LGD廣州工廠或花落TCL科技,面板行業(yè)集中度提升夯實(shí)良性發(fā)展根基

上周四，知名面板大廠TCL科技和LG Display同步發(fā)布公告，TCL科技旗下TCL華星成為LGD廣州LCD工廠項(xiàng)目的優(yōu)先買家，前者擬通過自有或自籌資金的方式完成收購，令這起拉扯了長達(dá)兩年的面板行業(yè)大手筆交易變得驟然明朗。

行業(yè)普遍認(rèn)為，如果能順利完成對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目的收購，TCL科技將在補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)品、技術(shù)矩陣，拓展國際客戶資源等方面取得較大突破；更重要的是，此項(xiàng)交易完成后，全球面板產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，中資面板廠商將掌握全球七成以上的LCD市場(chǎng)，此舉有利于降低行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)烈度，將面板產(chǎn)業(yè)推向良性競(jìng)爭(zhēng)與可持續(xù)發(fā)展的新軌道。

鎖定LGD廣州廠優(yōu)先買家身份，TCL華星意在何為？

根據(jù)公告及公開資料，LGD此次出售的廣州項(xiàng)目包含樂金顯示（中國）有限公司70%股權(quán)，和樂金顯示（廣州）有限公司100%股權(quán)，其中前者為LCD面板廠，后者為模組廠。該面板廠為8.5代線，主要生產(chǎn)大尺寸TV面板，月產(chǎn)能180K，截至2023年底凈資產(chǎn)為118.80億元；模組廠截至2023年底凈資產(chǎn)為28.39億元。按照70%面板廠和100%模組廠股權(quán)計(jì)算，該標(biāo)的資產(chǎn)包凈資產(chǎn)合計(jì)超過110億。

同時(shí)公告披露該面板廠和模組廠2023年凈利潤分別為6.02億元和5.39億元。有知情人士分析透露，在2023年面板產(chǎn)線稼動(dòng)率并不太高的情況下，能達(dá)到上述利潤水平其實(shí)是不錯(cuò)的，隨著今年以來面板行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)相關(guān)標(biāo)的盈利水平還有提升空間，因此從財(cái)務(wù)質(zhì)量層面來看確實(shí)是一項(xiàng)不錯(cuò)的并購標(biāo)的。

除卻對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量的考量，對(duì)于TCL華星而言，拿下LGD廣州工廠，無論在技術(shù)產(chǎn)品方面，還是國際客戶資源拓展方面，都有望實(shí)現(xiàn)較大突破，強(qiáng)化公司長期競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)了解，LCD主要分IPS、VA和TN三大技術(shù)類別，前兩者在中高端顯示器市場(chǎng)占據(jù)重要地位。TCL華星目前以VA技術(shù)為主，而LGD在IPS領(lǐng)域擁有強(qiáng)勢(shì)話語權(quán)。通過此次并購，TCL華星有望整合LGD的IPS產(chǎn)能和技術(shù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，平衡VA與IPS技術(shù)產(chǎn)能分配，更好地適應(yīng)市場(chǎng)需求變化。特別是對(duì)于追求寬視角、色彩準(zhǔn)確度高的顯示產(chǎn)品領(lǐng)域，IPS技術(shù)將極大提升TCL華星產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，技術(shù)的融合創(chuàng)新不僅能加速產(chǎn)品迭代，還將建立更強(qiáng)大的專利組合，維護(hù)公司長期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

除了技術(shù)與產(chǎn)品得到補(bǔ)強(qiáng)，此次并購也有利于TCL華星接入LGD全球客戶網(wǎng)絡(luò)，打開或進(jìn)一步深化與三星、LGE等客戶群的合作關(guān)系，為TCL華星的全球化布局和多元化產(chǎn)品策略提供強(qiáng)有力的支撐。

此外，TCL華星t9工廠也位于廣州，若成功收購LGD廣州工廠，那么兩大工廠將形成協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)資源優(yōu)化配置，提高運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)降本增效，進(jìn)一步提升公司長期盈利水平。

面板行業(yè)集中度持續(xù)提升，打開可持續(xù)發(fā)展新格局

事實(shí)上，TCL科技并購LGD廣州項(xiàng)目所產(chǎn)生的價(jià)值和影響，絕不僅僅只是停留在收購方與被收購方之間，該交易對(duì)于全球面板行業(yè)的長期、可持續(xù)發(fā)展新格局的建立同樣也意義非凡。

需要指出的是，LGD廣州工廠的出售，是LGD正式剝離LCD業(yè)務(wù)的關(guān)鍵一步。過去幾年以來，面對(duì)來自中陸廠商越來越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，韓日面板廠商被迫紛紛退出LCD業(yè)務(wù)，此前三星顯示早在2020年賣出蘇州工廠后，便已率先完成了LCD業(yè)務(wù)的剝離；此后，LGD也給出了LCD業(yè)務(wù)退出時(shí)間表，廣州工廠的資產(chǎn)包被宣布搬上了“貨架”，本次廣州項(xiàng)目出售完成后，LGD基本也將完成LCD電視面板業(yè)務(wù)的清退；此外，按照既定計(jì)劃，另一家日本顯示巨頭夏普也將于最近一個(gè)月左右完成其位于日本堺市的LCD工廠的關(guān)閉工作，退出相關(guān)業(yè)務(wù)。

市場(chǎng)分析人士進(jìn)一步指出，LGD廣州項(xiàng)目的出售，是日韓廠商逐步退出LCD競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)的又一標(biāo)志性事件，意味著全球LCD產(chǎn)業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移，中資面板廠商的全球話語權(quán)將顯著提升。換言之，LGD被TCL科技收入囊中，有利于全球面板產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升，優(yōu)化行業(yè)格局，減少無序競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)全球面板價(jià)格維持在相對(duì)穩(wěn)定區(qū)間，推動(dòng)半導(dǎo)體顯示行業(yè)長期健康、可持續(xù)發(fā)展。

根據(jù)公開資料，若本次交易完成、加之夏普?qǐng)泄S關(guān)停，2025年京東方、TCL科技和惠科三大中國大陸面板廠所占據(jù)的全球LCD市場(chǎng)份額有望提升至70%，而中國大陸廠商的整體份額有望提升至75%。

“最近一年多來，各大面板廠商之間按需生產(chǎn)、穩(wěn)價(jià)護(hù)市的供給策略與共識(shí)的形成和實(shí)施，在本輪面板行業(yè)的全面復(fù)蘇中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，如果未來行業(yè)集中度進(jìn)一步向中國大陸廠商轉(zhuǎn)移，非常有利于這種共識(shí)的形成與持續(xù)強(qiáng)化，進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)?！鄙鲜龇治鋈耸空f。