摘要:最近,面板上市公司們開始陸續(xù)公布2024年半年度業(yè)績預(yù)告。
最近,面板上市公司們開始陸續(xù)公布2024年半年度業(yè)績預(yù)告。作為行業(yè)龍頭之一的TCL科技,預(yù)計公司上半年面板業(yè)務(wù)凈利潤在25.8億-28.8億元之間,較去年同期改善超過60億,其中第二季度的單季凈利潤,更是預(yù)計超過20億。另一面板大廠彩虹股份,預(yù)計2024上半年凈利潤8.5-9.5億元,同比扭虧為盈;扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為7.5-8.6億元。上述業(yè)績大大超出了市場預(yù)期,各家股價也紛紛隨著業(yè)績預(yù)喜應(yīng)聲而漲。
上半年量價齊升,面板上市公司整體盈利或再超預(yù)期
事實上,早在一季度時,A股主流面板廠商基本實現(xiàn)了扭虧或業(yè)績大幅增長:面板龍頭之一京東方Q1歸母凈利潤達到了9.84億元,同比大幅增長297.80%;TCL科技面板業(yè)務(wù)Q1實現(xiàn)凈利潤5.39億元,較去年同期改善了超33.37億元;彩虹股份Q1同比扭虧為盈,歸母凈利潤達到2.78億元。
回顧上半年整體情況不難發(fā)現(xiàn),在經(jīng)歷了去年Q4的短暫休整之后,整個面板行業(yè)于今年春節(jié)前后開始了新一輪復(fù)蘇。今年上半年,LCD行業(yè)經(jīng)歷了一波“價格五連漲+稼動率三連漲”的強勁復(fù)蘇期,先是代表性產(chǎn)品大尺寸TV面板自2月開始漲價,價格的上漲以及下游備貨熱情的提升也帶動行業(yè)稼動率顯著回升:根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù),自3月以來,LCD行業(yè)連續(xù)3個月保持高稼動運行,至5月底時全球G8.5、G8.6 LCD產(chǎn)線平均稼動率超過86%,G10.5 LCD產(chǎn)線平均稼動率則在92%以上。由于中資廠商掌握著全球大部分LCD市場份額,因此LCD的量價飆升也為中資面板上市公司奠定了良好的業(yè)績基礎(chǔ)。
與此同時,隨著消費終端市場的逐步復(fù)蘇及AI手機、AI PC的崛起,上半年的OLED市場整體也延續(xù)了去年10月以來的供需緊平衡狀態(tài),量價方面同樣保持著上漲勢頭,由此也帶動了面板廠商們OLED業(yè)務(wù)的業(yè)績增長。例如近期證券行業(yè)預(yù)計三星顯示器第二季度營業(yè)利潤將在4000億至7000億韓元之間(36.89億元人民幣),半年度營收利潤在7400億-10400億韓元之間(38.5-54.6億元人民幣),相較去年同期有明顯上漲;國內(nèi)維信諾、深天馬近期發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱預(yù)計凈利潤虧損將縮窄,TCL科技也在業(yè)績預(yù)告中提及公司OLED業(yè)務(wù)迎來增長機遇。
時間再往前探,面板行業(yè)自去年開始逐漸從低谷周期中掙脫,今年4月份時全球面板市場均價就已經(jīng)超過了去年9月份時的全年高點,并且漲價勢頭一直延續(xù)到6月份,整個二季度的面板市場始終都處在高景氣度運行的狀態(tài),這也是TCL科技等面板大廠Q2業(yè)績大爆發(fā)的主要原因,有市場人士預(yù)計Q2季面板行業(yè)的整體盈利可能創(chuàng)下自2022Q3以來的最佳水平。
傳統(tǒng)周期淡化,溫和通脹開啟,行業(yè)成長屬性持續(xù)強化
展望后市,面板價格是否能延續(xù)漲勢或維持在高位令人關(guān)注。洛圖、群智等不同行業(yè)機構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,進入6月下旬之后,面板市場持續(xù)漲價的動力有所減弱,但直到7月上旬全球面板價格整體仍以高位企穩(wěn)為主,其中大尺寸TV面板價格繼續(xù)維持6月底的較高水平,中小尺寸的IT和手機等面板仍有繼續(xù)小幅上漲的動力。
“6月份之后面板廠商重啟稼動率下調(diào),使市場供需局面始終維持在緊平衡的狀態(tài),這是面板價格能夠在相對高位上保持穩(wěn)定的關(guān)鍵。本輪面板市場連續(xù)復(fù)蘇,是各大廠商在按需定產(chǎn)、確保盈利底線的行業(yè)共識基礎(chǔ)上,實施動態(tài)稼動率調(diào)整的結(jié)果,這表明行業(yè)面對傳統(tǒng)周期的自我修復(fù)能力得到了很大的提升,預(yù)計短期內(nèi)面板價格雖然漲不動,但也不會大幅下跌,很可能繼續(xù)橫盤一段時間之后,重啟持續(xù)上漲的節(jié)奏?!鄙鲜龇治鋈耸垦a充認為,“并且,就算短期內(nèi)面板價格有一些下行壓力,但是其數(shù)值已經(jīng)在盈利水平線上方,在相對高位的溫和波動,也不改長期上漲態(tài)勢?!?/span>
事實上,關(guān)于面板行業(yè)未來長期發(fā)展問題,市場上已經(jīng)逐漸形成認知:在走出前一輪普遍虧損的低谷期之后,痛定思痛的面板行業(yè)已經(jīng)逐步走向了良性競爭、可持續(xù)發(fā)展的健康軌道,面板行業(yè)未來的周期性大幅波動有望顯著降低,整個產(chǎn)業(yè)將進入到“溫和通脹”的新階段,面板年均價格中樞與年均稼動率中樞逐步提升,主流廠商將持續(xù)提升其盈利穩(wěn)定性。
從目前TCL科技、彩虹股份等廠商已經(jīng)披露的中報預(yù)告及其他廠商此前Q1季報表現(xiàn)來看,上述論調(diào)似乎正在一步步變成事實。總而言之,隨著面板行業(yè)長期成長邏輯轉(zhuǎn)換的持續(xù)深入,面板上市公司長期盈利效能有望進一步釋放,行業(yè)的長期價值投資屬性也將更加突出。
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