格力地產(chǎn)擬置出地產(chǎn)業(yè)務(wù)新重組方案有效維護(hù)股東權(quán)益

7月7日，格力地產(chǎn)股份有限公司（600185.SH）發(fā)布公告稱，擬對(duì)原重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行重大調(diào)整。公告顯示，經(jīng)初步籌劃，基于公司逐步退出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主業(yè)轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略考量，上市公司擬置出所持有的上海、重慶、三亞等地相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債及上市公司相關(guān)對(duì)外債務(wù)，并置入珠海免稅集團(tuán)不低于51%股權(quán)，估值差額部分將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。

此次重組方案中明確表示不涉及發(fā)行股份或配套募集資金，不發(fā)股或配套募集資金的行為顯示出公司在資金運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的謹(jǐn)慎，而對(duì)于估值差額部分則以現(xiàn)金方式補(bǔ)足，則體現(xiàn)出公司對(duì)交易價(jià)格的理性和負(fù)責(zé)態(tài)度。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境變化，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為越來(lái)越多地產(chǎn)企業(yè)選擇的發(fā)展方向。而國(guó)家對(duì)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)升級(jí)和效率提升的具體要求，推動(dòng)國(guó)企加速通過(guò)專業(yè)化和市場(chǎng)化的整合重組來(lái)發(fā)掘其規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛力，并實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源配置。

公告稱，考慮到原重組方案執(zhí)行時(shí)間較長(zhǎng)，以及公司所處內(nèi)外部環(huán)境的顯著變化，格力地產(chǎn)擬置出其在上海、重慶、三亞等地的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債。實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離有助于企業(yè)集中力量發(fā)展其它業(yè)務(wù)板塊，亦有利于后續(xù)珠海房產(chǎn)存貨的去化，是一種積極主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。這一戰(zhàn)略調(diào)整有助于公司優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，并通過(guò)引入珠海免稅集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，幫助公司專注于發(fā)展免稅業(yè)務(wù)，提升盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。

值得一提的是，本次重組方案的調(diào)整采用資產(chǎn)置換的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，避免了外部交易中可能出現(xiàn)的復(fù)雜審批程序和融資流程，提高了重組工作的效率。新方案不涉及發(fā)行新股份或募集資金，從而降低了融資壓力，增強(qiáng)了重組的確定性，減少了稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)格力地產(chǎn)2023年的年報(bào)，格力地產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.32億元，同比增長(zhǎng)16.95%，但凈利潤(rùn)虧損7.33億元，盡管與上一年度的虧損20.57億元相比有所減少，通過(guò)剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司預(yù)計(jì)將進(jìn)一步減少負(fù)債，并顯著降低與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也將顯著優(yōu)化，抗周期性風(fēng)險(xiǎn)能力將持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，公司將集中資源和精力轉(zhuǎn)向免稅業(yè)務(wù)的發(fā)展，以更加靈活的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的集聚和發(fā)展。若重組順利推進(jìn)并落地，格力地產(chǎn)凝聚新免稅全部力量，將為珠海經(jīng)濟(jì)建設(shè)和改善民生作出更積極有益的貢獻(xiàn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)證券化，也將極大促進(jìn)其保值增值。

近期華遠(yuǎn)地產(chǎn)、美的置業(yè)等房企也相繼宣布剝離房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)選擇上均采用去重取輕實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，未來(lái)或?qū)⒂懈喾康禺a(chǎn)企業(yè)順勢(shì)而為，清退重資產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)探索新的發(fā)展出路。華遠(yuǎn)地產(chǎn)發(fā)布擬剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)公告后二級(jí)市場(chǎng)隨即給出三連板的積極反應(yīng)，也印證資本市場(chǎng)對(duì)于房企去重改革戰(zhàn)略的認(rèn)可與未來(lái)市場(chǎng)空間的樂(lè)觀態(tài)度。

與此同時(shí)，從國(guó)有資本戰(zhàn)略性調(diào)整的深化實(shí)踐角度來(lái)看，這次重組如能成功實(shí)施，還將具有重要示范意義，是國(guó)企突出主業(yè)、聚焦實(shí)業(yè)推進(jìn)專業(yè)化整合，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供資源支撐的重要樣本，為國(guó)有龍頭企業(yè)沿著產(chǎn)業(yè)鏈主動(dòng)謀劃推動(dòng)重組整合，在更大范圍內(nèi)、不同層面間，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈資源配置做成積極探索的先行先試。