華興資本王力行：中國(guó)企業(yè)出海必須保持靈活應(yīng)變和全球化視角

近日，由出海全球化新型智庫(kù)EqualOcean主辦的「2024出海全球化百人論壇」（GGF2024）在深圳舉辦。136位上臺(tái)嘉賓、3000+人次到場(chǎng)觀眾，共同打造了2024年中出海方向規(guī)格最高、規(guī)模最大的活動(dòng)。論壇期間，主辦方EqualOcean在頒獎(jiǎng)晚宴現(xiàn)場(chǎng)隆重發(fā)布了「2024出海全球化投資30人」榜單，用以表彰那些在全球投資領(lǐng)域中表現(xiàn)出卓越才能和遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的杰出人士，華興資本聯(lián)席總裁、投資銀行事業(yè)部負(fù)責(zé)人王力行榮登榜單。

在“頂級(jí)服務(wù)商談出海風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略”圓桌討論中，華興資本集團(tuán)聯(lián)席總裁、投資銀行事業(yè)部負(fù)責(zé)人王力行、亞馬遜Audible業(yè)務(wù)副總裁兼全球增長(zhǎng)負(fù)責(zé)人李博隆、金杜律師事務(wù)所高級(jí)合伙人張毅共同帶來(lái)了真知灼見(jiàn)，EqualOcean新加坡負(fù)責(zé)人彭麗娜主持本場(chǎng)論壇。我們整理了王力行在論壇中的發(fā)言?xún)?nèi)容。

在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，企業(yè)出海成為大家熱議的焦點(diǎn)。華興從成立之初就定位于立足中國(guó)、面向全球，在北京、上海、香港、新加坡和紐約設(shè)有辦公室，業(yè)務(wù)涉及A股、美股、港股等全球業(yè)務(wù)，積累了豐富的跨境業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。華興至今服務(wù)了近萬(wàn)家企業(yè)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我們處理的融資和并購(gòu)金額大約達(dá)到15000億人民幣。多年來(lái)，我們一路陪著這些行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)始于微末之時(shí)，成長(zhǎng)到參天大樹(shù)，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)品、新能源、先進(jìn)制造以及最近備受關(guān)注的人工智能和企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域。

華興服務(wù)中國(guó)企業(yè)出海，可以追溯到2012年，在當(dāng)時(shí)分別獲得香港和美國(guó)牌照后，華興就已經(jīng)服務(wù)了以蘭亭集勢(shì)為代表的最早的一批出海的企業(yè)，不僅協(xié)助其完成關(guān)鍵融資、還成功推動(dòng)了其IPO以及后續(xù)的資本運(yùn)作。

資本需要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們先看看行業(yè)本身的趨勢(shì)變化。從當(dāng)年幫蘭亭集勢(shì)等跨境電商進(jìn)行資本運(yùn)作，到今天服務(wù)新出海浪潮這樣一個(gè)演變過(guò)程中，我們見(jiàn)證了當(dāng)年跨境電商作為中國(guó)企業(yè)出海的主導(dǎo)模式，通過(guò)線(xiàn)上渠道將國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品直接銷(xiāo)售至海外市場(chǎng)。隨著中國(guó)企業(yè)在全球舞臺(tái)的逐步成熟及自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們觀察到中國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位顯著提升。原本供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)被視為中國(guó)企業(yè)出海的核心優(yōu)勢(shì)，但如今這已不再是唯一的優(yōu)勢(shì)。今天很多中國(guó)企業(yè)在品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新方面展現(xiàn)出卓越的能力，這是中國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的全面進(jìn)化。

其次是企業(yè)在全球各地的本地化落地，這也是中國(guó)企業(yè)自信心提升的一個(gè)非常明顯的表現(xiàn)。

最后是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，中國(guó)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)1.0、2.0、3.0的發(fā)展過(guò)程中不斷全球化，從BAT時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)走向今天的全球化三杰——拼多多、字節(jié)跳動(dòng)和SHEIN等創(chuàng)新公司，這些企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)中的影響日益顯著。

我覺(jué)得《新出海浪潮》這個(gè)書(shū)名的“新”字非常好，這份“新”體現(xiàn)在第一，大家驅(qū)動(dòng)力是新的；第二，今天面臨的困難和挑戰(zhàn)也是新的；第三，更重要的是大家都看到了天花板是再創(chuàng)新高的。這幾點(diǎn)“新”在近幾年體現(xiàn)得非常明顯。

在當(dāng)前全球化和逆全球化相互博弈的浪潮中，我們看到趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，很多中國(guó)企業(yè)在戰(zhàn)略和資本層面積極采取本土化策略。尤其是在AI領(lǐng)域，許多企業(yè)從誕生之初就以全球化視角定位自身，致力于構(gòu)建真正的全球競(jìng)爭(zhēng)力。這種轉(zhuǎn)變不僅體現(xiàn)了企業(yè)的國(guó)際化視野，也彰顯了其在全球市場(chǎng)中尋求本土融合的深遠(yuǎn)考量。

關(guān)于如何獲取全球化融資，我給中國(guó)出海企業(yè)提出三個(gè)建議：

第一點(diǎn)，始終確保業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)和可持續(xù)性。在一級(jí)市場(chǎng)的繁榮時(shí)期，電商行業(yè)內(nèi)部存在不同的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)，南派電商以穩(wěn)健著稱(chēng)，注重每一筆交易的盈利性。相對(duì)地，北派電商在資本市場(chǎng)活躍時(shí)期傾向于通過(guò)講述宏大故事來(lái)吸引資金，采取更為擴(kuò)張性的策略。在我看來(lái)，這兩種模式并無(wú)絕對(duì)的優(yōu)劣之分，只是不同環(huán)境下的戰(zhàn)略選擇。

然而，面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，我們必須認(rèn)識(shí)到，業(yè)務(wù)的本質(zhì)和可持續(xù)性是最關(guān)鍵的。在過(guò)去市場(chǎng)條件較為寬松時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)融資現(xiàn)金流來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)上的不足。但在當(dāng)前緊縮的市場(chǎng)環(huán)境下，我們必須回歸業(yè)務(wù)本身，確保經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的健康與穩(wěn)定，這是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。天助自助者，在今天的大環(huán)境下，資本也更青睞那些經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較為穩(wěn)健的企業(yè)。

第二點(diǎn)，保持架構(gòu)靈活性。在出海歷程中，日本企業(yè)的做法值得借鑒，即使在日本的企業(yè)最親近中國(guó)市場(chǎng)的那些年里，都始終保持著美國(guó)、東盟和中國(guó)三足鼎立的狀態(tài)，確保在遇到市場(chǎng)挑戰(zhàn)時(shí)，能夠靈活的去調(diào)整各區(qū)域業(yè)務(wù)比重。雖然初出海的企業(yè)可能難以具備靈活布局的條件，但大家時(shí)刻要有“不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里面”的心態(tài)。

第三點(diǎn)，不要把國(guó)內(nèi)的一些業(yè)務(wù)慣性帶到海外去。在資本策略上，千萬(wàn)別把國(guó)內(nèi)前些年可用而現(xiàn)在行不通的手段復(fù)制到海外去，肯定會(huì)碰到一鼻子灰。大家都在說(shuō)內(nèi)卷，但出海的方向上，我還是想呼吁一下大家，合理的有益的競(jìng)爭(zhēng)是應(yīng)有之義，但無(wú)價(jià)值的內(nèi)卷還是少點(diǎn)好。

華興致力于構(gòu)建卓越的出海服務(wù)能力，助力中國(guó)企業(yè)迎接全球化挑戰(zhàn)：

第一點(diǎn)，全球戰(zhàn)略布局與資源整合。我在2022年底的時(shí)候就去了一趟新加坡擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)，意在擴(kuò)大東南亞的業(yè)務(wù)，東南亞對(duì)我們而言是團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張的理想之地。同時(shí)，我們也在中東地區(qū)加大資金布局，利用當(dāng)?shù)刭Y金作為有益的補(bǔ)充來(lái)源。在歐洲我們會(huì)和當(dāng)?shù)氐耐缎泻吐伤群献骰锇榫o密合作，以覆蓋更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

第二點(diǎn)，綜合服務(wù)與協(xié)同合作。在全球化的浪潮中，企業(yè)出海是一個(gè)集體的抱團(tuán)過(guò)程。作為服務(wù)商，我們認(rèn)識(shí)到客戶(hù)的需求是多元化和綜合化的。因此，我們倡導(dǎo)行業(yè)內(nèi)的相互配合與協(xié)作，致力于為客戶(hù)提供一個(gè)全面而綜合的解決方案，共同助力出海創(chuàng)造者和企業(yè)家實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略。

第三點(diǎn)，資本生態(tài)與全球化融合。華興致力于將中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)近些年蓬勃發(fā)展的生態(tài)體系擴(kuò)展至國(guó)際舞臺(tái)。許多資深的GP伙伴們也在規(guī)劃自己的國(guó)際化路徑。我們正積極探索如何將中國(guó)的資金體系與企業(yè)出海策略相融合，以支持中國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)中的發(fā)展和擴(kuò)張。

最后，我想分享三個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)概括我們今天的討論：驚濤駭浪、勢(shì)在必行、前途光明。面對(duì)全球化浪潮下的出海企業(yè)，未來(lái)華興將持續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，為客戶(hù)提供包括投融資、并購(gòu)重組、風(fēng)險(xiǎn)管理等在內(nèi)的全方位服務(wù)。同時(shí)，華興將繼續(xù)秉持“不斷創(chuàng)造價(jià)值”的理念，加強(qiáng)與全球各地合作伙伴的交流與合作，共同為出海企業(yè)創(chuàng)造更多發(fā)展機(jī)遇和價(jià)值空間。