美信科技：2024年上半年研發(fā)投入1231.62萬元，同比增長10.67%

8月25日晚，美信科技（301577.SZ）披露2024年半年度報告。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.99億元，實現(xiàn)凈利潤1137.69萬元。面對網(wǎng)通市場、新能源汽車市場降價壓力等外部環(huán)境因素影響，為獲取更多產(chǎn)品份額，公司選擇性的進行了競爭性降價以及開拓重點客戶、重點項目，前期投入較大，雖然對公司短期內(nèi)業(yè)績造成了一定的影響，但整體經(jīng)營趨勢向好，為后續(xù)發(fā)力蓄勢聚能。

值得一提的是，美信科技經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為3105.31萬元，同比增長128.41%，提升明顯；公司高度重視新技術(shù)、新產(chǎn)品的前瞻性研發(fā)，進一步加大了在研發(fā)方面的投入，上半年研發(fā)投入為1231.62萬元，同比增長10.67%。

產(chǎn)品品類持續(xù)擴張 獲得了客戶高度認可

資料顯示，美信科技成立于2003年，自創(chuàng)立以來深耕網(wǎng)絡變壓器，是業(yè)內(nèi)品類齊全且少數(shù)可量產(chǎn)并實現(xiàn)批量交貨的萬兆以太網(wǎng)絡變壓器的制造商之一。為持續(xù)強化競爭優(yōu)勢，美信科技依托在網(wǎng)絡通信領(lǐng)域積累的研發(fā)與生產(chǎn)制造經(jīng)驗，持續(xù)擴充產(chǎn)品類別，從傳統(tǒng)網(wǎng)絡變壓器創(chuàng)新迭代出用于網(wǎng)絡通信領(lǐng)域的電容式繞線片式電感和電感式繞線片式電感等產(chǎn)品。作為磁性元器件領(lǐng)域的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，美信科技已基本實現(xiàn)磁性元器件領(lǐng)域核心技術(shù)的自主可控。

在電感業(yè)務方面，自2014年起開始，美信科技就電容式繞線片式電感展開針對性研究，現(xiàn)已成為傳統(tǒng)網(wǎng)絡變壓器生產(chǎn)商中率先實現(xiàn)片式電感批量化生產(chǎn)的廠商，公司的片式電感產(chǎn)品在生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率和產(chǎn)能規(guī)模方面已居于行業(yè)領(lǐng)先水平，并且將在公司新建的灣區(qū)總部工業(yè)園區(qū)擴大產(chǎn)能。

功率磁性元器件方面，2017年，美信科技成立汽車電子事業(yè)部，初期公司功率類磁性元器件產(chǎn)品應用定位在技術(shù)門檻高、品質(zhì)要求嚴的新能源車載領(lǐng)域，截止目前，已輻射增至通訊電源、工業(yè)電源、加密貨幣礦機電源等應用領(lǐng)域，并在重點客戶、重點項目上取得突破，成功在超級混動平臺實現(xiàn)定點，批量交付新能源汽車用磁性元器件產(chǎn)品。

經(jīng)過多年發(fā)展，美信科技的產(chǎn)品品類持續(xù)擴張并獲得了客戶高度認可。公司產(chǎn)品包括網(wǎng)絡變壓器、平板變壓器、驅(qū)動變壓器、片式電感、一體成型電感等磁性元器件，主要應用于路由器、交換機、機頂盒、服務器等網(wǎng)絡通信和工業(yè)電源領(lǐng)域，并積極開拓新能源汽車等新領(lǐng)域，下游客戶已覆蓋中興、共進股份、吉利威睿、富士康、比特大陸、智邦科技、明泰科技、薩基姆、臺達電子等國內(nèi)外知名企業(yè)。今年年初，公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板，所募集資金擬用于公司產(chǎn)能擴建項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金。

一體成型電感成為新的利潤增長點

值得一提的是，在磁性元器件領(lǐng)域，一體成型電感因其高可靠性、高穩(wěn)定性、低損耗的特點，能夠順應電子設備向小型化、集成化、多功能、大功率方向發(fā)展的趨勢，可廣泛應用于AI算力、AI PC、人工智能、汽車電子、智能監(jiān)控、醫(yī)療設備、工業(yè)設備、航空航天等領(lǐng)域。

根據(jù)中郵證券的研究報告，預計2024-2026年，一體成型電感受益于5G手機、新能源汽車、服務器等領(lǐng)域驅(qū)動，將維持11.03%的年復合增長率，具備廣闊的市場潛力。從行業(yè)競爭角度來看，當前，Vishay、TOKO、乾坤科技、奇力新等海外廠商在一體成型電感領(lǐng)域占主導地位，約占全球80%以上產(chǎn)能，美信科技等大陸廠商正奮起直追。

目前，美信科技的一體成型電感生產(chǎn)線已調(diào)試完畢達到量產(chǎn)條件，未來將充分受益于市場需求的大幅增長，隨著其灣區(qū)總部工業(yè)園區(qū)產(chǎn)能落地并釋放，一體成型電感有望成為公司新的利潤增長點。