高成長性毋庸置疑，亞輝龍前三季度化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)營收同比增長29.15%

體外診斷行業(yè)集采常態(tài)化背景下，外資品牌面臨更大的降價壓力，國產(chǎn)品牌有望憑借高性價比優(yōu)勢爭取更多市場空間，國產(chǎn)替代趨勢明顯，為國內(nèi)企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。

10月29日晚，國內(nèi)體外診斷行業(yè)頭部企業(yè)之一亞輝龍（688575.SH）發(fā)布公司2024年三季報。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.94億元，歸母凈利潤2.19億元，扣非歸母凈利潤2.08億元，同比增長19.01%。

前三季度，亞輝龍自產(chǎn)非新冠業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入11.42億元，同比增長24.40%，其中自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)營業(yè)收入10.37億元，同比增長29.15%，公司高成長性不可小覷。

以創(chuàng)新為基底，提高自身核心競爭力

創(chuàng)立以來，亞輝龍高度重視提高研發(fā)創(chuàng)新實力，公司高成長性離不開其技術(shù)創(chuàng)新的支持。前三季度，公司研發(fā)投入2.31億元，同比增長4.07%，占營業(yè)收入的比重達(dá)到16.57%，較去年同期增加了2.21個百分點。

研發(fā)創(chuàng)新進(jìn)一步提高了亞輝龍的產(chǎn)品競爭力，公司儀器裝機(jī)穩(wěn)步推進(jìn)，高端市場滲透率持續(xù)提升。2024年1-9月，公司自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)1727臺(出庫2,051臺，其中國內(nèi)出庫1,182臺)，截至9月底，累計裝機(jī)超9,980臺。高速機(jī)裝機(jī)表現(xiàn)亮眼，國內(nèi)新增裝機(jī)中單機(jī)600速的化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)占比為46.43%，海外新增裝機(jī)中單機(jī)300速的化學(xué)發(fā)光儀器新增裝機(jī)61臺，同比增長48.78%。

流水線方面，亞輝龍表現(xiàn)依舊出眾。2024年1-9月，亞輝龍流水線新增裝機(jī)61條，同比增長74.29%。截至9月底，流水線累計裝機(jī)超150條。此外，今年8月，公司iTLA Max全場景智慧生態(tài)解決方案正式發(fā)布，對提高臨床實驗室的檢測效率、提升科室精益運營管理能力、發(fā)展檢驗學(xué)科建設(shè)都有著重大意義，使得公司流水線競爭力提升。9月，iTLA MAX斬獲2024 MUSE繆斯設(shè)計獎金獎，表明了國際頂尖工業(yè)設(shè)計專業(yè)領(lǐng)域?qū)υ摽町a(chǎn)品設(shè)計理念、設(shè)計美學(xué)和功能設(shè)計等方面的綜合認(rèn)可。

值得注意的是，長期以來，亞輝龍進(jìn)院進(jìn)展十分順利。截至9月底，公司主要自有產(chǎn)品覆蓋境內(nèi)終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶超過5,800家，其中三級醫(yī)院超1,630家，三級甲等醫(yī)院超1,230家，全國三級甲等醫(yī)院數(shù)量覆蓋率68.86%，全國排名前100的醫(yī)院中有74家為公司產(chǎn)品的用戶。

產(chǎn)學(xué)研提速為公司成長加碼

產(chǎn)學(xué)研合作通過整合企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和高校的資源，形成研發(fā)、生產(chǎn)一體化的系統(tǒng)，有助于加速技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化。亞輝龍深入與眾多知名學(xué)府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)加強(qiáng)學(xué)術(shù)交流，積極開展在肝病、心血管、生殖、自身免疫、神經(jīng)系統(tǒng)等領(lǐng)域的學(xué)術(shù)合作，加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣力度，為臨床提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

7月30日，公司與湘潭市婦幼保健院就實驗室自動化流水線系統(tǒng)產(chǎn)學(xué)研合作正式簽約，雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢，合力在高性能實驗室自動化流水線系統(tǒng)領(lǐng)域深耕優(yōu)化，促進(jìn)性能技術(shù)提升，為醫(yī)務(wù)工作者提供更便捷精準(zhǔn)的診斷產(chǎn)品，為患者提供更高效優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，為體外診斷行業(yè)培養(yǎng)更多優(yōu)秀人才。

9月10日，第二期“北京大學(xué)-亞輝龍感染性疾病分子診斷聯(lián)合實驗室”揭牌，標(biāo)志著北大與亞輝龍將展開新一輪的產(chǎn)學(xué)研合作。這一合作不僅將促進(jìn)雙方在科研上的進(jìn)一步交流與融合，也將為我國醫(yī)療事業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。據(jù)了解，北大-亞輝龍感染性疾病分子診斷聯(lián)合實驗室研發(fā)的丁肝病毒抗體檢測試劑盒和核酸檢測試劑盒開發(fā)進(jìn)展順利，有望在明年正式上市。

出海正當(dāng)時，業(yè)務(wù)國際化加速

華鑫證券分析師認(rèn)為，醫(yī)藥反腐、帶量采購等政策因素，國內(nèi)市場預(yù)期在不斷調(diào)整，企業(yè)單純依賴于國內(nèi)市場風(fēng)險提高，而出海突破，開發(fā)新增量市場已經(jīng)成為更多企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。2024年是醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)驅(qū)動切換，依靠新技術(shù)應(yīng)用，依靠出海開發(fā)新市場，逐步走出供給端“內(nèi)卷”的關(guān)鍵時期。

業(yè)務(wù)國際化一直是亞輝龍發(fā)展的重心，公司依舊堅定不移的推行發(fā)達(dá)國家+新興市場雙輪驅(qū)動的海外戰(zhàn)略，同時在戰(zhàn)略資源上進(jìn)一步向國際營銷傾斜。海外市場通過多年深耕，公司業(yè)務(wù)逐步穩(wěn)固。今年前三季度，亞輝龍海外市場實現(xiàn)化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)收入1.34億元，同比增長45.71%。隨著公司試劑銷量提升工作的開展，公司國際市場非新冠自產(chǎn)化學(xué)發(fā)光試劑（含耗材）營業(yè)收入同比增長60.24%

除此之外，亞輝龍在戰(zhàn)略市場自建本土化團(tuán)隊也迎來喜訊，9月22日，亞輝龍開羅培訓(xùn)服務(wù)中心正式成立并投入使用。作為亞輝龍首個海外培訓(xùn)服務(wù)中心，開羅中心的啟用，不僅標(biāo)志著公司本地服務(wù)體系的進(jìn)一步完善，而且為亞輝龍未來本地化服務(wù)體系建設(shè)注入了新的活力，增添了新的支撐點。

6月，亞輝龍成為“中證醫(yī)療指數(shù)(399989)”新納入成份股之一。這是繼去年8月被納入上證科創(chuàng)板100指數(shù)樣本股后，亞輝龍再獲納入核心指數(shù)樣本，良好業(yè)績和高成長性不斷獲得資本市場肯定。

綜合分析來看，亞輝龍的高成長性是毋庸置疑的，隨著公司的持續(xù)創(chuàng)新，提高核心競爭力，海外業(yè)務(wù)高速發(fā)展，業(yè)績釋放指日可待。