全球資源品供給受限，民生加銀基金看好資源股后市

伴隨著A股9月底以來的強(qiáng)勢(shì)回歸，自今年二季度以來進(jìn)入震蕩回調(diào)的資源股也再度發(fā)力，重新回到大眾視野。對(duì)于本輪資源股的高位回調(diào)后的強(qiáng)勢(shì)反彈，市場(chǎng)分析人士指出，5月中下旬大宗商品價(jià)格在上漲之后出現(xiàn)一定程度的回撤，造成了資源股的震蕩和回調(diào)，但商品價(jià)格的階段性回撤是合理的、可預(yù)期的，無須過于恐慌。判斷資源股價(jià)值的核心在于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的持續(xù)提升，價(jià)格中樞的穩(wěn)定抬升才是決定資源股內(nèi)在價(jià)值的關(guān)鍵因素。

在當(dāng)前強(qiáng)勢(shì)的A股市場(chǎng)中，補(bǔ)漲過后的資源股仍具備較好的配置價(jià)值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月30日，申萬(wàn)煤炭指數(shù)當(dāng)前滾動(dòng)市盈率為12.92倍，處于歷史百分位的65.31％；申萬(wàn)石油石化指數(shù)滾動(dòng)市盈率僅15.62倍，處于歷史百分位的43.05％；申萬(wàn)有色金屬指數(shù)滾動(dòng)市盈率為20.90倍，處于歷史百分位的19.54％。對(duì)于具有前瞻性和耐心的投資者來說，隨著資源股的強(qiáng)勢(shì)回歸，相關(guān)主題基金亦獲得市場(chǎng)關(guān)注。

展望后市，民生加銀基金量化投資部總監(jiān)何江表示，全球主要資源品的供給端約束仍然是影響供需平衡的關(guān)鍵因素，主要貨幣開啟降息進(jìn)程將有利于大宗商品價(jià)格走強(qiáng)，而降息節(jié)奏與強(qiáng)度的不確定性及其市場(chǎng)預(yù)期的波動(dòng)或?qū)⒁鸫笞谏唐穬r(jià)格有較大波動(dòng)。9月底，一系列會(huì)議及其政策大禮包超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)情緒發(fā)生顯著變化。如果逆周期經(jīng)濟(jì)政策一旦開始發(fā)力起效，通常將會(huì)對(duì)周期品產(chǎn)生積極的影響。

由何江管理的民生加銀中證內(nèi)地資源主題指數(shù)基金緊跟中證內(nèi)地資源主題指數(shù)，通過指數(shù)化、分散化的投資方式，堅(jiān)持買入并持有的長(zhǎng)期投資策略，謀求中國(guó)資本市場(chǎng)和內(nèi)地資源行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的收益。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，得益于資源股過去幾年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，民生加銀中證內(nèi)地資源主題指數(shù)基金亦為投資者帶來了不菲的回報(bào)。最新季報(bào)顯示，截至三季度末，民生加銀中證內(nèi)地資源指數(shù)A（690008）近一年、近五年凈值增長(zhǎng)率分別為16.67％、88.91％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為14.32％、71.67％，在同期銀河證券標(biāo)準(zhǔn)主題指數(shù)股票型基金（A類）中分別排名14／134、4／30。

權(quán)益投資實(shí)力是衡量一家資管公司的重要指標(biāo)之一。據(jù)了解，何江所在的民生加銀基金旗下權(quán)益產(chǎn)品近10年平均收益率達(dá)到213.98％，在72家基金公司中排名第六（海通證券，截至三季度末），顯示出民生加銀基金在長(zhǎng)期權(quán)益投資方面強(qiáng)勁實(shí)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。