“汽車狂人”第10個(gè)IPO，要來(lái)了

2024-11-01 19:04:49 來(lái)源：投資家網(wǎng) 作者：筆鋒　

摘要：估值170億，李書(shū)福新能源帝國(guó)，或再添一猛將

估值170億，李書(shū)福新能源帝國(guó)，或再添一猛將

作者 | 筆鋒

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估值170億，李書(shū)福新能源帝國(guó)，或再添一猛將

近日，背靠吉利集團(tuán)的網(wǎng)約車平臺(tái)曹操出行，再次更新港交所招股書(shū)，向IPO發(fā)起了最后的沖刺。

這一消息，無(wú)疑在網(wǎng)約車行業(yè)中引起了軒然大波。

李書(shū)福，這個(gè)名字在汽車界早已是傳奇，他的每一次出手，都讓行業(yè)矚目。從吉利汽車的起死回生，到沃爾沃的華麗轉(zhuǎn)身，再到極氪的電動(dòng)野心，他用一次次的顛覆，證明了“汽車狂人”的稱號(hào)絕非浪得虛名。

現(xiàn)在，他的目光又鎖定了一個(gè)新的戰(zhàn)場(chǎng)——曹操出行。

作為吉利控股集團(tuán)旗下的重要棋子，曹操出行正站在IPO的門檻上，準(zhǔn)備敲響資本市場(chǎng)的大門。一旦敲鐘成功，李書(shū)福這位汽車界的狂人，將拿下他的第10個(gè)IPO，為吉利帝國(guó)的版圖再添一塊重量級(jí)拼圖。

一

在網(wǎng)約車的江湖中，曹操出行如同一匹黑馬，橫空出世。

2015年，當(dāng)?shù)蔚魏?/span>Uber在中國(guó)市場(chǎng)激戰(zhàn)正酣時(shí)，吉利控股集團(tuán)卻在默默孵化著一個(gè)全新的項(xiàng)目——曹操出行。

這個(gè)名字本身就帶著一股武俠氣息，似乎暗示著吉利要在這個(gè)新興的出行領(lǐng)域，掀起一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。它不僅是吉利向“新能源汽車共享生態(tài)”戰(zhàn)略布局的一步棋，更是李書(shū)福商業(yè)帝國(guó)中的一顆重要棋子。

區(qū)別于滴滴等C2C平臺(tái)，曹操出行主打“公車公營(yíng)+認(rèn)證司機(jī)”的B2C模式。

這意味著，曹操專車的車輛和司機(jī)，都是經(jīng)過(guò)精心挑選和培訓(xùn)的。在當(dāng)時(shí)，這種模式可謂獨(dú)樹(shù)一幟，讓曹操專車在一片紅海中找到了自己的藍(lán)海。

然而，曹操專車也面臨著巨大的質(zhì)疑。有人認(rèn)為，它的B2C模式過(guò)于重資產(chǎn)，成本高，難以盈利；還有人認(rèn)為，它無(wú)法與滴滴等平臺(tái)在規(guī)模上抗衡。曹操專車，能否在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中存活下去？

從最初的質(zhì)疑聲中一路走來(lái)，事實(shí)證明，曹操專車不僅存活了下來(lái)，而且活得越來(lái)越精彩。

它已經(jīng)更名為曹操出行，從專車起步，逐步擴(kuò)展到惠選等更多服務(wù)線，并通過(guò)與高德、美團(tuán)等聚合平臺(tái)的合作，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

資本市場(chǎng)對(duì)于曹操出行的青睞，從其融資歷程中可見(jiàn)一斑。從2017年的A輪融資，到2021年的B輪融資，曹操出行的估值一路飆升，最終在IPO前達(dá)到了170億元的高位。

資本為何如此看好曹操出行？這背后，是對(duì)曹操出行獨(dú)特商業(yè)模式的認(rèn)可，也是對(duì)李書(shū)福商業(yè)眼光的信任。

目前，曹操出行擁有全國(guó)最大的定制車車隊(duì)，覆蓋83個(gè)城市，月活用戶近2000萬(wàn)，2023年收入超過(guò)106億元。

曹操出行在市場(chǎng)上的表現(xiàn)可謂亮眼。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按 GTV計(jì)算，公司于2021年、2022年及2023年一直位列中國(guó)網(wǎng)約車平臺(tái)前三名。

在李書(shū)福的商業(yè)版圖中，曹操出行只是冰山一角。

從吉利汽車到沃爾沃，從錢江摩托到極氪，李書(shū)福已經(jīng)成功推動(dòng)了9家公司上市，每一次IPO，都是對(duì)他商業(yè)帝國(guó)的一次加固。

未來(lái)，曹操出行的上市，不僅是李書(shū)福個(gè)人商業(yè)傳奇的延續(xù)，更是他對(duì)出行領(lǐng)域未來(lái)的一次豪賭。如今，隨著曹操出行向港交所提交招股書(shū)，李書(shū)福的第10個(gè)IPO似乎已經(jīng)觸手可及。

二

網(wǎng)約車市場(chǎng)，這個(gè)曾經(jīng)由滴滴獨(dú)霸天下的領(lǐng)域，如今已是群雄逐鹿的戰(zhàn)場(chǎng)。曹操出行選擇在此時(shí)IPO，無(wú)疑是看準(zhǔn)了共享出行市場(chǎng)的巨大潛力。

弗若斯特沙利文的預(yù)測(cè)顯示，至2028年，這一市場(chǎng)將膨脹至7513億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.6%。然而，IPO并非一帆風(fēng)順，曹操出行面前的路充滿了挑戰(zhàn)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，是首當(dāng)其沖的考驗(yàn)。隨著越來(lái)越多的玩家進(jìn)入市場(chǎng)，它不僅要面對(duì)滴滴、高德、美團(tuán)等老牌勁旅的競(jìng)爭(zhēng)，還要應(yīng)對(duì)新興力量的挑戰(zhàn)。

無(wú)論是滴滴、高德打車等老牌巨頭，還是如祺出行、T3出行等新興勢(shì)力，都在大手筆砸錢，通過(guò)補(bǔ)貼吸引用戶和司機(jī)，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

曹操出行，作為吉利集團(tuán)的網(wǎng)約車平臺(tái)，正身處這場(chǎng)混戰(zhàn)之中，在這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，曹操出行的每一步，都顯得格外謹(jǐn)慎而堅(jiān)定。

另外，曹操出行對(duì)聚合平臺(tái)的依賴，也是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題。

隨著聚合平臺(tái)的崛起，網(wǎng)約車的游戲規(guī)則被徹底改寫(xiě)，這些平臺(tái)像一股不可阻擋的潮流，重新分配著用戶流量。

曹操出行迅速擁抱這一變化，與高德、美團(tuán)等平臺(tái)展開(kāi)合作，打開(kāi)了新的流量入口。然而，這也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)：超過(guò)八成的收入，來(lái)自第三方聚合平臺(tái)。這使得曹操出行在議價(jià)能力和流量掌控上處于劣勢(shì)。

聚合平臺(tái)通過(guò)整合多家網(wǎng)約車服務(wù)，為用戶提供了更多的選擇，同時(shí)也削弱了單一網(wǎng)約車平臺(tái)的市場(chǎng)地位，一旦這些平臺(tái)調(diào)整策略，曹操出行的利潤(rùn)空間將受到嚴(yán)重?cái)D壓。

未來(lái)如何在聚合平臺(tái)的陰影下，保持自己的品牌和用戶忠誠(chéng)度，成為曹操出行必須面對(duì)的問(wèn)題。曹操出行必須在這場(chǎng)流量的博弈中，找到自己的立足點(diǎn)。

更進(jìn)一步，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)同樣如影隨形。

網(wǎng)約車市場(chǎng)，這個(gè)曾經(jīng)的野蠻生長(zhǎng)領(lǐng)域，正在逐漸由增量市場(chǎng)變?yōu)榇媪扛?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。

在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中，部分城市甚至出現(xiàn)了運(yùn)力飽和的預(yù)警信號(hào)，這不僅對(duì)曹操出行，對(duì)整個(gè)行業(yè)都是一個(gè)警示。在這種背景下，曹操出行必須更加注重合規(guī)性，確保其運(yùn)營(yíng)模式、車輛和司機(jī)都能滿足越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管要求。

合規(guī)性的問(wèn)題處理不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致罰款、業(yè)務(wù)限制甚至更嚴(yán)重的法律后果，這些都會(huì)對(duì)曹操出行的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況造成重大影響。

除此之外，盈利壓力、用戶增長(zhǎng)放緩和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也是曹操出行必須直面的難題。

三

曹操出行的IPO之路，是在巨額虧損背景下的一種必然選擇。

盡管市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，曹操出行的財(cái)務(wù)報(bào)表卻揭示了一個(gè)不容忽視的事實(shí)：虧損。

從數(shù)據(jù)上看，營(yíng)收數(shù)字雖然亮眼，從2021年的71.53億元飆升至2023年的106.68億元，但那刺眼的虧損數(shù)字——三年累計(jì)近70億元，像是一道道裂痕，暴露出曹操出行財(cái)務(wù)的脆弱。

用戶數(shù)從2019年的950萬(wàn)激增至2023年的1920萬(wàn)，這一躍進(jìn)的背后，是運(yùn)營(yíng)成本的飆升和司機(jī)補(bǔ)貼的沉重負(fù)擔(dān)。

這些數(shù)字背后，是曹操出行在追求增長(zhǎng)的同時(shí)，不得不面對(duì)的財(cái)務(wù)現(xiàn)實(shí)。曹操出行的財(cái)務(wù)報(bào)表，就像一面鏡子，映照出整個(gè)網(wǎng)約車行業(yè)盈利的艱難。

面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí)，曹操出行的IPO之路，似乎成了他們唯一的出路。他們急需緊握上市這根“救命稻草”，通過(guò)資金的注入，來(lái)緩解債務(wù)壓力，為未來(lái)的擴(kuò)張?zhí)峁椝帯?/strong>

事實(shí)上，2022年以來(lái)，曹操出行上市的傳聞不斷，直到今年4月29日，才邁出了實(shí)質(zhì)性的一步，向港交所遞交了招股書(shū)。但隨著如祺出行、嘀嗒出行等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的搶先上市，曹操出行的IPO之路，變得更加險(xiǎn)象環(huán)生。

這些先行者的成功登陸港股，不僅搶走了市場(chǎng)的風(fēng)頭，也提高了投資者的胃口。曹操出行必須在這場(chǎng)資本的較量中，展現(xiàn)出他們的獨(dú)特價(jià)值和未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。

上市，對(duì)曹操出行而言，是一場(chǎng)生死考驗(yàn)。他們將面臨更加嚴(yán)苛的市場(chǎng)審視，更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。如何在增長(zhǎng)與盈利之間找到平衡，是曹操出行亟需解答的難題。

曹操出行的IPO，或許只是李書(shū)福商業(yè)帝國(guó)擴(kuò)張的一小步，但對(duì)于整個(gè)出行行業(yè)來(lái)說(shuō)，卻可能是一次顛覆性的變革。

讓我們靜觀其變，看這位“汽車狂人”如何在資本市場(chǎng)的棋局中，落下那決定性的一子。

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