市場波動中尋機(jī)遇，民生加銀景氣行業(yè)上半年業(yè)績亮眼

今年以來，在復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境中， A股市場整體呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的走勢，各板塊之間分化明顯。一方面，部分板塊如金融、消費(fèi)等，由于具備較為穩(wěn)定的盈利能力和良好的基本面支撐，在市場中表現(xiàn)相對穩(wěn)健。另一方面，科技、周期等板塊則受到市場情緒、估值壓力以及行業(yè)周期波動等多重因素的影響，走勢較為波動。

面對今年以來的市場波動，投資者心態(tài)呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特征，市場情緒經(jīng)歷了從樂觀到謹(jǐn)慎再到波動的變化過程。在年初時，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和政策面的積極信號釋放，市場情緒較為樂觀。然而，隨著市場波動加大和不確定性因素增多，投資者情緒逐漸趨于謹(jǐn)慎。特別是在一些關(guān)鍵時間節(jié)點(diǎn)上，如季報、半年報等業(yè)績披露期，市場情緒波動更為劇烈。

與此同時，國家也在政策層面，通過持續(xù)釋放積極信號，通過降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具以及減稅降費(fèi)、優(yōu)化營商環(huán)境等財政政策措施，積極為市場提供支持。同時，監(jiān)管部門也加強(qiáng)了對市場的監(jiān)管力度，打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序和投資者權(quán)益。

展望后市，民生加銀研究部總監(jiān)王亮認(rèn)為，預(yù)期國內(nèi)的需求將會得到改善，股票市場依然是風(fēng)險與機(jī)遇并存。一方面，隨著三中全會的勝利召開，為我們接下來的發(fā)展指明了中長期路線。其中“進(jìn)一步全面深化改革”，預(yù)計會將改革體現(xiàn)在方方面面。諸如會議提到的推進(jìn)能源、鐵路等行業(yè)自然壟斷環(huán)節(jié)獨(dú)立運(yùn)營和競爭性環(huán)節(jié)市場化改革。因此部分資產(chǎn)價值有望獲得重估。同時“推進(jìn)中國式現(xiàn)代化”，部分代表未來方向的新質(zhì)生產(chǎn)力也將獲得更大的投資機(jī)會；另外一方面，隨著海外降息的預(yù)期提升，也打開了國內(nèi)貨幣政策調(diào)節(jié)的空間。

秉持從絕對收益的思路出發(fā)，由王亮管理的民生加銀景氣行業(yè)混合，為投資者取得了不菲的業(yè)績回報。最新二季報顯示，民生加銀景氣行業(yè)混合A(690007)今年上半年、過去5年凈值增長率分別為6.12%、12.32%，同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率分別為1.57%、-2.44%，顯示出較好的超額收益能力。