核心三要素支撐債市走強，宏利基金固收團隊再添債基新品

近年來市場波動下投資者風險偏好普遍降低，穩(wěn)健型理財產(chǎn)品需求提升，純債基金成為投資者的“心頭好”，規(guī)模保持高速增長，2022年、2023年和2024年上半年純債基金規(guī)模數(shù)據(jù)分別為5.84萬億、7.17萬億和7.93萬億。

據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2024年10月11日，2242只純債型債券基金最近兩年平均收益率為6.09%。據(jù)基金中報數(shù)據(jù)，公募基金市場3500余只純債基金產(chǎn)品中超99%的產(chǎn)品在2024年上半年實現(xiàn)凈值正增長，其中，中長期純債基金平均凈值增長率為2.58%，短期純債基金平均凈值增長率為1.72%。

基于對債券市場的持續(xù)看好，同時為滿足投資者多元化配置需求，宏利基金正在發(fā)行旗下純債基金新品——宏利鑫享90天持有債券基金（A類代碼 022012； C類代碼 022013），該基金投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，不投股票及轉(zhuǎn)債以規(guī)避權(quán)益市場的高波動，投資操作會在資產(chǎn)的收益性和流動性之間權(quán)衡，把握關(guān)鍵的配置時點，重點配置中高等級中短久期債券，合理布局倉位和久期，嚴控信用風險，嚴控回撤，90天持有期滿后，隨時贖回0費率。

分析今年以來債券市場走強原因，宏利鑫享90天持有債券擬任基金經(jīng)理高春梅認為，核心支撐有三點，一是國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能疲弱，二是資產(chǎn)荒下機構(gòu)欠配壓力，三是流動性環(huán)境總體穩(wěn)定。目前，基本面仍處于邊走邊看進程中，需觀察后續(xù)相關(guān)政策的出臺與落地效果，同時流動性環(huán)境尚未轉(zhuǎn)向，債市各類資產(chǎn)仍具有較強的投資性價比。

根據(jù)基金合同，宏利鑫享90天持有債券投資信用債的信用評級不低于AA+（含），其中投資于信用評級為AAA信用債占信用債資產(chǎn)的比例為50%-100%；投資于信用評級為 AA+信用債占信用債資產(chǎn)的比例為0-50%。

公開資料顯示，高春梅為北京大學碩士，15年證券從業(yè)經(jīng)驗，10年證券投資管理經(jīng)驗。其從業(yè)以來深耕固定收益領(lǐng)域，對信用風險有著成熟的理解，實踐中堅持以配置的思路做投資，在信息的全面性和決策的冒險性之間尋找平衡，形成了判斷敏銳、操作穩(wěn)健、決策謹慎的投資風格，同時注重控制回撤和提升投資者持有體驗。

據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，高春梅自2021年12月30日開始管理宏利澤利3個月定開債基，截至2024年10月11日任職總回報為11.62%，超越業(yè)績比較基準6.56%，任職年化回報為4.02%，同類排名 Top 10%。

展望后市，高春梅表示，近期政策密集出臺，經(jīng)歷較大調(diào)整后，債市已對后續(xù)財政增量政策有所定價，若10月政策落地且并未大超預(yù)期，則利率進一步向上的幅度或也有限，且在此期間，貨幣政策也將進一步配合，在此情形下，債市各類資產(chǎn)性價比也將逐步顯現(xiàn)。從目前曲線形態(tài)來看，流動性偏弱的信用債市場前期調(diào)整時長和幅度明顯高于利率債，信用利差全面走擴，尤其是中短端中高等級品種配置性價比逐漸凸顯。

注：宏利鑫享 90 天持有債券基金自2024年9月23日起至2024年10月25日止，通過基金管理人指定的銷售機構(gòu)的基金銷售網(wǎng)點公開發(fā)售，具體以實際為準，詳情參見官網(wǎng)公告及基金合同、招募說明書等法律文件。宏利鑫享90天持有期債券基金、宏利澤利3個月定開債券發(fā)起式產(chǎn)品風險等級為R2-中低風險。此評級為管理人評級，具體銷售以各代銷機構(gòu)評級為準。宏利澤利3個月定開債券發(fā)起式成立于20180920，業(yè)績比較基準為中債總指數(shù)(全價)收益率，2019-2023年收益依次為4.54%、1.63%、2.20%、2.75%、6.15%，同期業(yè)績比較基準分別為1.10%、-0.16%、2.28%、0.19%、1. 66%。歷任基金經(jīng)理：傅浩(20180920-20210908)、李宇璐(20210809-20231211)、高春梅(20211230至今)。以上摘自基金定期報告。

風險提示：以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金有風險，投資需謹慎。投資者投資于基金管理人管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。