通化東寶接連回購與增持，半年度業(yè)績預告后“看多”未來發(fā)展

2024年7月10日，通化東寶發(fā)布一系列公告，主要事項包括2024年上半年業(yè)績預虧、大股東及董事長增持、新一輪股份回購注銷計劃等。

根據(jù)業(yè)績預告，通化東寶上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約7.56億元，歸母凈虧損2.24億元，扣非后歸母凈虧損801.47萬元，對于業(yè)績下滑原因，公司解釋主要由三個方面導致：

一是新一輪胰島素集采落地帶來公司產(chǎn)品價格下調(diào)的普遍預期，公司商業(yè)客戶對庫存進行控制與調(diào)整，對二季度公司發(fā)貨造成一次性影響，因此銷售收入同比下滑。經(jīng)初步測算，上述因素將減少公司營業(yè)收入約 5.38億元。

二是對集采實施前存在于流通環(huán)節(jié)的全部庫存產(chǎn)品，原供貨價與集采實施價格之間的差額進行一次性沖銷或返還，減少公司營業(yè)收入約7,200萬元，減少公司凈利潤約6,120萬元。

三是公司決定終止可溶性甘精賴脯雙胰島素注射液研發(fā)項目（BC Combo）（THDB0207注射液）臨床研究開發(fā)工作，計提減值和確認損失合計減少公司2024年半年度凈利潤2.70億元。

僅就這些業(yè)績變動原因來看，都是一次性的非經(jīng)常性影響，也正是伴隨著新一輪的集采，投資者較為擔心并對股價造成壓制的不確定性因素，有投資者表示，“因為不清楚這次集采會有多大金額價格補差的影響，拿不準的情況下就選擇先離場觀望，現(xiàn)在二季度業(yè)績出來，石頭落地，研發(fā)的雷也排掉了，下半年新一輪集采開始的業(yè)績確定性就很高了。

“大股東和管理層比我們更加了解企業(yè)，所以選擇在這個時候開始回購和增持，無論是業(yè)績或股價，可能都是明顯的底部信號”，上述投資者補充說道。

根據(jù)增持公告，通化東寶的控股股東東寶實業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱：“東寶集團”）及其控制的企業(yè)和公司董事長李佳鴻先生擬增持8000萬元至1.2億元公司股份。東寶集團表示，此次增持，是基于對通化東寶未來發(fā)展的強烈信心與公司價值的高度認可。

關(guān)于釋放增持信息后公司股價的變化，中信證券曾做過一個測算。在增持公告發(fā)布后的100個交易日內(nèi)，個股相對中證1000的平均超額收益達3.7%，年化達9.4%。

除了增持外，通化東寶在7月8日和7月10日還宣布了兩期股份回購計劃，金額合計2.6億元~3.2億元，其中一期8000萬元-1.2億元的股份回購計劃將用作未來股權(quán)激勵，另一期不超過2.0億元的股份回購將注銷，來增強對于投資者的回報。

據(jù)了解，近年來通化東寶在集采競標、產(chǎn)品研發(fā)和國際化等方面都取得了顯著成果。今年4月，公司在胰島素集采續(xù)標中取得了所有產(chǎn)品都以A類中標的優(yōu)異結(jié)果，這將加速三代胰島素的放量銷售。通化東寶稱目前三代胰島素占收入比例已超30%，未來有望繼續(xù)提升，受益于本次集采，胰島素類似物在醫(yī)院準入方面實現(xiàn)巨大的提升和突破，包括甘精胰島素新增準入約1,400家醫(yī)院，門冬胰島素新增準入約3,000家醫(yī)院，預混型門冬胰島素新增準入約5,000家醫(yī)院。公司未來將繼續(xù)重點發(fā)力胰島素類似物產(chǎn)品銷售，繼續(xù)穩(wěn)步提升胰島素全系列產(chǎn)品的銷售量和市場份額。此外，GLP-1受體激動劑和SGLT2抑制劑等新產(chǎn)品的上市，不僅提升了公司的市場競爭力，也為公司帶來了新的增長點。在創(chuàng)新研發(fā)和國際化方面，公司步伐穩(wěn)健，展現(xiàn)了其作為中國醫(yī)藥企業(yè)參與全球競爭和“走出去”的能力和信心。