低利率時代下筑牢基本盤，招商銀行蓄勢顯韌性待下一季春暖花開

8月29日，招商銀行發(fā)布2024年半年度報告。相比一季度而言，招商銀行上半年業(yè)績穩(wěn)中向好，負增長態(tài)勢也有所緩解。另外，該行凈息差維持在2%，明顯高于監(jiān)管平均水平。

在9月2日召開的業(yè)績會上，招行行長王良在業(yè)績會上表示，當前招行凈息差保持了市場領(lǐng)先的水平，這也是下一步努力的方向。他判斷，招行凈息差正在邊際改善，逐季向好，在底部逐步趨穩(wěn)，同時未來仍要保持市場領(lǐng)先。

都說“進攻是最好的防守”，但當下銀行業(yè)斗轉(zhuǎn)星移，防守卻成了最好的進攻，上半年招商銀行并沒有過度追求規(guī)模擴張，在逆周期下“穩(wěn)”字成為對一家銀行的重大考驗。

截至上半年末，集團口徑下，招行資產(chǎn)總額達11.57萬億元，較上年末增長4.95%。負債總額10.46萬億元，較上年末增長5.18%。不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點。

低利率時代結(jié)構(gòu)優(yōu)勢顯韌性

目前，我國銀行業(yè)已進入低利率、低利差、低盈利時代。

根據(jù)國家金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)，從2017年到2024年上半年，中國商業(yè)銀行凈息差從2.22%下降至1.54%，跌破了市場利率定價自律機制《合格審慎評估實施辦法》中規(guī)定的1.8%的“警戒線”，已成為銀行業(yè)共同面臨的緊迫挑戰(zhàn)。

過去，高增速、高利差、高回報是大部分銀行的發(fā)展模式，新的金融環(huán)境下，單純靠利差和信貸資產(chǎn)增長的盈利模式?jīng)]有出路，發(fā)展路徑亟須換擋轉(zhuǎn)型。

在這樣的時代里，對銀行自身的風(fēng)控、風(fēng)險定價及業(yè)務(wù)創(chuàng)新都是巨大考驗，銀行應(yīng)采取何種的生存策略，等到凈息差企穩(wěn)拐點出現(xiàn)后迎來下一季的春暖花開？

2024年上半年，盡管招商銀行營收、凈利潤增長繼續(xù)保持“雙重承壓”態(tài)勢，但降幅較一季度相比分別縮窄1.56個百分點、0.63個百分點。特別值得一提的是集團凈息差（NIM）為2.00%，遠高于監(jiān)管機構(gòu)公布的1.54%的商業(yè)銀行行業(yè)平均水平，充分展現(xiàn)了招商銀行經(jīng)營效益展現(xiàn)韌性。

對于招商銀行來說，得益于該行長期以來堅持零售金融戰(zhàn)略主體地位，形成了零售業(yè)務(wù)占比高、非息收入占比高的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，更有利于降低對利率、息差的依賴。

作為非息收入重要的組成部分，今年上半年招行手續(xù)費及傭金收入整體出現(xiàn)了小幅下滑，但降幅在收窄。結(jié)構(gòu)方面除了代銷理財、代理證券交易收入分別同比增長40.39%、31.82%外，代理保險收入、代理基金、代理信托計劃等收入分別同比分別下降57.34%、25.35%、37.52%。這背后有著財富管理業(yè)務(wù)減費讓利和資本市場波動加大等客觀因素。

再從其他非利息凈收入來看，招商銀行抓住了金融市場、支付結(jié)算等機會，該行實現(xiàn)其他凈收入301.68億元，同比增長34.84%，占整體非息凈收入的44.02%，貢獻較大。其中，投資、公允價值損益、租賃業(yè)務(wù)收入，同比分別增長了57.21%、26.02%、13.35%。

綜合這兩大部分，上半年招行實現(xiàn)非息收入為684.96億元，與去年基本持平。

面對凈息差下行，大部分銀行的策略是在資產(chǎn)端和負債端雙向發(fā)力，例如加大高收益資產(chǎn)配置、壓降低收益資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化負債端成本。

招商銀行副行長彭家文認為，除了市場因素，銀行自身也要主動作為，結(jié)構(gòu)的影響往往超過資產(chǎn)定價的影響，這也是考驗商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理能力的時候。接下來，除了管好資產(chǎn)負債定價之外，招商銀行將在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上發(fā)力，更加注重通過結(jié)構(gòu)管理控制息差水平。

零售金融顯體系化優(yōu)勢，四大板塊協(xié)同互補

一直以來，招行將零售金融板塊定位為“財富生態(tài)的大平臺、資產(chǎn)業(yè)務(wù)的壓艙石、飛輪效應(yīng)的驅(qū)動力、價值創(chuàng)造的領(lǐng)航者”。

從全球銀行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，零售銀行是低利率時代發(fā)展重心和長期方向。在美、歐、日韓等利率市場化成熟的市場中，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)收入占比已達40%以上。

半年報的數(shù)據(jù)顯示，招商銀行零售板塊依然優(yōu)勢明顯，資產(chǎn)占比超過50%，零售對營收、利潤的貢獻超過55%；非利息收入占比39.61%，遠高于商業(yè)銀行24.31%的平均水平。

目前招行零售金融已形成體系化優(yōu)勢，客戶數(shù)量也在逆勢增長。截至今年6月底，招商銀行零售客戶數(shù)達到2.02億戶，比去年底增長2.54%，管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）余額14.2萬億元，較上年末增長6.62%；零售財富產(chǎn)品持倉客戶數(shù)達5472.8萬戶，比上年底增長6.52%，資管業(yè)務(wù)總規(guī)模達到4.46萬億元。

為了實現(xiàn)“價值銀行”的戰(zhàn)略目標，招行在堅持零售金融戰(zhàn)略主體地位的同時，推進“零售金融、公司金融、投行與金融市場、財富管理與資產(chǎn)管理”四大板塊均衡協(xié)同發(fā)展，助力提升招行綜合金融服務(wù)能力。

公司金融板塊，在上半年零售信貸增速階段性放緩的時候，招行把握現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的機遇，對公貸款余額2.49萬億元，較上年末增長7.11%。

投行與金融市場板塊，投行等非傳統(tǒng)融資余額占FPA余額的比例達43.52%，較年初提升1.02個百分點。投行業(yè)務(wù)上半年貢獻FPA余額較年初增長12.60%；該行批發(fā)對客業(yè)務(wù)交易量同比增長11.66%；票據(jù)客戶數(shù)同比增長24.01%。

財富管理與資產(chǎn)管理板塊，招行零售財富產(chǎn)品持倉客戶數(shù)達5472.88萬戶，較上年末增長6.52%；企業(yè)財富管理日均余額3515.01億元，較上年全年增長14.59%；資管業(yè)務(wù)總規(guī)模達4.46萬億元；托管資產(chǎn)規(guī)模達22.06萬億元。

堅守三大基本盤，推動金融高質(zhì)量發(fā)展

招商銀行王良在今年的股東大會上說到，招行的經(jīng)營理念是“質(zhì)量第一、效益為先、規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理”，這是該行把握業(yè)務(wù)發(fā)展的基本原則。

上半年，招行堅守“客戶、資產(chǎn)質(zhì)量、市場份額”三大基本盤，筑牢長期向好的基礎(chǔ)。

客戶是銀行經(jīng)營的基本。在招行看來，只要客戶在，對于金融存貸匯的需求就永遠存在。

數(shù)據(jù)顯示，招行零售客戶數(shù)突破2億大關(guān)，達到2.02億戶，較上年末增長2.54%；公司客戶數(shù)量達297.45萬戶，即將突破300萬大關(guān)，較上年末增長5.46%，客戶基本盤持續(xù)擴大。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，報告期末招商銀行不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點，且遠低于1.56%的商業(yè)銀行平均水平；撥備覆蓋率達到434.42%，雖較上年末有所下降，但仍保持在較高水平，顯示出招商銀行較強的風(fēng)險抵御能力。

當前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型換擋期，由傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式，轉(zhuǎn)向符合新發(fā)展理念的新質(zhì)生產(chǎn)力，對銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理提出新的要求。招商銀行在“五篇大文章”上也正積極打造新優(yōu)勢，科技、綠色、普惠等重點領(lǐng)域貸款增速均高于該行整體貸款增速。

科技金融方面，科技企業(yè)貸款余額5829.97億元，較年初增長8.35%；綠色金融方面，綠色貸款余額4923.50億元，較上年末增長9.96%；普惠金融方面，普惠型小微企業(yè)貸款余額在股份制銀行中首家突破8000億元大關(guān)，達到8565.25億元，較上年末增長6.50%。

在業(yè)績會上，行長王良也介紹了招行在響應(yīng)“五篇大文章”上的調(diào)整，例如成立了全行普惠金融服務(wù)體系；設(shè)立了科創(chuàng)支行更好服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)；養(yǎng)老金融部升格為一級部門；成立了專門綠色金融委員會推進綠色金融發(fā)展；成立數(shù)字金融發(fā)展辦公室來推進數(shù)字金融發(fā)展。

財富管理市場份額穩(wěn)中有升

今年上半年，招商銀行財富管理的基本盤即整體AUM及主要產(chǎn)品的市場份額比上年末都實現(xiàn)了提升。

據(jù)招商銀行副行長王穎介紹，客群方面，上半年招行零售客群總量穩(wěn)中有升，且質(zhì)量有明顯提升，呈現(xiàn)了幾個特點：一是借記卡金卡以上客群增長加速，較上年末增長6%，高于去年同期的5.3%，也遠高于借記卡客群整體增速（3.7%）；二是信用卡實動新戶同比增長了4.2%；三是客戶活躍度持續(xù)增強。兩大零售APP月活用戶數(shù)持續(xù)有效增長，月活用戶達到了1.17億，APP財富交易戶數(shù)2319萬人，同比增長18%。

同時，今年上半年零售AUM總量達到14.2萬億，較上年末增長6.6%，增量創(chuàng)了近三年新高。在增量當中，理財、基金、保險等非存款型AUM增量在核心AUM增量中的占比達到了67%，比上年末提升了11%，增長結(jié)構(gòu)更為穩(wěn)定。比如在理財產(chǎn)品當中，一個月及以上凈值型理財增長超2200億元，增量貢獻達到了73%，而去年同期一個月及以上的理財增長是負增了583億元。

今年7月，在“2024財富合作伙伴論壇”上招行宣布公募基金買入費率全面一折起，獲得了客戶的普遍關(guān)注和市場積極評價，此舉也被視為招行推動大財富管理高質(zhì)量發(fā)展的重要一步。

王穎表示，交易費率的打折，更重要的是推動基金代銷業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)流量經(jīng)營向著規(guī)模經(jīng)營方向轉(zhuǎn)型，倒逼該行自身生成新的能力，徹底扭轉(zhuǎn)“重首發(fā)、輕持營、重銷量、輕保有”的問題。

至于招行未來如何提升財富管理能力，王穎認為將從三方面著力。一是持續(xù)推廣TREE資產(chǎn)配置服務(wù)體系；二是強化投研驅(qū)動；三是通過資產(chǎn)配置工作不斷積累提升投顧服務(wù)能力。