播了超65項(xiàng)版權(quán)電競(jìng)賽事，其中，“英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽（LPL）”、“王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）”、“穿越火線職業(yè)聯(lián)賽（CFPL）”等聯(lián)賽的春季賽賽事成為該季度觀看最多的賽事，“PGL哥本哈根Major”亦受到用戶的廣泛關(guān)注。該季度，虎牙直播了超過(guò)20個(gè)游戲品類的電競(jìng)賽事，對(duì)這些賽事的廣泛覆蓋進(jìn)一步增強(qiáng)了虎牙平臺(tái)的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)。

在自制內(nèi)容方面，第一季度，虎牙直播了14檔自辦電競(jìng)賽事和娛樂(lè)節(jié)目。 “電競(jìng)?cè)餍切麓嘿悺焙汀?024虎牙CFM冠軍杯”均獲得較高關(guān)注。此外，在第一季度，虎牙成功舉辦了“村運(yùn)會(huì)”系列的第二站活動(dòng)“青年衢江村運(yùn)會(huì)”，在持續(xù)努力提升電競(jìng)內(nèi)容影響力的同時(shí)，為當(dāng)?shù)氐奈幕l(fā)展和鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)力量。

目前，虎牙計(jì)劃強(qiáng)化自辦賽事與版權(quán)賽事的無(wú)縫銜接，有史以來(lái)最大規(guī)模的《英雄聯(lián)盟》第三方賽事“傳奇杯”與《王者榮耀》第三方最高規(guī)格賽事“雷霆榮耀杯”也都將于年中陸續(xù)正式啟動(dòng)，屆時(shí)將展現(xiàn)電競(jìng)領(lǐng)域的頂尖對(duì)決。在發(fā)揮行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的同時(shí)，虎牙還致力于電競(jìng)市場(chǎng)的下沉，打造“村運(yùn)會(huì)”品牌，計(jì)劃覆蓋全國(guó)9省18鄉(xiāng)，致力于構(gòu)筑普惠電競(jìng)生態(tài)。

隨著行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展，虎牙將繼續(xù)擁抱用戶需求和行業(yè)的動(dòng)態(tài)變化。公司將通過(guò)對(duì)內(nèi)容、平臺(tái)生態(tài)、技術(shù)、產(chǎn)品和商業(yè)化等方面的創(chuàng)新升級(jí)，以及與行業(yè)伙伴和內(nèi)容創(chuàng)作者加強(qiáng)合作，來(lái)持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)?；⒀涝陟柟逃螒蛑辈ナ袌?chǎng)領(lǐng)先地位、擴(kuò)大在游戲價(jià)值鏈中影響力的同時(shí)，也希望成為助推直播和游戲行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。

一季度正能量直播1030余場(chǎng) 推動(dòng)構(gòu)建綠色健康的網(wǎng)絡(luò)空間

2024年第一季度，虎牙公司創(chuàng)新性地結(jié)合平臺(tái)“直播+”的模式，有效拓寬了網(wǎng)絡(luò)安全知識(shí)普及和法律法規(guī)科普等多個(gè)正能量?jī)?nèi)容領(lǐng)域，持續(xù)構(gòu)建多元化、責(zé)任導(dǎo)向的內(nèi)容生態(tài)。該季度，虎牙公司開(kāi)展正能量直播1030余場(chǎng)，直播時(shí)長(zhǎng)超過(guò)8000小時(shí)，參與主播940余人次。

在網(wǎng)絡(luò)安全知識(shí)普及宣傳方面，虎牙自主策劃了《打擊整治網(wǎng)絡(luò)謠言——我們?cè)谛袆?dòng)》宣傳短片，推動(dòng)15位虎牙知名主播圍繞“恭賀新春”“青年風(fēng)采”“清朗網(wǎng)絡(luò)”“抵制謠言”四大關(guān)鍵詞進(jìn)行視頻錄制。通過(guò)巧妙運(yùn)用“直播+”這一創(chuàng)新模式，虎牙成功地將直播技術(shù)與科普宣傳活動(dòng)深度融合，進(jìn)一步拓寬了正能量直播的深度和廣度?；顒?dòng)期間，主播在直播間引入了新穎、獨(dú)特的“一起看”互動(dòng)玩法，該形式不僅打破了傳統(tǒng)宣傳手段的局限性，更在實(shí)時(shí)互動(dòng)、沉浸式體驗(yàn)上實(shí)現(xiàn)了突破。在主播的帶領(lǐng)下，觀眾們能夠共同參與活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)觀看、交流、分享的無(wú)縫銜接，極大地提升了活動(dòng)的吸引力和影響力。

在國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日到來(lái)之際，虎牙公司法務(wù)部門(mén)打造了以“315國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日”為專題的法律知識(shí)宣傳。該專題主要面向虎牙員工，針對(duì)虎牙產(chǎn)品及服務(wù)在開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中可能涉及到的多方面法律知識(shí)進(jìn)行科普介紹和合規(guī)提示，圍繞《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理辦法》《網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)銷管理辦法（試行）》等多方面進(jìn)行講解，幫助虎牙員工學(xué)習(xí)相關(guān)法律知識(shí)，從而提升虎牙產(chǎn)品及服務(wù)的合規(guī)水平，以及更好地維護(hù)虎牙用戶的權(quán)益。

作為行業(yè)領(lǐng)先的直播平臺(tái)，長(zhǎng)期以來(lái)，虎牙公司堅(jiān)定地踐行著企業(yè)社會(huì)責(zé)任。展望未來(lái)，公司將繼續(xù)深化在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的行動(dòng)，利用平臺(tái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展系列創(chuàng)新性的網(wǎng)絡(luò)安全教育直播活動(dòng)，幫助用戶加強(qiáng)信息保護(hù)意識(shí)與技能，共同營(yíng)造一個(gè)更加清朗、安全的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。同時(shí)，針對(duì)青少年保護(hù)的“護(hù)苗行動(dòng)”和面向廣大用戶的普法教育、反詐宣傳等，虎牙公司也將緊密圍繞平臺(tái)特色，策劃并落地一系列寓教于樂(lè)的直播項(xiàng)目?；⒀缹⑼ㄟ^(guò)以上舉措進(jìn)一步彰顯平臺(tái)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，推動(dòng)構(gòu)建綠色健康的網(wǎng)絡(luò)空間。