股票、商品雙殺，債市重新走牛，6月大類資產(chǎn)分化嚴(yán)重

2024年6月，PMI繼續(xù)在榮枯線以下運(yùn)行，面值退市又增加了市場(chǎng)恐慌情緒，行情陰跌，滬指再次跌破3000點(diǎn)，年內(nèi)收益轉(zhuǎn)負(fù)。

商品市場(chǎng)也是慘淡，南華商品指數(shù)月初下跌，隨后震蕩，6月下跌2.9%。債市則重新走牛，十年期國(guó)債收益率從2.2978%跌至2.2023%，下行9個(gè)BP，30年國(guó)債ETF上漲2.79%。

受行情普跌影響，私募基金整體也是負(fù)收益，私募基金（近一年公布凈值）6月的平均收益率是-2.03%，跑贏滬深300指數(shù)1.27個(gè)百分點(diǎn)。債市雖然重新走牛，但私募管理人觀望情緒濃厚，操作偏謹(jǐn)慎，采用固定收益策略的私募基金6月平均收益率是0.28%，盈利占比為67.59%，兩個(gè)數(shù)據(jù)均較5月明顯下滑。

私募基金市場(chǎng)回顧

6月，行情陰跌不斷，市場(chǎng)成交額繼續(xù)下降，陽(yáng)光私募發(fā)行市場(chǎng)寒氣更甚。一共有1042只陽(yáng)光私募產(chǎn)品成立，同比減少62.05%，環(huán)比減少22.24%。

分策略來(lái)看，截至2024年6月，股票多頭策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少53.86%、股票市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少77.78%、指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少80.24%、CTA復(fù)合策略產(chǎn)品發(fā)行量同比減少76.67%。

▲陽(yáng)光私募產(chǎn)品單月成立情況，數(shù)據(jù)來(lái)源：朝陽(yáng)永續(xù)基金研究平臺(tái)

分規(guī)模統(tǒng)計(jì)6月私募基金的平均收益率，100億+、50億+、20億+、10億+、私募基金（近一年公布凈值）的平均收益率分別是-1.85%、-1.74%、-1.79%、-1.95%、-2.03%。同期滬深300、中證500的收益率分別是-3.30%、-6.89%。

▲不同規(guī)模私募產(chǎn)品平均收益，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

· 股票多頭策略

6月，行情陰跌一整個(gè)月，受面值退市等影響，小票跌幅更大。代表大盤股的滬深300跌了3.30%，代表小盤股的中證1000跌了8.58%。

行業(yè)上，PMI繼續(xù)在榮枯線以下運(yùn)行，面值退市又增加了市場(chǎng)恐慌情緒，資金紛紛涌入價(jià)值股避險(xiǎn)，公用事業(yè)、銀行、石油石化受到追捧。

另一條主線是科技，受存儲(chǔ)芯片漲價(jià)預(yù)期，以及AI相關(guān)消息利好國(guó)產(chǎn)大模型等影響，電子行業(yè)上漲3.19%，通信行業(yè)上漲2.92%，是僅有的兩個(gè)上漲較明顯的行業(yè)。

▲6月申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

行情陰跌之下，北向資金改為凈流出，6月凈賣出444億元人民幣，創(chuàng)2023年11月以來(lái)最大單月凈流出。市場(chǎng)活躍度也有明顯下降，日均成交金額從上個(gè)月的5894億元減少至4754億元，減少了19.34%。

收益上，6月，股票多頭類私募基金（僅統(tǒng)計(jì)公布凈值的私募基金，下同）的平均收益率是-2.28%，中位數(shù)收益率是-0.79%。

· 指數(shù)增強(qiáng)策略

因?yàn)樾星殛幍?，且跌幅較大，滬深300、中證500、中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金的平均收益率均告負(fù)，但也都跑贏了指數(shù)。

具體來(lái)看，滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是-3.03%，跑贏滬深300指數(shù)0.27個(gè)百分點(diǎn)；中證500指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是-5.26%，跑贏中證500指數(shù)1.63個(gè)百分點(diǎn)；中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略私募基金平均收益率是-6.69%，跑贏中證1000指數(shù)1.89個(gè)百分點(diǎn)。

· 相對(duì)價(jià)值策略

相對(duì)價(jià)值策略表現(xiàn)尚可。6月相對(duì)價(jià)值策略私募基金平均下跌0.34%，收益率中位數(shù)是0.3%，IC、IM的基差延續(xù)之前的震蕩走勢(shì)。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

· CTA策略

商品市場(chǎng)也是慘淡，南華商品指數(shù)月初快速下跌后橫盤震蕩，6月下跌2.9%。其中，原油、燃油、PTA是正收益，分別上漲3.46%、1.77%、0.03%；純堿、鎳、玻璃跌幅較大，分別跌了10.17%、9.98%、8.5%。

行情慘淡之下，6月CTA策略私募基金平均收益率是-0.96%，收益率中位數(shù)是-0.36%。

· 固定收益策略

6月，十年期國(guó)債收益率收于2.2023%，較上月末下行9個(gè)BP，短端（1Y）國(guó)債收益率收于1.5452%，較上月末下行10個(gè)BP，長(zhǎng)期國(guó)債和短期國(guó)債之間的收益率差保持平穩(wěn)。

采用固定收益策略的私募基金6月平均收益率為0.28%，中位數(shù)收益率為0.25%，前1/4平均收益率為2.93%，盈利占比67.59%。

· FOF策略

6月，F(xiàn)OF策略私募基金平均收益率是-1.87%，收益率中位數(shù)是-1.2%，前1/4平均收益率是1.08%，只有23.09%的FOF策略私募基金獲得正收益。

注：以上內(nèi)容中，行情統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及私募基金收益數(shù)據(jù)來(lái)源均為Wind

6月成績(jī)揭曉

2024年第五屆中國(guó)銀河專業(yè)交易策略公開(kāi)賽于2月拉開(kāi)帷幕，作為國(guó)內(nèi)影響力較大的私募公開(kāi)賽之一，吸引了一大批優(yōu)秀的私募基金參加。

根據(jù)投資策略的不同，參賽產(chǎn)品被劃分為股票多頭、指數(shù)增強(qiáng)、固定收益、相對(duì)價(jià)值、期貨策略（CTA）、FOF六大組別，分組進(jìn)行角逐。

在對(duì)參賽產(chǎn)品按累計(jì)收益率、最大回撤、下行風(fēng)險(xiǎn)、夏普比率、產(chǎn)品平均規(guī)模等指標(biāo)按不同權(quán)重分別打分并匯總后，6月成績(jī)排名正式出爐，具體名單如下：

注：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。請(qǐng)審慎選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資目標(biāo)等相匹配的產(chǎn)品及服務(wù)?；顒?dòng)不構(gòu)成中國(guó)銀河證券股份有限公司對(duì)機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品的投資建議或宣傳推介，不構(gòu)成對(duì)投資者投資建議或可獲取相關(guān)收益的保證。活動(dòng)解釋權(quán)在法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)歸中國(guó)銀河證券股份有限公司所有。

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