年年跑贏滬深300！宏利基金打造優(yōu)質(zhì)寬基指數(shù)配置工具

在市場中，寬基指數(shù)被看做跟蹤全市場或某一部分市場表現(xiàn)的重要工具，定投寬基指數(shù)基金也是股神巴菲特認可的打敗市場最簡單的方法之一。對A股而言，滬深300指數(shù)成分股占據(jù)A股近60%的市值，代表A股市場“核心資產(chǎn)”的表現(xiàn)。

自4月中旬國務院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(簡稱：新“國九條”)之后，市場總體呈反彈態(tài)勢，投資者信心有所恢復，上證指數(shù)、滬深300等國內(nèi)主要股指漲幅均較為明顯。截至5月23日，滬深300指數(shù)實現(xiàn)了年內(nèi)6.14%的階段漲幅。

宏利滬深300指數(shù)增強基金業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。截至5月29日，宏利滬深300指數(shù)增強A在年內(nèi)實現(xiàn)了6.99%的凈值增長，同期業(yè)績比較基準為5.07%，該基金自轉(zhuǎn)型以來年年跑贏滬深300指數(shù)①。

兼具雙重優(yōu)勢，年年跑贏滬深300指數(shù)

隨著大盤穩(wěn)健特性的凸顯，越來越多的投資者開始想要追求能夠超越指數(shù)的收益，指數(shù)增強基金或許可以作為不錯的布局抓手。宏利滬深300指數(shù)增強型證券投資基金(A類：162213/C類：003548)正是這樣一個投資工具，在跟蹤滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過多維度多策略的寬基指數(shù)增強策略力求獲取超額收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，宏利滬深300指數(shù)增強自2018年轉(zhuǎn)型以來，年年跑贏滬深300指數(shù)和業(yè)績基準，為持有人收獲了穩(wěn)定的超額收益。截至5月29日，宏利滬深300指數(shù)增強A在近5年的收益率達到了27.62%，大幅跑贏同期業(yè)績比較基準近30%。宏利滬深300指數(shù)A在管基金經(jīng)理劉洋自2019年1月9日管理以來實現(xiàn)了56.35%的任職回報，任職年化回報8.64%。

作為增強型指數(shù)產(chǎn)品，宏利滬深300指數(shù)增強基金兼具雙重優(yōu)勢。首先，指數(shù)基金具有管理費低、操作透明、風險分散等優(yōu)勢，而追蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)基金，更能夠幫助投資者獲取A股核心資產(chǎn)的收益。滬深300指數(shù)由上海和深圳證券市場中市值大、流動性好的300只股票組成，其市值占滬深兩市總市值的比重接近60%，行業(yè)分布均衡。而且，滬深300指數(shù)2021年至2023年ROE均值為10.80%，優(yōu)于深證成指、上證指數(shù)、中證500、中證1000等寬基指數(shù)。

其次，宏利滬深300指數(shù)增強基金在被動跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，還具備了一部分主動管理的優(yōu)勢，即采取了增強策略。通過適當調(diào)整投資組合，高配或低配部分成分股，在指數(shù)本身盈虧的基礎(chǔ)上獲得超額收益。自本基金2018年3月16日轉(zhuǎn)型以來截至2014年5月29日，跑贏基準31.22%。

劉洋當前也比較看好滬深300的投資價值。他表示，雖然2024年以來滬深300漲幅較高，但其歷史10年的PE估值仍在40%以下，處于較低水平，再加上-0.8x的股債收益標準差，指數(shù)目前布局性價比較高。此外，當前市場資金風險偏好仍較低，投資者更青睞收益率確定、性價比高的資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上紅利風格和消費資產(chǎn)展現(xiàn)出了不錯的延續(xù)性，滬深300指數(shù)這類均衡大盤寬基指數(shù)在配置風格上明顯占優(yōu)。

AI加持，實力量化團隊保駕護航

宏利滬深300指數(shù)增強的業(yè)績表現(xiàn)離不開背后的投資體系和團隊。在多年量化投研經(jīng)驗的加持下，宏利基金擁有一套完善的指數(shù)投資框架。

宏利基金量化團隊通過四個維度構(gòu)建多策略的增強框架——選股、行業(yè)、風格和組合。不同層次的Alpha之間的相關(guān)性也偏低，能夠在一定程度上作為產(chǎn)品低波動和超額收益來源的保證。

在具體的投資流程上，利用深度學習模型因子部分取代傳統(tǒng)日頻量價因子，因子加權(quán)方式也從傳統(tǒng)大類線性合成向機器學習進化。同時團隊還會在合約寬基指數(shù)基準之上疊加小權(quán)重量化多頭選股組合，以獲取風格、行業(yè)、選股等多維度Alpha。

宏利基金量化團隊的因子庫包含基本面、市場情緒、技術(shù)指標與研究員深度選股等超過300個因子數(shù)據(jù)，同時，引入AI 篩選中頻量價因子，并將人工挖掘與AI深度學習模型得到的兩類量價因子集合起來，再通過組合優(yōu)化形成最終的指數(shù)增強組合。

值得一提的是，宏利滬深300指數(shù)基金經(jīng)理劉洋擁有9年基金行業(yè)經(jīng)驗和5年證券投資管理經(jīng)驗，在寬基指數(shù)增強和主動量化方面深耕多年，他堅信以量化投資的嚴謹態(tài)度和高勝率的系統(tǒng)性方法論，能夠為客戶帶來長期穩(wěn)定的投資回報。

除宏利滬深300指數(shù)增強基金之外，宏利基金在指數(shù)增強方面的產(chǎn)品布局還有宏利中證500指數(shù)增強和宏利中證主要消費紅利指數(shù)基金。宏利中證500指數(shù)增強基金成立以來總回報24.97%，同期業(yè)績基準僅為6.55%。宏利中證主要消費紅利自2020年3月成立以來，累計收益為53%，同期業(yè)績基準為22.90%。

備注①：宏利滬深300指數(shù)增強基金由泰達宏利中證財富大盤指數(shù)證券投資基金轉(zhuǎn)型而來，產(chǎn)品自 2018年3月16日起正式轉(zhuǎn)型，業(yè)績比較基準變更為“滬深 300 指數(shù)收益率×95%+ 同業(yè)存款利率×5%”。宏利滬深300指數(shù)增強 A：2019-2023年每年收益依次為44.44%、39.84%、-0.03%、-19.60%、-9.24%,同期業(yè)績比較基準分別為34.16%、25.87%、-4.85%、-20.58%、-10.79%，同期滬深300指數(shù)漲跌幅為 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%,業(yè)績及基準數(shù)據(jù)來源:基金定期報告。

風險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾?；疬^往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)?；鹩酗L險，投資需謹慎。投資者投資于基金管理人管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。