暴跌近90%！最火新能源賽道見底了？

寧德時(shí)代旗下鋰礦停產(chǎn)的消息震驚市場，終于有鋰礦要開始停產(chǎn)了，鋰鹽價(jià)格、鋰礦股有救了？

“寧王”停產(chǎn)，中國“鋰王”聞聲漲停

兩天前，不知哪里突然傳出的消息說，寧德時(shí)代將關(guān)礦停產(chǎn)，該消息直接刺激9月11日A股鋰電池、鋰礦概念股強(qiáng)勢反彈，寧德時(shí)代一度漲近3%帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板漲超1%，中國兩大“鋰王”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)當(dāng)天更是強(qiáng)勢漲停，更有廣期所碳酸鋰期貨價(jià)格當(dāng)天一度也逼近漲停。

A股鋰電池、鋰礦股一通激動(dòng)之后，原來該消息來自瑞銀發(fā)布的一份《中國鋰價(jià)見底》的研報(bào)，該報(bào)告稱，據(jù)內(nèi)部消息，寧德時(shí)代已在9月10日決定暫停其在江西的鋰云母業(yè)務(wù)，并指出寧德時(shí)代的鋰業(yè)務(wù)成本約在8.9萬元/噸。

這也意味著，“寧王”寧德時(shí)代的鋰業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月虧損，因?yàn)樘妓徜噧r(jià)格已經(jīng)連續(xù)2個(gè)多月處于8.9萬元/噸下方！

關(guān)于市場傳聞，寧德時(shí)代則回應(yīng)稱，根據(jù)市場近期情況，擬對宜春碳酸鋰生產(chǎn)安排進(jìn)行調(diào)整。資料顯示，寧德時(shí)代在宜春的項(xiàng)目始于2021年9月，宣布在宜春建設(shè)鋰電池生產(chǎn)基地，總投資不超過135億，建設(shè)周期不超過30個(gè)月。

（寧德時(shí)代公告截圖）

瑞銀的報(bào)告還指出，寧德時(shí)代宜春項(xiàng)目停產(chǎn)將影響中國碳酸鋰月產(chǎn)量減少8%。這一分析自然直接利好國內(nèi)“鋰王”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)，二級(jí)市場股價(jià)應(yīng)聲漲停。

（贛鋒鋰業(yè)股價(jià)走勢截圖）

（天齊鋰業(yè)股價(jià)走勢截圖）

不過，最近兩個(gè)交易日，隨著瑞銀那份報(bào)告的影響消散，A股鋰礦股又重回下跌趨勢中，今天（9月13日）贛鋒鋰業(yè)大跌超5%、天齊鋰業(yè)大跌近7%，寧德時(shí)代下跌超3%。

供需矛盾突出，鋰鹽價(jià)格仍承壓

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)計(jì)算，2023年國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能110萬噸、產(chǎn)量51.79萬噸，全國8%的產(chǎn)量約為4萬噸左右。而興證期貨的分析報(bào)告測算顯示，2023年全國碳酸鋰供應(yīng)過剩4.5萬噸，2024年預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩19.97萬噸，2025年將達(dá)到約25萬噸的供應(yīng)過剩。

（興證期貨研報(bào)截圖）

因此，就目前國內(nèi)碳酸鋰的供需情況而言，即使寧德時(shí)代宜春項(xiàng)目真的停產(chǎn)且真的能影響國內(nèi)8%的月產(chǎn)量，那么碳酸鋰市場供給依然過剩！

不妨先來回顧一下過去幾年A股鋰礦股的產(chǎn)能布局情況，以下涉及日期為通達(dá)信納入鋰礦概念時(shí)間：

2021年12月24日，贛鋒鋰業(yè)擁有碳酸鋰產(chǎn)能4.3萬噸，居全國第一，金屬鋰產(chǎn)品產(chǎn)能排名全球第一。

2023年2月7日，天齊鋰業(yè)控股26.01%的全球最大、品味最好的泰利森Greenbushes礦山，產(chǎn)能134萬噸，在建60萬噸，規(guī)劃總產(chǎn)能250萬噸；2021年11月26日，擁有碳酸鋰產(chǎn)能3.45萬噸，2021年底提升到12萬噸，2023年提升到18萬噸。

2021年12月24日，雅化集團(tuán)鋰鹽產(chǎn)能4.3萬噸，在建鋰鹽產(chǎn)能6.1萬噸，2025年鋰鹽總產(chǎn)能超過10萬噸。

2022年底，永興材料電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能3萬噸。

2021年12月4日，天華新能綁定寧德時(shí)代，持有天宜鋰業(yè)68%股權(quán)，現(xiàn)有電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能2.5萬噸，二期2.5萬噸2022年投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能6萬噸，2025年總產(chǎn)能達(dá)到16萬噸。

2022年1月7日，盛新鋰能碳酸鋰產(chǎn)能2.5萬噸、氫氧化鋰產(chǎn)能1.5萬噸、金屬鋰產(chǎn)能15萬噸，遂寧規(guī)劃6萬噸氫氧化鋰，一期3萬噸預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn)。

以上只是部分A股鋰礦概念股的情況。

目前，碳酸鋰行業(yè)持續(xù)的產(chǎn)能過剩，正是當(dāng)年一眾公司扎堆擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果，目前正是當(dāng)初新建產(chǎn)能的釋放期，巨大供應(yīng)沖擊市場自然令碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，截至今天收盤廣期所碳酸鋰期貨報(bào)收77550元/噸，較3月份122800元/噸的價(jià)格已經(jīng)下跌超36%，較2022年底最高近61萬/噸的高位已經(jīng)暴跌超87%！

（碳酸鋰期貨價(jià)格走勢截圖）

不過，碳酸鋰行業(yè)也有一些好消息。

比如，去年12月的時(shí)候國內(nèi)鋰鹽企業(yè)的月度開工率就已經(jīng)降至46%，但是從碳酸鋰價(jià)格走勢可以看出，46%的開工率也難以支撐碳酸鋰價(jià)格；9月初的時(shí)候國內(nèi)碳酸鋰周度庫存難得的出現(xiàn)了下降，8月最后一周碳酸鋰周度庫存下降1256噸至131304噸，為3月底以來首次出現(xiàn)庫存下降，當(dāng)相較需求量庫存仍處高位。

上半年，行業(yè)業(yè)績大面積虧損、下滑

在之前的文章《6200億灰飛煙滅，鋰電泡沫徹底破滅？》中就給大家梳理過，上半年兩大“鋰王”贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)合計(jì)就虧損近70億，除此之外其他鋰礦概念股也多數(shù)虧損或業(yè)績大幅下降，七大鋰礦概念股市值已經(jīng)蒸發(fā)超6200多億。

上半年，天齊鋰業(yè)虧損52.06億，贛鋒鋰業(yè)虧損7.6億，西藏城投虧損1.02億，天力鋰能虧損8143.63萬，江特電機(jī)虧損6406.56萬，威領(lǐng)股份虧損5093.3萬，雅化集團(tuán)業(yè)績下滑89.25%，中礦資源業(yè)績下滑68.52%，融捷股份業(yè)績下滑45.09%……

從單季度來看，天齊鋰業(yè)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度虧損、累虧超60億，贛鋒鋰業(yè)同樣連虧3個(gè)季度、累虧18.23億。寧德時(shí)代作為全球鋰電池巨頭，目前倒還不至于虧損，但是其營收已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度下滑。

（天齊鋰業(yè)凈利潤，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（天齊鋰業(yè)凈利潤，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（寧德時(shí)代營收增速，數(shù)據(jù)來源：同花順）

到目前為止，從碳酸鋰價(jià)格來看已經(jīng)跌至2020年底的位置，但較上一輪低點(diǎn)還有一點(diǎn)下跌空間，價(jià)格是否見底還是要看國內(nèi)碳酸鋰市場供大于求的矛盾何時(shí)改善。

然而，這一輪周期與上一輪周期還是有所不同，比如在上一輪周期中贛鋒鋰業(yè)始終沒有虧損過，但這一輪周期中贛鋒鋰業(yè)竟然已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度虧損，到底是市場非理性下跌過頭了還是這輪周期中產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)太瘋狂，還有待市場自己去驗(yàn)證。