摘要:上周國內(nèi)權(quán)益市場走勢一波三折,在10月12日財政部新聞發(fā)布會宣布四項增量財政政策刺激下,周一市場高開高走,全天上漲超過2%
上周國內(nèi)權(quán)益市場走勢一波三折,在10月12日財政部新聞發(fā)布會宣布四項增量財政政策刺激下,周一市場高開高走,全天上漲超過2%,隨后三個交易日出現(xiàn)明顯回落;周五上午,人民銀行發(fā)布消息稱,目前獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司有20家,首批申請額度已超2000億元,點燃了市場熱情,下午,科技板塊的大幅上漲,科創(chuàng)50指數(shù)當(dāng)天漲幅超過10%。
上周的市場或已進入反彈的第二階段走勢,泓德基金指出,與第一階段投資者情緒亢奮、市場連續(xù)高開高走、追高買入的投資者所不同,市場的波動率逐漸降低,大幅調(diào)整后買入的投資者往往會有短期不錯的回報,而對于追高買入的投資者則面臨被套的風(fēng)險,這也是周五市場大幅上漲后,尾盤出現(xiàn)大量拋盤、落袋為安的原因。在這一階段,雖然前期爆發(fā)的風(fēng)險偏好提升并不會馬上冷卻,但個人投資者的操作難度將會明顯提升。
復(fù)盤這一輪市場大幅反彈的資金面因素來看,泓德基金分析,個人投資者在第一階段市場大漲過程中,通過兩融加杠桿和交易所ETF大舉增加投資,總規(guī)模接近5000億元左右;而在第二階段市場調(diào)整過程中,又呈現(xiàn)出資金明顯流出,追漲殺跌的現(xiàn)象仍然較為明顯。
泓德基金表示,市場能否從反彈最終走向反轉(zhuǎn),順利進入第三階段,開啟新一輪大漲,將由政策的有效性來決定。進一步強化存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力,推進各項政策加快落地見效,鞏固和增強經(jīng)濟回升向好勢頭是未來一段時間的重點關(guān)注,也是投資者觀察政策是否最終助力中國經(jīng)濟回穩(wěn)的窗口期。
從權(quán)益市場看,上周全周,上證綜指上漲1.36%,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50分別上漲4.49%和8.87%。行業(yè)層面,偏成長板塊計算機、軍工、電子、傳媒和通信漲幅居前。
從債券市場看, OMO 利率已經(jīng)從1.7%下降到了 1.5%。銀行間資金價格在9月底10月初依然偏貴,但隨后快速向OMO靠攏。泓德基金表示,考慮到貨幣政策寬松,并且預(yù)計后續(xù)可能繼續(xù)寬松,并考慮到此次債市拋售當(dāng)中債市的調(diào)整,中短信用債非常具有吸引力。9底10月初中長信用和長利率也出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整,期間還伴隨著贖回潮影響。但很快,股市陷入調(diào)整,中長債特別是信用債在最近一周修復(fù)了大部分失地。對中長利率債而言,短期擬震蕩看待。后續(xù)跟蹤地產(chǎn)項目白名單信貸投放情況、財政加力情況。
風(fēng)險提示:本材料中的觀點和判斷僅供參考,不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果。本基金管理人不保證其中的觀點和判斷不會發(fā)生任何調(diào)整或變更,且不就材料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。投資有風(fēng)險,入市須謹慎?;甬a(chǎn)品由基金管理公司發(fā)行與管理,銷售機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付風(fēng)險管理責(zé)任。
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