眾生藥業(yè)上半年扣非凈利潤1.7億元-1.9億元二季度環(huán)比改善明顯

據(jù)眾生藥業(yè)此前發(fā)布的2024年半年度業(yè)績預(yù)告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤8,000 萬元–10,000 萬元，較上年同期下降61.64%到52.05%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為17,000萬元–19,000萬元，比上年同期下降25.89%到17.17%。和一季度扣非凈利潤7223萬元相比，二季度改善明顯，扣非凈利潤約為1億元-1.2億元，這也是眾生藥業(yè)在集采常態(tài)化背景下經(jīng)營策略逐步落地的成效。

據(jù)了解，由于眾生藥業(yè)核心產(chǎn)品中選全國中成藥聯(lián)盟集中帶量采購而進(jìn)行相應(yīng)降價(jià)、計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，以及公司持有的納入交易性金融資產(chǎn)的股票公允價(jià)值下降等因素，對公司上半年業(yè)績帶來一定影響，但公司在產(chǎn)品質(zhì)量、規(guī)模及成本控制方面具備成熟優(yōu)勢，隨著市場對集采的預(yù)期越發(fā)穩(wěn)定，集采對公司收入的邊際影響越來越小，公司也借此機(jī)遇實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品使用量的提升；且市場更為關(guān)注的是，公司創(chuàng)新藥逐步加速商業(yè)化落地，未來將拉動化學(xué)藥品板塊持續(xù)增長。

目前，眾生藥業(yè)在創(chuàng)新藥研發(fā)方面已建立多模式研發(fā)生態(tài)體系，聚焦代謝性疾病、呼吸系統(tǒng)疾病等領(lǐng)域。目前，公司已有1個(gè)創(chuàng)新藥項(xiàng)目獲批上市，1個(gè)新藥上市申請獲得受理，6個(gè)項(xiàng)目處于臨床試驗(yàn)階段。目前進(jìn)展最快的創(chuàng)新藥為上市申請已獲受理的昂拉地韋片，其研發(fā)進(jìn)度在國內(nèi)屬于第一梯隊(duì)。作為全球首個(gè)流感病毒RNA聚合酶PB2抑制劑，其III期臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，昂拉地韋片是國內(nèi)唯一一個(gè)與奧司他韋頭對頭比較的藥物，具有快速、強(qiáng)效、低耐藥等特點(diǎn)，上市后有望改變國內(nèi)流感用藥格局。

今年上半年，除了繼續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新管線的進(jìn)度，眾生藥業(yè)也在加固中成藥的既有領(lǐng)先優(yōu)勢，推進(jìn)核心產(chǎn)品復(fù)方血栓通系列制劑、腦栓通膠囊在慢病治療領(lǐng)域的持續(xù)拓展。通過加速對縣域基層的渠道下沉，有效推動核心產(chǎn)品繼續(xù)向下、向外擴(kuò)面下沉拓展網(wǎng)絡(luò)；并加大力度覆蓋零售終端,爭取更多市場份額實(shí)現(xiàn)增量的突破。

今年上半年以來，醫(yī)藥板塊增長整體承壓，增速回落，且當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)估值已進(jìn)入底部區(qū)域。諸如眾生藥業(yè)這類優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新藥企和細(xì)分龍頭，雖短期面臨業(yè)績承壓，不改長期市場地位和競爭力。隨著公司的中藥業(yè)務(wù)的加速拓展和創(chuàng)新藥商業(yè)化的逐步落地，公司整體的估值回升動力將逐步凸顯。