市值縮水6400億，又一超級(jí)巨頭爆雷！

航空工業(yè)是人類文明進(jìn)化的偉大成就，也是大國(guó)重器最重要的賽場(chǎng)，歐美率先入場(chǎng)，取得了不菲的成績(jī)。

二戰(zhàn)前的螺旋槳飛機(jī)時(shí)代，美國(guó)、歐洲的航空水平幾乎不相上下，但二戰(zhàn)結(jié)束后美國(guó)在科技領(lǐng)域全方位爆發(fā)，航空技術(shù)成了全球追趕的目標(biāo)。

彼時(shí)，航空工業(yè)領(lǐng)域，美國(guó)三大航空巨頭波音、麥道和洛克希德可謂是橫掃世界，稱霸全球商用飛機(jī)市場(chǎng)。

1970年，法國(guó)、德國(guó)等不甘落后的歐洲國(guó)家共同成立空中客車，從而對(duì)抗美國(guó)，空客和波音長(zhǎng)達(dá)53年的角逐拉開(kāi)帷幕。

直到去年國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的商飛成功，航空業(yè)的“三國(guó)爭(zhēng)霸”正式開(kāi)啟。

波音事故頻發(fā)，空客產(chǎn)能不足，中國(guó)商飛順勢(shì)崛起，搶占飛機(jī)市場(chǎng)客戶心智，訂單不斷，更是在中國(guó)航展上“大殺四方”，令國(guó)內(nèi)外參展人士感嘆不已！

01

中外風(fēng)月同天，企業(yè)悲歡卻并不相通！

商飛在中國(guó)航展“叱咤風(fēng)云”的時(shí)候，全球飛機(jī)制造商龍頭波音卻在忙著裁員。

波音公司將從本周開(kāi)始向被裁員工發(fā)出通知，稱公司計(jì)劃削減17000個(gè)工作崗位，占其全球員工總數(shù)的10%。

波音公司還表示，將把新機(jī)型777X的投產(chǎn)推遲一年至2026年。同時(shí)在完成現(xiàn)有訂單后，波音將于2027年停止生產(chǎn)767貨運(yùn)飛機(jī)。

如今看來(lái)，2023年四季度可能是波音最后的好日子，剛剛熬出頭的波音又陷入了新的危機(jī)。

縱觀2023全年的數(shù)據(jù)，波音不僅在第四季度拿出了亮眼的財(cái)報(bào)，波音去年?duì)I收還高達(dá)777.9億美元，同比增長(zhǎng)16.79%。其中，市場(chǎng)最關(guān)注的波音商用飛機(jī)業(yè)務(wù)全年?duì)I收同比增長(zhǎng)了30%，達(dá)到339億美元，并在2023年第四季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

如果沒(méi)有后續(xù)的737MAX9機(jī)型艙門爆炸事件，波音本來(lái)有希望走出泥潭。

實(shí)際上，波音公司今年的危機(jī)一個(gè)接著一個(gè)，從1月5日一架737 MAX 飛機(jī)在空中吹掉機(jī)門面板開(kāi)始，到11月8日一架波音737-800型客機(jī)起飛時(shí)出現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)故障，波音接連曝出一系列質(zhì)量安全丑聞，引發(fā)聯(lián)邦航空局對(duì)波音發(fā)起調(diào)查。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，波音飛機(jī)的安全隱患和質(zhì)量問(wèn)題居然普遍存在。

美國(guó)多家航司發(fā)現(xiàn)自家購(gòu)買或租賃的波音飛機(jī)存在螺絲松動(dòng)，即便是在美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯的波音專機(jī)上也同樣發(fā)現(xiàn)安全隱患，就連波音剛剛向政府客戶交付的全新飛機(jī)中，也發(fā)現(xiàn)了扳手、垃圾甚至是空的龍舌蘭酒瓶。

這樣的“工匠凈?！?，也難怪波音越做越差，產(chǎn)能“腰斬式”遞減。

波音公司當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月12日披露，10月交付14架飛機(jī)，創(chuàng)2020年11月以來(lái)新低，去年同期交付34架。

因波音新飛機(jī)供應(yīng)不足，美國(guó)西南航空將裁減部分機(jī)場(chǎng)員工，計(jì)劃到今年年底裁員2000人。

02

航空業(yè)苦波音久矣！

考慮到成本，大多數(shù)航司很難切換飛機(jī)的品牌。

因?yàn)轱w行員們幾乎都是專精一款窄體或?qū)掦w客機(jī)，切換機(jī)型甚至飛機(jī)品牌的難度很高。

同時(shí)，擁有不同的品牌和型號(hào)的飛機(jī)，意味著航司需要采購(gòu)大量昂貴的零部件。

這樣的現(xiàn)狀，也許正是波音在不斷承認(rèn)錯(cuò)誤后，仍然拒絕改革的底氣。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度波音實(shí)現(xiàn)收入178.40億美元，凈虧損61.74億美元，同比擴(kuò)大277%。

波音前三季度共營(yíng)收512.75億美元，同比下滑8%；凈虧損累計(jì)79.68億美元，虧損額約是去年同期的3.6倍，創(chuàng)下2020年以來(lái)最大虧損記錄。

若從年度虧損來(lái)看，波音今年前三季度虧損額已超過(guò)2022年、2023年兩年虧損額的總和。

不僅如此，波音經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也由正轉(zhuǎn)負(fù)。

去年前三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為25.79億美元，而今年前三季的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)86.30億元。

波音今年前三季度公司交付各類商用飛機(jī)共計(jì)291架，而去年同期為371架，減少80架，驟降22%。

截止11月14日收盤，今年以來(lái)波音股價(jià)已累計(jì)下跌超47%，市值蒸發(fā)約895億美元（6468.5億元）。

全球最大的飛機(jī)制造商之一，波音如何隕落至此？

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，1997年波音與麥道的合并，是波音內(nèi)部崩壞最重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在冷戰(zhàn)結(jié)束后的十年里，51家美國(guó)國(guó)防和航空航天承包商逐漸合并成了5家大公司，其中就包括波音和麥道。

當(dāng)時(shí)，以工程師文化為核心的波音公司，曾是安全和質(zhì)量的代名詞。正巧彼時(shí)麥道公司的高管大多擅長(zhǎng)削減成本、追求利潤(rùn)，以股東的利益至上。

于是在合并后的波音公司，深耕行業(yè)的工程師管理層不斷被缺乏航空業(yè)背景，卻擅長(zhǎng)金融游戲的職業(yè)經(jīng)理人所取代。

03

這種管理策略在波音內(nèi)部一度被認(rèn)為是成功的。

2018年，波音公司的營(yíng)收在歷史上首次超過(guò)1000億美元，公司業(yè)績(jī)蒸蒸日上。彼時(shí)的空客，則因?yàn)锳380的失敗而損失了超過(guò)250億美元，陷入財(cái)務(wù)困境。

但好景不長(zhǎng)，2018年和2019年的兩次嚴(yán)重空難無(wú)疑是波音崩潰的導(dǎo)火索，導(dǎo)致波音主力機(jī)型737MAX的安全性陷入長(zhǎng)期危機(jī)。

波音公司多年以來(lái)將利潤(rùn)置于安全至上的策略，將自己拖入了泥潭，不僅致使其連續(xù)五年未實(shí)現(xiàn)盈利，飛機(jī)的事故發(fā)生率似乎也越來(lái)越頻繁。

如今的波音正處在一個(gè)十字路口，外界對(duì)公司的信任已經(jīng)被侵蝕，同時(shí)波音身上還背負(fù)了太多債務(wù)，整個(gè)公司都表現(xiàn)出嚴(yán)重失誤，這讓眾多客戶感到失望。

在飛機(jī)制造這個(gè)兩大巨頭此消彼長(zhǎng)的行業(yè)，波音的隕落也意味著它將市場(chǎng)拱手讓給了空客。

當(dāng)然，這一切將在中國(guó)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919獲得EASA適航認(rèn)可、走出國(guó)門后，發(fā)生了重大改變。

作為我國(guó)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)制造商，中國(guó)商飛旗下共擁有支線客機(jī)商飛C909、單通道窄體干線客機(jī)商飛C919以及雙通道寬體干線客機(jī)商飛C929三款飛機(jī)產(chǎn)品。

毫無(wú)疑問(wèn)，商飛統(tǒng)一產(chǎn)品線命名此舉，就是為了和波音、空客在民用飛機(jī)上掰一掰手腕。

截至2024年10月，國(guó)航的C919客機(jī)累計(jì)飛行174架次，安全飛行389小時(shí)，運(yùn)輸旅客2.38萬(wàn)人次。

作為“大飛機(jī)的好伙伴”，C909飛機(jī)自2016年投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，截至11月5日，已累計(jì)交付150架、服務(wù)于11家客戶。開(kāi)通航線615條，安全載客達(dá)1750萬(wàn)人次。

C909已經(jīng)成為中國(guó)支線航空市場(chǎng)的主力機(jī)型，也正在吸引東南亞、中東、中亞以及歐美的航空公司的關(guān)注。

其實(shí)早在2年前，C909就服務(wù)了首家海外客戶印尼翎亞航空（TransNusa），是中國(guó)的噴氣式客機(jī)首次進(jìn)入海外市場(chǎng)。

值得一提的是，新一屆的中國(guó)航展見(jiàn)證了我國(guó)大飛機(jī)事業(yè)的又一重要里程碑——中國(guó)國(guó)航與中國(guó)商飛簽署框架協(xié)議，有意成為C929客機(jī)的全球首家用戶。

04

大國(guó)重器星光熠熠，新興產(chǎn)業(yè)動(dòng)能澎湃！

11月12日，第十五屆中國(guó)國(guó)際航空航天博覽會(huì)（簡(jiǎn)稱“中國(guó)航展”）在廣東珠海拉開(kāi)帷幕。

作為世界五大航展之一，不僅展覽規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，還成為一系列大國(guó)重器、增長(zhǎng)新動(dòng)能的首展之地，吸引了47個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1022家企業(yè)參展參會(huì)，中國(guó)一批代表世界先進(jìn)水平的“高、精、尖”展品也集體亮相。

殲-35A、殲-15T、彩虹-9等先進(jìn)軍工裝備一經(jīng)亮相就成為萬(wàn)眾追捧的明星；國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919攜手家族成員C929、C909（ARJ21飛機(jī)）閃亮登場(chǎng)驚嘆眾人；小鵬匯天的“陸地航母”無(wú)人機(jī)的載人飛行全球“首秀”，一系列無(wú)人船的機(jī)動(dòng)航行演示則充分展示了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的澎湃動(dòng)能。

技術(shù)成果與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，中國(guó)航展促成多家公司拿下百億大單！

航展首日，中國(guó)商飛與海航航空集團(tuán)簽署60架C919飛機(jī)確認(rèn)訂單和40架C909飛機(jī)確認(rèn)訂單；與多彩貴州航空簽署30架C909飛機(jī)訂單，其中20架為確認(rèn)訂單，10架為意向訂單；

航天科技集團(tuán)共簽署了70余項(xiàng)合作協(xié)議及合作意向，累計(jì)簽約金額近600億元，再創(chuàng)新高；

中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)同樣首日斬獲各類民機(jī)訂單280架；

中國(guó)航發(fā)13日宣布，在中國(guó)航展上與航空工業(yè)直升機(jī)所、聯(lián)合飛機(jī)、中航無(wú)人機(jī)等10家重要客戶簽署1500余臺(tái)通航動(dòng)力產(chǎn)品的意向采購(gòu)合同，總金額超過(guò)100億元；

小鵬匯天“陸地航母”斬獲2008臺(tái)的簽約訂單，這是全球飛行汽車領(lǐng)域迄今為止的最大訂單量；

中航工業(yè)特飛所賣出187架“祥云”AS700飛艇……兩年前舉辦的第十四屆中國(guó)航展，共成交各種型號(hào)飛機(jī)549架，簽訂總值超398億美元的合作協(xié)議書，今年的中國(guó)航展訂單“滿天飛”，勢(shì)必再創(chuàng)新佳績(jī)！

不得不說(shuō)，商業(yè)航天是我國(guó)在過(guò)去十年發(fā)展取得巨大的成績(jī)又一領(lǐng)域。

2023年全年，我們整體的火箭發(fā)射是67次，商業(yè)火箭成功入軌12次，占比18%。同時(shí)，包括液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)可重復(fù)使用等關(guān)鍵技術(shù)也取得重大突破。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年上半年，國(guó)內(nèi)已注冊(cè)并有效經(jīng)營(yíng)的商業(yè)航天企業(yè)達(dá)到546家（未統(tǒng)計(jì)子公司數(shù)量）。

據(jù)中國(guó)航天工業(yè)質(zhì)量協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從2015年至2020年，我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)值由3764.2億元突破至萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)22%，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模將超2.3萬(wàn)億元。

2024年，商業(yè)航天作為“新增長(zhǎng)引擎”之一被寫入政府工作報(bào)告，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展按下“加速鍵”，多地紛紛出臺(tái)相關(guān)政策助推行業(yè)發(fā)展，商業(yè)航天的競(jìng)爭(zhēng)正成為全球航天競(jìng)爭(zhēng)的主要形態(tài)之一，成為新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)革命的重要驅(qū)動(dòng)力。

中國(guó)航展迎來(lái)新賽道，萬(wàn)億商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將加速起飛！