藍(lán)帆醫(yī)療：轉(zhuǎn)折之年得到驗證,上半年業(yè)績邊際改善顯著

處于“轉(zhuǎn)折之年”的藍(lán)帆醫(yī)療（002382），正在獲得業(yè)績層面的逐步驗證。7月9日晚間，公司披露的2024年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，上半年業(yè)績已經(jīng)呈現(xiàn)明顯邊際改善，吹響了業(yè)績反攻號角。報告期內(nèi)，公司預(yù)計虧損額在1.4億元-2億元之間，較上年同期2.37億元的虧損額已明顯收窄；更能反映公司主業(yè)盈利能力的扣非歸母凈利潤的改善更為明顯，上半年扣非歸母凈利潤同比增長27.26%-46.24%。

公司業(yè)績向好，主要得益于公司健康防護(hù)業(yè)務(wù)在產(chǎn)銷量大幅提升的情況下，通過降本增效，毛利率同比提升8個百分點，帶動健康防護(hù)業(yè)務(wù)虧損大幅收窄，且二季度已實現(xiàn)扭虧為盈；公司另一大主業(yè)心腦血管事業(yè)部延續(xù)增長態(tài)勢，銷售收入同比增長12%，毛利率也進(jìn)一步提升，虧損幅度同比收窄。

防護(hù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折趨勢已成 下半年業(yè)績?nèi)杂型@著提升

盡管全球手套產(chǎn)業(yè)仍處于逐步出清階段，作為行業(yè)龍頭的藍(lán)帆醫(yī)療，自去年以來貫徹滿產(chǎn)滿銷策略，在行業(yè)率先實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，銷量的反彈對運營成本的攤薄、毛利的改善起到了重要作用。

公司防護(hù)事業(yè)部上半年全力以赴開拓新客戶和搶抓市場訂單，積極推進(jìn)技改和降本增效工作，營收實現(xiàn)大幅增長，產(chǎn)銷量及市占率均有進(jìn)一步提升，毛利率大幅提升。業(yè)績預(yù)告顯示，公司防護(hù)事業(yè)部上半年手套產(chǎn)品銷量增長近37%，產(chǎn)銷量的大幅提升帶來了40%以上的營收增長，毛利率較去年同期提高了約8個百分點，為后續(xù)業(yè)績提升奠定了堅實基礎(chǔ)。

    值得關(guān)注的是，公司防護(hù)事業(yè)部已經(jīng)翻越了盈虧平衡點，自5月起已實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)業(yè)績轉(zhuǎn)折，且6月的利潤進(jìn)一步增長。

公司對下半年防護(hù)事業(yè)部表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。公司表示，丁腈手套市場需求的回升和價格的上漲，加上一系列技術(shù)改造項目帶來降本增效，預(yù)計防護(hù)事業(yè)部下半年業(yè)績?nèi)杂型@著提升。

心腦持續(xù)向好勢頭延續(xù) 收入增長跑贏行業(yè)

公司另一核心業(yè)務(wù)心腦血管事業(yè)部繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。在今年一季度心腦血管事業(yè)部實現(xiàn)銷售收入10%增速的基礎(chǔ)上，二季度增長繼續(xù)提速，上半年實現(xiàn)銷售收入約5.7億元，同比增長約12%。公司表示，隨著海外入院數(shù)量逐漸增加，瓣膜銷售成為銷售收入增長的新驅(qū)動力。2024年上半年，瓣膜銷售收入同比增長超過 80%，歐洲及新興市場和亞太地區(qū)均實現(xiàn)增長。并且隨著新產(chǎn)品持續(xù)入院銷售，在銷售收入上升的同時，心腦血管事業(yè)部毛利率也較去年同期呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

報告期內(nèi)，藍(lán)帆醫(yī)療心腦業(yè)務(wù)實現(xiàn)了超越行業(yè)的增長速度。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，中國、東南亞、拉美地區(qū)心內(nèi)科行業(yè)增速為10%-15%，歐美發(fā)達(dá)國家心內(nèi)科行業(yè)增速約為5%。從上半年來看，藍(lán)帆醫(yī)療心腦業(yè)務(wù)中國、歐洲及新興市場、亞太三個區(qū)域的銷售

均出現(xiàn)增長，其中中國地區(qū)實現(xiàn)約11%的增長，亞太地區(qū)實現(xiàn)約 30%的增長，歐洲及新興市場增長率接近5%，公司在所有市場的增長率均超過市場平均增長率。

此外，在銷售收入實現(xiàn)12%增長的情況下，銷售、管理和研發(fā)費用的總增幅僅約3%，且增長主要來自研發(fā)投入，這反映出藍(lán)帆醫(yī)療在追求業(yè)務(wù)增長的同時，注重成本優(yōu)化和效率提升，確保資源的高效利用。特別是研發(fā)費用的增加，表明公司持續(xù)重視科技創(chuàng)新，為未來的產(chǎn)品迭代和市場競爭力奠定堅實基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部的一次性使用冠脈血管內(nèi)沖擊波導(dǎo)管獲批上市，也是公司注重研發(fā)的最好佐證。

       屢獲產(chǎn)業(yè)資本入股  展現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表深度

在資本市場上，藍(lán)帆醫(yī)療的發(fā)展前景同樣得到了認(rèn)可。在過去不足半年的時間內(nèi)，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管和健康防護(hù)兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心子公司連續(xù)獲得投資者入股，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本對公司資產(chǎn)價值的認(rèn)可，給出了強有力的背書。同時，投資者在估值過程中也進(jìn)一步挖掘了公司資產(chǎn)價值深度。

上半年，公司心腦血管事業(yè)部控股平臺藍(lán)帆柏盛成功完成了10億元的戰(zhàn)略融資，成為近兩年我國醫(yī)療器械領(lǐng)域單筆金額最大的私募股權(quán)融資交易。6月，藍(lán)帆醫(yī)療子公司山東健康科技引入泰國產(chǎn)業(yè)投資者HKG 2億美金的增資，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本對藍(lán)帆醫(yī)療的認(rèn)可,進(jìn)一步證明了公司已經(jīng)進(jìn)入了轉(zhuǎn)折之年。

藍(lán)帆醫(yī)療在品牌建設(shè)方面的表現(xiàn)也非常亮眼。近期，公司榮獲“2024中國杰出雇主”稱號，體現(xiàn)了藍(lán)帆醫(yī)療在人力資源管理領(lǐng)域的卓越實踐，以及在雇主品牌建設(shè)上的非凡成就。同時，藍(lán)帆醫(yī)療六年蟬聯(lián)中國醫(yī)療器械企業(yè)TOP20，充分展現(xiàn)了其在醫(yī)療器械行業(yè)的領(lǐng)先地位和持續(xù)發(fā)展的強勁勢頭。藍(lán)帆醫(yī)療的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和市場影響力得到了業(yè)界的廣泛認(rèn)可，未來，藍(lán)帆醫(yī)療將把握市場機遇，繼續(xù)朝著可持續(xù)發(fā)展的方向穩(wěn)步前行。