凈利同比下滑37.87%！艾比森連續(xù)三年高歌猛進或遇阻？

【來源：JM Insights集摩咨詢】8月5日晚間，深圳市艾比森光電股份有限公司發(fā)布2024年半年報，顯示公司增收不增利。報告期內(nèi)，艾比森實現(xiàn)營業(yè)總收入17.98億元，同比增長12.96%，歸母凈利潤8875.81萬元，同比下降37.87%。

圖片來源：艾比森公告

艾比森表示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)含稅簽單約24億元，同比2023年半年度增長約8%。其中：海外市場保持良好的增長態(tài)勢，實現(xiàn)簽單約15億元，較2023年同期增長約18%；中國市場實現(xiàn)簽單約9億元，較2023年同期下降約5%。報告期內(nèi)公司實 現(xiàn)營業(yè)收入約18億元，同比2023年半年度增長約13%。其中：海外市場實現(xiàn)營業(yè)收入約14億元，較2023年同期增長 約24%；中國市場實現(xiàn)營業(yè)收入約4億元，較2023年同期下降約13%。

JM Insights據(jù)財報分析，從業(yè)績整體層面看需要重點關注以下幾點：

? 營業(yè)收入增速放緩。報告期內(nèi)，營業(yè)收入為18億元，同比增長12.96%，去年同期增速為44.66%，其中國內(nèi)市場下滑較為明顯。

? 近三個季度營業(yè)收入增速持續(xù)下降。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長5.8%，近三個季度增速持續(xù)下降。

? 歸母凈利潤增速持續(xù)下降。近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為313.36%，75.45%，-37.87%，變動趨勢持續(xù)下降。

? 營業(yè)收入與凈利潤變動背離。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長12.96%，凈利潤同比下降42.03%，營業(yè)收入與凈利潤變動背離。

? 凈利潤較為波動。近三期半年報，凈利潤分別為0.8億元、1.4億元、0.8億元，同比變動分別為312.53%、73.65%、-42.03%，凈利潤較為波動。

從三費維度看，需要重點關注：

? 銷售費用增速超過20%。報告期內(nèi)，銷售費用為2.8億元，同比增長25.46%。

? 管理費用增速超過20%。報告期內(nèi)，管理費用為1億元，同比增長32.13%。

? 管理費用增速超營收。報告期內(nèi)，管理費用同比增長32.13%，營業(yè)收入同比增長12.96%，管理費用增速高于營業(yè)收入增速。

來源：艾比森財報

據(jù)財報分析，公司銷售、管理、研發(fā)費用同比增幅明顯，對凈利潤產(chǎn)生影響。此外，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)毛利率約28%，同比下降約4%，主要受中國市場毛利率下滑影響，海外市場毛利率則保持平穩(wěn)。

7月23日，艾比森在投資者互動平臺透露，公司為本屆巴黎奧運會提供高品質的LED大屏與服務保障。超過50塊艾比森大屏將被應用在奧運會開幕式、貝爾西體育館等核心區(qū)域。

8月7日，有投資者在互動平臺向艾比森提問，巴黎奧運會開幕式上有塊LED黑屏，請問是公司的產(chǎn)品嗎？艾比森回復，根據(jù)目前了解的情況，巴黎奧運會的艾比森產(chǎn)品顯示正常，未出現(xiàn)黑屏故障情況或投訴。此外，黑屏不排除為現(xiàn)場斷電或畫面測試或其他人為因素等，具體原因暫不清楚。

JM Insights查閱近三年艾比森財報，2021年至2023年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為23.28億元、27.96億元、40.06億元，同比增長41.78%、20.09%、43.29%。但正如艾比森在財報中敘述的，海外地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，加上受地緣政治、戰(zhàn)爭、金融等宏觀因素擾動，給LED的市場發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營帶來間歇性挑戰(zhàn)。外加近年來受宏觀面影響而出現(xiàn)增長波動，行業(yè)利潤率明顯承壓，競爭較為激烈，未來艾比森能否持續(xù)創(chuàng)造營收凈利雙增長，有待進一步觀察。