全球零售巨無霸，要來了

2024-08-26 19:23:38 來源：投資家網作者：信翰　

摘要：站在被收購的邊緣，7-11可能真要易主了。

站在被收購的邊緣，7-11可能真要易主了。

作者 | 信瀚

來源 | 投資家（ID：touzijias）

站在被收購的邊緣，7-11可能真要易主了。

近日，加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard Inc.（簡稱“Couche-Tard”）向7-Eleven母公司柒和伊控股Seven & i Holdings Co.（簡稱“Seven & i”）拋出橄欖枝，擬收購其所有已發(fā)行股份。

盡管目前這筆交易還處于初步階段，但其潛在的影響不容小覷。

若最終成功，將創(chuàng)造多個歷史記錄：

它將打破日本史上最大規(guī)模的外資收購案記錄，并誕生一個擁有超過10萬家門店的全球便利店巨頭，徹底改變全球零售行業(yè)的格局。

一

收購規(guī)模之大

這次收購的規(guī)模巨大，涉及的資金和資源也是前所未有。

7-11作為一個全球性的便利店品牌，在全球擁有超過8.5萬家門店，覆蓋了20多個國家和地區(qū)。

根據Seven & i Holdings（7-11母公司）的財報數據，截至2024年2月，7-11的全球門店數量為84762家，年銷售額達到數千億日元。而Couche-Tard在全球31個國家和地區(qū)擁有近1.69萬家便利店和加油站，市值約為580億美元。

若Couche-Tard成功收購7-11，合并后的公司將在全球范圍內運營超過10萬家門店，這將是一個前所未有的零售網絡規(guī)模。

這不僅意味著在門店數量上的領先，更意味著在市場份額、品牌影響力、以及行業(yè)標準的制定上擁有更大的話語權。

據估計，這次收購可能涉及的交易金額將達到數百億美元。

考慮到Seven & i Holdings的市值在收購消息傳出后一度飆升至約380億美元，加上Couche-Tard自身的市值，這次收購可能成為有史以來最大的零售業(yè)并購之一。

兩家公司實力雄厚，門店遍布全球，業(yè)務模式成熟，合并后將產生巨大的協同效應。

據市場研究數據顯示，全球便利店市場規(guī)模在2024年預計將達到12555億美元，到2028年將進一步增至18222億美元。

Couche-Tard和7-11的合并，將使新公司在全球便利店市場中占據顯著的份額。

這場交易，對于Couche-Tard來說，是其擴張戰(zhàn)略的重要一步。而對于日本零售業(yè)來說，這是一個轉型的信號。

日本，這個曾經以便利店文化自豪的國家，正在經歷一場深刻的變革。7-11的出售，不僅僅是一個品牌的轉移，它更是日本零售業(yè)對外界變化的一種回應，一種適應。

我們可以預見，這場收購案將引發(fā)一系列的連鎖反應。

全球零售業(yè)的并購潮即將到來，各大企業(yè)都在尋找機會，希望能夠通過并購來擴大自己的規(guī)模，增強競爭力。

行業(yè)的集中度將進一步提升，小魚將被大魚吞并，這是一個無法避免的趨勢。

二

收購背后的博弈

各方勢力暗流涌動，收購7-11并非易事。

在日本，家族的影響力不容小覷。

伊藤家族作為7-11的控股家族，持有超過10%的股份，這一持股比例，賦予了他們在收購案中擁有絕對的話語權。

出售7-11，可以帶來巨額回報，但同時也意味著家族失去對7-11的控制權。伊藤家族對于7-11的出售，處于情感與利益的抉擇之中。

他們對7-11的忠誠和對品牌的保護意識，可能會使他們對收購持謹慎態(tài)度。

然而，如果Couche-Tard能夠提出一個符合家族利益的方案，比如保留家族在公司中的一定影響力，或者確保員工和供應商的利益不受影響，可能會贏得伊藤家族的支持。

與此同時，日本政府的態(tài)度同樣復雜。

一方面積極推動企業(yè)并購，以提升競爭力，并吸引海外資本投資日本市場。但另一方面日本政府也擔心海外資本對日本零售業(yè)的控制，影響日本相關產業(yè)發(fā)展。

7-11作為日本的國民品牌，其被外資收購，可能會引起民眾的擔憂和反對。日方的態(tài)度，將取決于如何平衡外資引入和國內利益保護。

因此，日本政府對于7-11的出售，處于左右為難的局面。

其次，激進投資者的壓力，也是推動7-11出售的重要因素之一。

如ValueAct等激進投資者，一直對7-11的盈利能力和發(fā)展戰(zhàn)略持質疑態(tài)度。

他們認為7-11的管理層過于保守，未能有效提升股東回報，并呼吁公司進行結構性改革，剝離非核心業(yè)務，聚焦便利店業(yè)務。

此外，反壟斷機構的審查，也是收購過程中不可忽視的一環(huán)。

由于7-11和Couche-Tard都在北美市場占有較大份額，合并后可能會觸及反壟斷審查。這不僅可能要求兩家公司出售部分重疊的業(yè)務或資產，還可能限制它們未來的商業(yè)行為。

在這場多方角力的收購戰(zhàn)中，每個參與者都有自己的目標和策略，而最終的結果將取決于他們之間的博弈和妥協。

三

收購背后的戰(zhàn)略意圖

Couche-Tard的雄心壯志，不僅僅在于成為便利店行業(yè)的領頭羊，更在于通過戰(zhàn)略性并購，打造一個無國界、高效率的全球零售網絡。

此次向7-11的母公司Seven & i Holdings（簡稱7&I）提出收購要約，不僅僅是商業(yè)上的常規(guī)動作，而是深藏多重戰(zhàn)略意圖。

Couche-Tard雖然在北美市場有著強大的存在感，但在亞洲市場的份額相對較小。

在亞洲，7-11的品牌已經深入人心，特別是在日本、中國和東南亞地區(qū)，已經建立了強大的品牌影響力和忠實的顧客群。這些是長期積累的無形資產，對于提升Couche-Tard的市場地位至關重要。

通過收購7-11，Couche-Tard將可以迅速擴大其在亞洲市場的存在，利用7-11的品牌忠誠度和市場地位，分享這塊巨大的市場蛋糕，實現快速增長。

7-11的供應鏈和運營模式在業(yè)界享有盛譽，其高效的物流系統和對品質的嚴格把控是其成功的關鍵，而這正是Couche-Tard需要的。

通過整合7-11的運營經驗，可以提高整體的運營效率，降低成本，增強盈利能力，從而在全球范圍內提升競爭力。

收購完成后，隨著門店數量的激增，Couche-Tard將在全球范圍內超過10萬家門店，擁有更強的議價能力。

這不僅意味著在與供應商的談判中，能夠獲得更優(yōu)惠的條件，還能夠在品牌合作和市場推廣方面占據更主動的地位。

規(guī)模效應的擴大，還將帶來成本優(yōu)勢，使Couche-Tard能夠在價格競爭中更具靈活性，同時保持利潤率。

此外，Couche-Tard將借鑒7-11的成功經驗，將7-11模式復制到全球各地，打造一個真正的全球便利店帝國。這場收購之戰(zhàn)，將對全球便利店行業(yè)格局產生深遠影響。

Couche-Tard的成功收購，或將引發(fā)行業(yè)內的競爭加劇。

因為這不僅是兩家公司的較量，更是對全球便利店行業(yè)格局的重塑，預示著一個全新的便利店時代的到來。

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