意達利收購新能源物流車廠商瀚德遜，以輕資產(chǎn)模式切入歐洲市場

又一家新能源車企要登陸資本市場。10月29日晚間,港股上市公司意達利控股(00720.HK)宣布完成對Hudson Holding Limited(瀚德遜汽車科技)的收購。這實際上意味著瀚德遜通過并購模式“曲線上市”。

這筆交易很快引發(fā)市場關(guān)注。原因有二:

1、作為新能源車廠商,瀚德遜聚焦歐洲市場,但因主打商用物流車,與乘用車賽道不同,并不受本輪歐盟加征關(guān)稅影響;

2、與傳統(tǒng)整車模式不同,瀚德遜采取輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式,專注于電動車研發(fā),調(diào)整及改良從國內(nèi)合作伙伴采購的電動車,以符合當?shù)靥囟妱榆嚇藴始皻W洲市場出口要求,已經(jīng)在國內(nèi)及歐洲取得多項重要牌照及專利。

歐洲van類新能源物流車供不應(yīng)求,藍海市場待開發(fā)

近期,歐盟決定對華電動汽車征收反補貼稅,然而,瀚德遜主打的產(chǎn)品并未受到加征關(guān)稅影響。事實上,歐盟一方面對中國電動汽車,特別是乘用車的強勢出?？謶?但另一方面對于物美價廉的電動商用車卻極為歡迎。

商用車的本質(zhì)是生產(chǎn)工具,與作為消費品的乘用車完全不同。電動商用車有投入資金少、電耗小于油耗、維護費用低的特點,同時歐洲新能源商用車現(xiàn)有產(chǎn)品少、產(chǎn)品里程低、價格貴且無法滿足客戶關(guān)于定制化的要求。

目前,歐洲主要國家對提高電動商用車滲透率的態(tài)度非常積極。歐洲van類新能源物流車(即新能源廂式貨車)供需關(guān)系不匹配,是一片藍海市場。其當前新能源滲透率只有約7%,但僅在2023年銷量就同比增長47%。受2035禁燃令、環(huán)保政策及生命周期成本優(yōu)勢影響,未來歐洲van類電動化滲透率將具備可觀增長。

專注自主研發(fā),全面適配歐洲市場

瀚德遜抓住新能源物流車歐洲出口市場機遇窗口,投放大量資源于電動車市場研發(fā),并在國內(nèi)及歐洲取得多項重要牌照及專利。其調(diào)整及改良從國內(nèi)的合作伙伴采購的電動車,以符合當?shù)靥囟妱榆嚇藴始皻W洲市場出口要求,出口至歐洲市場銷售,快速占領(lǐng)海外市場。

瀚德遜取得了荷蘭交通部作為其歐盟WVTA的認證,其在整個歐洲國家的認證排序非?？壳?其權(quán)威性及認可度很高,其認證的試驗項目在58個泛歐國家都能得到認同。在整車實驗時,瀚德遜研發(fā)工程師全程支持,確保認證實驗一次性通過,無相關(guān)整改,二次試驗費用。因此相較國內(nèi)其他企業(yè),瀚德遜汽車認證試驗周期短、費用少,并已經(jīng)獲得認證。

另外,在自主研發(fā)方面,瀚德遜全面適配歐洲市場。其已經(jīng)研發(fā)歐標動力電池及控制系統(tǒng)、開發(fā)全新歐洲標準的的智能化系統(tǒng)、開發(fā)正向及逆向雙向充放電系統(tǒng)、全面提升主動及被動安全系統(tǒng)達到歐洲主流水平、全新開發(fā)歐標充電系統(tǒng)、全面提升整車性能。公司主導(dǎo)在產(chǎn)品智能化、安全性、操控性、充放電技術(shù)等方面進行全面升級,過程涉及到80余項關(guān)鍵專用零部件的開發(fā)。

團隊方面,瀚德遜汽車創(chuàng)辦人兼行政總裁為葉子青為中國汽車行業(yè)風(fēng)云人物,同時又熟悉歐美汽車行業(yè),這極大助力公司整合國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢資源,打通海外市場。公開信息顯示,葉子青歷任美國TIPE汽車部件公司汽車安全系統(tǒng)工程師,美國福特汽車公司產(chǎn)品開發(fā)主任工程師,北京汽車集團乘用車工程院院長,濰柴汽車有限公司總經(jīng)理,長江汽車有限公司總經(jīng)理、曙光汽車集團總裁等。

目前,瀚德遜的產(chǎn)品在歐洲極具競爭優(yōu)勢顯著。eBOLD是瀚德遜第一款車型,2024年下半年出口歐洲。這款車是一款面向歐洲客戶需求,基于東風(fēng)御風(fēng)產(chǎn)品升級開發(fā)的6米電動物流車。如果對標當?shù)貍鹘y(tǒng)主流的福特產(chǎn)品,測算后可為客戶在生命周期內(nèi)節(jié)省21,890歐元,相當于節(jié)省了傳統(tǒng)物流車型售價的50%以上。

創(chuàng)新OEM模式,實現(xiàn)“輕資產(chǎn)、高收益”

值得注意的是,瀚德遜并沒有參與汽車行業(yè)的“內(nèi)卷化”競爭,而是另辟蹊徑,創(chuàng)新OEM模式,以差異化姿態(tài)殺入高增長賽道。瀚德遜官網(wǎng)顯示,其“是一家專注于歐洲和美國輕型商用電動汽車市場的創(chuàng)新型汽車公司。在深刻把握全球汽車法規(guī)和標準的基礎(chǔ)上,通過創(chuàng)新發(fā)展和鏈接全球先進的系統(tǒng)零部件供應(yīng)鏈資源,以為客戶創(chuàng)造最大價值為企業(yè)核心價值,致力于為客戶提供最優(yōu)秀的輕型電動商用車產(chǎn)品和定制化服務(wù)?！?/p>

傳統(tǒng)的“OEM”,即定點生產(chǎn),或者說代工。通常需要重資產(chǎn)投入研發(fā)、生產(chǎn),甚至鋪設(shè)銷售渠道。而瀚德遜的創(chuàng)新可以分為三步:

1、整合資源,基于客戶需求和當?shù)胤ㄒ?guī)做升級開發(fā);

2、國內(nèi)采取整車代工,海外輕資產(chǎn)投入KD工廠;

(所謂KD工廠,即將進口的整車車型以散件形式進行組裝,利用當?shù)氐妮^低關(guān)稅和勞動力成本,降低生產(chǎn)成本,并以較低的零售價出售的工廠)

3、最后一步,是與成熟品牌的營銷渠道合作銷售產(chǎn)品。

不同于傳統(tǒng)新能源車行業(yè)的OED模式“重資產(chǎn)、周期長、收益低”,瀚德遜的模式“輕資產(chǎn)、周期短、收益高”。

事實上,中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展較歐洲已經(jīng)形成“高勢差”優(yōu)勢,在核心技術(shù)、成本、供應(yīng)鏈成熟度等多個維度均領(lǐng)先。中長期看,中國電動商用車在歐洲市場“崛起”或是大勢所趨。而瀚德遜正是在這樣的背景下走出創(chuàng)新之路。